“文無第一，武無第二”，商界也是一樣！
幾乎所有的創始人都希望自己的企業能搶佔先機，資本市場也曾有過很多“第一股”，ta們沒有倒在上市的大門前，卻有不少企業埋沒於“狂歡後”的深潭...
就拿電商行業來說，昔日的電商霸主、曾經的“時尚電商第一股”蘑菇街，如今在新一代消費者中已越來越沒有存在感。
蘑菇街也曾紅極一時，與美麗說合並，公司估值一度超過30億美元，被譽為“中國第一導購平臺”。不過上市以後，蘑菇街陷入發展瓶頸，不斷轉型從未盈利，已知虧損總額也超過50億，市值最高更是縮水99%！
一次次踩中風口，卻又一次次被命運捉弄。
可以說，蘑菇街“起了個大早，趕了個晚集”，是一個不斷折騰卻不斷踏空的悲傷故事！
如今還在掙扎轉型“踩風口”的蘑菇街，最應該考慮的是——先活下去！
壹
電商江湖已變，牌桌上怕是再也看不到蘑菇街的身影！
無論是在遍地黃金的上世紀90年代、網際網路崛起的10年代，還是新消費熱潮下所有東西都值得再做一遍的20年代，都驗證著那句“站在風口上，豬都能飛起來”。
30餘年商海浮沉，踩中風口崛起的企業還是少數，大多數都成了“壯志未酬”的小公司，甚至有不少沉溺於大浪之下；
這其中最難過的莫過於無數次站在風口，又數次背風而去的企業，比如曾經有著“時尚電商第一股”之稱的蘑菇街就是這樣，屢次轉型卻一直在試錯，從未突破過！
它的經歷很魔幻：創立10餘年，不斷轉型從未盈利，上市1年半市值就暴跌90%，在業務上經過內容社群、海淘、社交電商等多個風口之後，蘑菇街把全部精力押注在直播電商上，但直播並未改善它的業績，又是裁員風波，又是高層動盪...昔日的電商霸主，渾身上下無不透露著淒涼！
近日，蘑菇街(NYSE: MOGU) 宣佈，由於個人原因，其創始人陳琪辭去公司執行長職務，自2023年3月17日起生效，他將保留其董事會主席的職位。蘑菇街董事會宣佈任命範懿銘為公司的新執行長，自2023年3月17日起生效。
前不久，蘑菇街公佈的2023財年上半年（截至2022年9月30日為止六個月）業績顯示，在大幅縮減經營成本的情況下，公司半年才賺了1.1億元。且自2018年上市以來，蘑菇街至今未實現過年度盈利，已知虧損總額也超過50億，市值更是縮水99%。
財報釋出當日，蘑菇街在紐交所股價大跌7.6%，市值縮水至1889.32萬美元。截至2023年3月29日，蘑菇街股價為3.41美元/股，市值為2687萬美元！
貳
說起蘑菇街，在電商的上半場戰事裡，絕對是網紅般的存在。獨特的消費分享社群形態，也是電商上半場，平臺型電商之外，電商行業重要的補充。
靠時尚資訊分享社群起家的蘑菇街，曾幾何時，是無數對時尚感興趣的年輕女性的集合地。
2010年左右，在電商大爆炸的背景下，一批像美麗說、蘑菇街等依附於淘寶電商大佬的導購平臺正逐步崛起。
蘑菇街創建於2011年，由曾經任職於淘寶網的陳琪、魏一搏、嶽旭強等人聯合創辦，憑藉獨特的演算法收穫了大批使用者，靠著給淘寶站內導流的佣金發家。
一開始，蘑菇街精準定位女性市場，走內容導購社群電商賣貨的路線。搭建內容分享平臺，使用者分享興趣穿搭圖片形成社群導購氛圍，直接轉跳淘寶進行交易，形成“使用者—內容—導購—淘寶交易—賺取導流分成”的商業閉環。
2011年，也是移動網際網路紅利爆發的一年，蘑菇街乘電商紅利迅速成長起來，並獲得了資本的青睞：蘑菇街先是進行了兩輪共計2000餘萬美元的融資，2012年10月，又完成了IDG領投的B+輪融資，估值2億美元。
有了資本的加持，蘑菇街發展一年後，註冊使用者超過600萬，DAU（日活躍使用者）超160萬，日均PV （頁面瀏覽量）7000萬。2013年年初，蘑菇街日均UV近400萬，PV近2億。
