用好視窗期 深化供給側結構性改革

　　中共中央政治局日前召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。基於會議精神，我國經濟政策延續不急轉彎基調，強呼叫好穩增長壓力較小的視窗期，更側重促改革、調結構和防風險，科技創新、碳達峰碳中和、新能源的重要性進一步凸顯，收入分配改革有望加速推進。

　　會議認為，經濟恢復取得明顯成效，經濟執行開局良好，疊加3月底以來國務院召開的多個會議所透露的積極訊號，總體上穩增長的信心更足。會議同時強調，要辯證看待一季度經濟資料，當前經濟恢復不均衡、基礎不穩固。要用好穩增長壓力較小的視窗期，推動經濟穩中向好，凝神聚力深化供給側結構性改革，打通國內大迴圈、國內國際雙迴圈堵點。

　　政策主基調仍是穩字當頭，不急轉彎。會議強調，精準實施宏觀政策，保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，不急轉彎，把握好時度效，固本培元，這意味著後續政策仍將穩字當頭。本次會議並未釋放要全面轉向的訊號，政策重心更加側重促改革、調結構以及防風險等方面：

　　其一，財政政策和貨幣政策更加註重結構性支援。積極的財政政策要落實落細，兜牢基層“三保”底線，發揮對最佳化經濟結構的撬動作用。結合今年3.2%的赤字率目標和3.65萬億新增專項債規模，財政政策有望加速落地。相比中央經濟工作會議和政府工作報告中“穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度”的表述，本次會議強調，穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，這預示貨幣政策調整可能會比預期更緩和些；強化對實體經濟、重點領域、薄弱環節的支援，這是針對小微企業、製造業、綠色發展、科技等領域的結構性支援。

　　其二，科技創新、碳中和碳達峰、新能源的重要性進一步凸顯。從任務部署排序來看，首先要“引領產業最佳化升級，強化國家戰略科技力量，積極發展工業網際網路，加快產業數字化”，預示科技創新仍是重中之重；“有序推進碳達峰、碳中和工作，積極發展新能源”被列為第二位，表明重視程度更深，要密切關注碳中和、碳達峰對我國產業結構轉型帶來的潛在影響。

　　其三，收入分配製度改革是促消費的主抓手。會議新增“促進國內需求加快恢復；制定促進共同富裕行動綱要；以城鄉居民收入普遍增長支撐內需持續擴大”等要求，預示著後續收入分配製度改革有望加快推進。此外，會議新增“促進製造業投資和民間投資儘快恢復”，應是考慮到疫情以來我國製造業投資持續低迷。

　　其四，繼續強調防風險，地方債務和房地產是兩大重點領域。會議強調“要防範化解經濟金融風險”，再考慮到中央經濟工作會議和政府工作報告均要求“穩定宏觀槓桿率”，以及3月中旬國常會進一步要求“政府槓桿率要有所降低”，預示著今後防風險、穩槓桿是後續重點。值得關注的是，會議首提“建立地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機制”，意味著地方隱性債務化解可能加快；會議繼續強調“房住不炒”，首提“防止以學區房等名義炒作房價”，意味著可能會透過精準調控“學區房”來遏制房價上漲。