定價降息預期 對沖基金開始放棄做多美元

智通財經APP獲悉，對沖基金似乎正準備好退出對美聯儲結束加息前景下的看漲美元押注，機構彙編的美國商品期貨交易委員會(CFTC)統計資料顯示，截至6月27日，衡量槓桿對沖基金對美元兌8種貨幣多頭頭寸的指標較一週前下滑逾五分之四。資料顯示，美元多頭合約數跌至5,196份合約，為3月7日以來的最低水平。

自去年9月達到峰值以來，美元指數一直處於下跌趨勢，彭博美元現貨指數(Bloomberg Dollar Spot Index)在今年6個月中有4個月出現下跌。

美元走勢停滯——對沖基金減持美元多頭合約

美聯儲主席鮑威爾6月22日表示，美聯儲加息週期尚未結束，今年可能還需要加息一到兩次，但市場對美元指數的定價往往提前搶跑，如今市場對於美聯儲明年年初降息的共識預期不斷升溫。

根據隔夜指數掉期的統計資料，做多美元的押注不斷減少，似乎表明對沖基金的目光已超越了這些因素，轉而關注衰退壓力下美聯儲最終將不得不選擇降息，並且最早可能於明年第一季度開始降息。

此外，歐洲央行、英國央行等其他央行可能需要進一步加息，以遏制比美國更加頑固的通脹率，這可能使美元的吸引力相對歐元和英鎊等貨幣下降。

瑞穗銀行駐新加坡經濟和戰略主管Vishnu Varathan表示:“雖然市場承認美聯儲可能會再加息一到兩次，但美元的峰值預期已經根深蒂固，對沖基金正在為美元的進一步疲軟做準備。”“人們認為美聯儲不可能走得更遠，尤其是當你把它與歐洲市場相比時，這反映在對美元指數的多頭押注開始解除。”

“美元微笑理論”創始人——全球知名資產管理公司Eurizon SLJ Capital Ltd執行長Stephen Jen預計，隨著美國通脹率逐漸降溫，美聯儲可能不久後將開啟降息週期;因此Stephen Jen預計美元將繼續走弱，未來一年半內美元可能在當前基礎上(ICE美元指數101點位的基礎上)再貶值10%至15%。