據不完全統計，2012年至2013年，蘑菇街80%～90%的收入來自於淘寶佣金。從淘寶平臺拿到的日均佣金達50萬元至60萬元。同一時間，其他導購網站的轉化率普遍在1%左右，而蘑菇街則高達10%。
叄
可惜“成也蕭何，敗也蕭何”。
隨著淘寶生態體系的逐漸成型，淘寶電商的各個環節形成閉環，淘寶開始逐漸切斷所有外部導購連結。當時淘寶是蘑菇街引導連結的主要物件，因而淘寶的這次禁令，蘑菇街不得已踏上轉型之路。
近十年來，蘑菇街曾經嘗試過網紅經濟、種草平臺和直播電商，但都沒有抓住這些細分賽道的機遇。
在蘑菇街的成長曆程中，我們也不難發現，從最初的消費分享社群，到電商導購，再到垂直於女性、時尚的電商閉環生態，一直以來都佔據著電商創新的一角。
甚至到2016年蘑菇街與美麗說合並，佈局直播購物，美麗說都是電商行業重要的注意力分支。
在這個過程中，我們也可以看出，無論是當下主流的直播帶貨，還是種草社群、網紅電商都被蘑菇街超前的融合在了一個平臺。一度踩準品牌特賣、社群、社交電商等風口，蘑菇街被視為時尚電商界明日之星。
然而時過境遷，在直播、種草、興趣電商當道的大時代，本應該是蘑菇街大展拳腳的時候，蘑菇街每次都是淺嘗輒止，眼睜睜地看著洋碼頭、小紅書等“後浪”彎道超了車。
從網路社群、導購平臺、垂直電商到社交電商，蘑菇街一次次踏上風口，卻又一次次擦肩而過，蘑菇街也開始逐漸沒落。
2018年，蘑菇街在費盡九牛二虎之力之後終於赴美上市，但是在上市不久後，每股14美元的發行價，直接跌到2美元。
縱觀資本市場，蘑菇街的表現更是一言難盡。去年5月，蘑菇街股價最低時報012美元/股（後復權），相較於2018年登陸紐交所後的25.69美元/股，市值縮水超99%，這個差距觸目驚心，蘑菇街一度瀕臨退市邊緣。
肆
3月初，蘑菇街剛剛釋出2023財年上半年（2022年4月1日-2022年9月30日）前6個月未經審計的財報。
財報顯示，蘑菇街2023財年上半年總收入為1.148億元，經調整的淨虧損為1180萬元。財報期內，蘑菇街總收入1.148億元人民幣，同比下降32.2%；總GMV28.28億元，同比下降48.1%；好在淨虧損只剩5740萬元，與2022財年同期的4.12億元相比已經大幅大幅收窄86%。
其實，蘑菇街的頹勢持續很久了，這已經是蘑菇街虧損的第六個年頭。
從2018年開始，蘑菇街已經累計虧損超過50億元。與連年虧損相對應，是蘑菇街低迷的股價，五年裡其市值已經跌去超99%。
面對巨頭盤踞，企業想要找到突破口並不容易，但深究下來你會發現，小紅書在電商平臺扎堆聚集的情況下還是靠著社群電商脫穎而出；即使是後來的東方甄選，在面對“淘抖快”佔據直播時，仍然能夠突出重圍，在半年時間裡實現GMV48億元，營收17.66億元；
作為對比半年時間裡，蘑菇街的GMV只有28億元左右，營收更是隻剩1.1億元。如果這只是一個品牌，或一個直播間的資料，已經算是不錯的成績。但蘑菇街作為一個獨立的電商平臺，半年只賺了1.1億，就很難說得過去了。
因此，蘑菇街如今的困境可能不僅在於不斷錯失風口帶來的先機，還在於其長期搖擺不定的戰略。一個公司，如果一直在變，勢必動盪不安。
如今的網際網路電商世界，走向“大而全”似乎是唯一出路。
參考資料：
《直播帶貨救不了蘑菇街》，電商頭條
《上市以來鉅虧50億，市值縮水99%，中國第一導購平臺大崩盤》，深氪新消費
《成績不及頭部個人主播，年虧損超6億的蘑菇街還挺得住嗎？》，柴狗夫斯基