隨著2021年度交易正式收官，券商金股組合收益也漸次出爐。
券商中國記者從每市APP上看到，超七成券商的月度金股組合在2021年取得正收益，15家券商年度收益率在20%以上，其中“最牛金股組合”2021年全年取得了80%的收益率！不過，也有13家券商的金股組合收益“趴在地上”，執行一年收益為負……
作為體現券商研究所品牌與研究能力最直觀、最易量化的產品之一，券商金股組合的準確度既考驗券商策略與宏觀團隊對大勢的把握，也考驗著行業分析師對個股的挖掘與擇時能力。
開源金股大賺80%，收益比肩公募前十
每市APP資料顯示，在有資料可查的51家券商金股組合中，超七成券商的月度金股組合在2021年取得正收益，共有15家券商金股組合年度收益率在20%以上。其中，“最牛金股組合”2021年全年取得了高達80%的收益率！
具體來看，開源證券金股組合以80.06%的收益穩居第一，這個業績即使放在所有公募基金中也能排進前十。券商中國記者查閱天天基金網發現，截至2021年12月30日，全市場9000餘隻公募基金中僅8只基金收益率超80%。
信達證券金股組合則以69.29%的年內收益排名第二；川財證券、招商證券也以53%左右的收益率緊隨其後；太平洋證券、浙商證券金股組合去年收益超30%。
從各券商金股組合的最大回撤來看，信達證券較好地兼顧了收益與回撤，根據每市APP統計，2021年最大回撤僅為11.56%；招商證券去年的最大回撤為13.31%，回撤也控制的較好。
（根據每市APP統計規則 ，收益按照金股釋出時間滿倉等權建倉或換倉計算。）
不過，也有13家券商的月度金股組合收益“趴在地上”，執行一年收益為負……
按照每市APP的統計口徑，天風證券、山西證券2021年金股組合收益率為-18.85%、-18.72%，東莞證券金股組合收益率為-16.04%，方正證券、中信證券月度金股組合收益率也將近-10%，華金證券為-7%左右。
券商金股推薦能力逐年提升
2021年，上證指數、深證成指、創業板指全年分別上漲4.8%、2.67%、12.02%。從資料來看，2021年共有25家券商的月度金股組合收益跑贏了創業板指，佔比近一半；34家券商金股收益跑贏了上證指數，約佔三分之二。
大體來看，多數券商月度金股的薦股能力還是比較“靠譜”的。
券商中國記者獲悉，在金股推薦機制方面，各研究所基本上都是先自上而下，由策略（或者宏觀、金工）做大勢研判，選擇行業，再由行業分析師從推選的行業中精選個股。
作為體現券商研究所品牌與研究能力最直觀、最容易量化的產品之一，券商金股組合的準確度既考驗券商策略與宏觀團隊對大勢的把握，也考驗著行業分析師對個股的挖掘與擇時能力。
細看2021年金股冠軍——開源證券的組合，2021年開源證券共計推薦標的63只，重點推薦行業包括化工、煤炭石化、機械、新能源、非銀金融、中小市值等領域，其中近七成標的全年收益率跑贏大盤，對組合收益貢獻度最大的股票是星源材質。開源證券於2021年4月至7月連續4個月推薦星源材質，這4個月星源材質漲幅高達148%。
國金證券此前一份研報指出，券商月度金股整合了券商研究所的資源優勢，反映了當前券商最看好的行業及個股的資訊。
券商月度金股推票的準確度究竟如何？國金證券研究了11家券商2017年至2021年8月的月度金股樣本發現：整體而言，券商金股組合在超額收益、勝率以及風險收益比方面均表現較好，獲取超額收益能力呈現逐年增強趨勢。
“以滬深300作為比較基準，整體而言券商金股組合在絕大多數月份均可以獲得正的超額收益，且樣本內券商金股組合的月勝率均值大於60%。分年份來看，2017年-2021年間，除2018年外，券商金股組合的收益率及夏普比率均持續上升。這一定程度上表明券商對金股推薦能力的逐步提升。”國金證券分析。
國金證券還發現，被多家券商重複推薦的金股相對只有一家券商推薦的金股表現無明顯相對優勢。同時，券商金股在電新行業中的選股能力尤為突出，月均超額收益無論是相對滬深300還是相對所處行業指數都顯著優於其他行業。
2022年1月券商金股出爐
截至2021年12月31日，已有十餘家券商釋出2022年1月金股。
從券商推薦標的來看，金融板塊受到諸多券商青睞，但各券商對於個股觀點較為分散。開源證券與安信證券看好廣發證券，東方證券、中信證券、興業銀行、寧波銀行等金融股也被券商納入1月金股。
白酒板塊也被諸多券商推薦，比如貴州茅臺被光大證券、上海證券推薦；瀘州老窖獲粵開證券、平安證券推薦；山西汾酒、捨得酒業也被不同券商所看好。
展望後市，招商證券認為，進入2022年1月，預期市場區域性波動可能加劇，區域性機會和區域性風險並存的特徵可能較為顯著。中央經濟工作會議可能成為指示1月的市場交易主線之一，個股和細分賽道α行情特徵可能較為明顯，在主賽道震盪調整的環境下，部分主題投資的趨勢可能延續。
信達證券策略首席分析師樊繼拓認為，由於現在是業績真空期，2022年的業績展望偏謹慎。信達證券認為估值修復將會是跨年前後最核心的選股邏輯。配置建議：（1）軍工、酒店、航空等行業供需週期獨立，2022年可以全年關注。（2）金融地產一般在經濟下行的中後段進可攻退可守，穩增長力度未來半年會逐漸加強，可以超配半年；（3）食品飲料、家電、計算機、傳媒等2021年表現較差的板塊，處在季度性反彈的過程中。
粵開證券策略團隊認為，在經濟資料回暖疊加政策逐步落地以及業績層面的支撐下，預計1月A股有望實現開門紅，建議投資者重點關注三條主線投資機會：一是政策利好的科技成長板塊投資機會，重點關注5G、積體電路、工業網際網路、智慧交通等；二是消費板塊有望迎來估值業績雙重驅動下的戴維斯雙擊行情；三是年報預喜板塊投資機會。目前A股年報業績預喜率達81.51%，共97家企業，其中醫藥生物、電子、化工、機械裝置行業企業較多，可重點關注四季度業績邊際改善幅度較大且持續性較強的優質標的。
浙商證券認為，指數層面，1月先抑後揚，1月中後期逐步進入春季躁動視窗期。結構層面，1月整體相對均衡，關注三條配置線索：其一，關注穩增長鏈中的成長機會，如房地產、銀行、家電、家居等優質龍頭；其二，關注通脹鏈的困境反轉機會，行業線索有農業和大眾消費；其三，關注新興產業的新風口，行業線索關注半導體、國防裝備和汽車電子等。
西部證券認為，“冬季躁動”已經逐步兌現，市場正步入躁動後的“冷靜期”，雖然沒有系統性風險，但是進一步上行的動力在不斷削弱。在當前穩增長預期逐步升溫的背景下，以電網改造、5G和建材等為代表的新老基建仍有機會。站在年度視角來看，我們建議投資者持續關注以養殖業、種植業、食品加工業、紡織服裝、中藥、橡膠製品等為代表的具有較強價格傳導能力的必需消費品，這也是2022年全年來看最具確定性的投資主線。
責編：桂衍民
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來源：券商中國