中國經濟網編者按：近日，綠茶集團有限公司在港交所網站更新了招股書。公司本次港股募資用途包括：在2021年至2024年開設約251間餐廳、在浙江省設立中央食品加工設施、於未來三年內升級資訊科技系統及相關基礎設施、營運資金及其他一般企業用途提供資金。公司的聯席保薦人為花旗環球金融亞洲有限公司、招銀國際融資有限公司。
2018年-2020年及2021年1-5月，綠茶集團的總收入分別為13.12億元、17.36億元、15.69億元、9.06億元，期內利潤分別為4440.1萬元、1.06億元、-5526.2萬元、4833.6萬元，經調整淨利潤分別為4440.1萬元、1.06億元、-4248.7萬元、5838.8萬元，經營活動所得現金淨額分別為2.09億元、3.86億元、2.72億元、1.92億元。
2020年，公司營收同比下降9.6%，經調整淨利潤為虧損。綠茶集團招股書稱，這是受疫情的影響。
但據21世紀經濟報道，在蒙受疫情衝擊的2020年，A股上市的餐飲行業的營收同比為-3.78%，港股上市的海底撈、呷哺呷哺和九毛九，營收分別同比增長7.75%、-9.53%和1.02%，均優於綠茶集團。同年，海底撈、呷哺呷哺和九毛九則均未出現虧損，同期淨利分別為3.10億元、0.11億元和1.38億元。
華夏時報也指出綠茶集團盈利指標落後同行。安信證券研報指出，在2018年至2019年，海底撈淨利率水平在8%-10%之間、九毛九則在5%-7%的水平，綠茶餐廳表現稍弱於二者，在5%-6%的水平。
過去幾年，綠茶集團的餐廳數量保持增長，2018年末-2020年末及2021年5月末，綠茶集團運營的餐廳數量分別為107家、163家、180家、184家。截至2021年9月30日，公司運營的餐廳數量為208家。
從本次募資用途來看，綠茶集團計劃大舉開店：在2021年至2024年開設約251間餐廳。但公司每家門店日均銷售額、每家餐廳日均接待人數、翻檯率均連降2年，今年前5個月雖有反彈，但均不及2018年、2019年。
綠茶集團每家門店日均銷售額2年降幅達55.22%。2018年-2020年及2021年1-5月，綠茶集團每家門店日均銷售額分別為3.57萬元、3.24萬元、2.30萬元、2.89萬元。
公司每家餐廳日均接待人數2年降幅達45.49%。各期，公司每家餐廳日均接待人數分別為809人、650人、441人、550人。
同期，公司翻檯率也連降2年，分別為3.48次╱日、3.34次╱日、2.62次╱日、3.32次╱日。
2020年，公司客流量同比下降13.82%。2018年-2020年及2021年1-5月，綠茶集團接待總人數分別為2393.4萬人、2970.3萬人、2559.8萬人、1511.0萬人。
公司人均消費額保持增長。各期，公司人均消費分別為5.48萬元、5.84萬元、6.13萬元、5.99萬元。
據21世紀商業評論，2004年，王勤松、路長梅夫婦在杭州西子湖畔、龍井茶園旁開設了綠茶青年旅社，併為來往揹包客提供物美價廉的融合口味菜品。2008年，第一家綠茶餐廳在杭州應運而生，保留了旅社風格，為揹包客們提供適宜價格的餐食。古色古香的木製館舍，西子湖畔的人流湧動，人均四五十元便能享受到的中式融合菜品，讓綠茶餐廳迅速“出圈”，建立起全國性餐廳網路，成為初代“網紅”餐廳。
據財聯社，在近年來，新式餐飲品牌崛起，火鍋、酸菜魚等品類對綠茶餐廳的固有“網紅”地位造成影響。綠茶餐廳所在的休閒中式餐廳品類集中度並不高，據灼識諮詢報告顯示，2020年，前五大休閒中式餐廳運營商僅佔休閒中式餐飲市場總收入的3.8%，分別是西貝、小菜園餐廳、太二酸菜魚、綠茶餐廳，以及外婆家，其中綠茶餐廳以0.5%的佔比位列第四。
業內人士表示，外婆家、綠茶餐廳等第一代快時尚餐廳的市場正不斷被稀釋，“上述品牌雖然在休閒中式餐飲市場仍佔有一席之地，但其品牌號召力不斷衰弱。”
介面新聞報道稱，“事實上，綠茶餐廳起步的十年前，也恰好趕上了國內餐飲行業向精細化、時尚化消費升級的階段，吃到了國內購物中心大規模增長和人口的紅利。”一位餐飲行業分析師表示。但眼下的趨勢是，在社交網路影響和年輕人對品牌愈發不忠誠的背景下，餐飲品類的潮流，也變得越來越像快時尚一樣難以捉摸，生命週期也在變短。
快速開店雖然可以拉動總營業額增加，但單店利潤會被攤薄，投資回報率也會變低。維持高客流與高翻檯率並不容易，而未來餐飲行業的競爭，已經從產品維度上升到了綜合維度，包括供應鏈、效率、環境、營銷、體驗感等等。
中國經濟網記者就相關問題致電綠茶集團採訪，對方表示“不需要”採訪，隨即結束通話電話。
融合菜休閒中式餐廳擬港股募資大舉開店
綠茶集團是中國領先的休閒中式餐廳運營商。於2015年6月4日在開曼群島註冊成立。公司的經營歷史可以追溯到2008年，當時公司的聯合創始人王勤松及其配偶路長梅在浙江省杭州市美麗的西子湖畔以“綠茶”為品牌開設了第一家綠茶餐廳。在開設綠茶餐廳之前，王勤松及路長梅曾在浙江省杭州市西湖邊經營一間青年旅舍，兩人在彼時彼地探索在餐飲行業發展的機會，並專注創新現代中式融合菜。
王勤松及其配偶路長梅及二人控制的Yielding Sky、Contemporary Global Investments及Time Sonic為公司的控股股東。
王勤松，49歲，現任公司執行長、董事會董事長兼執行董事。路長梅，40歲，任公司非執行董事。
公司董事中還有2人系王勤松及路長梅的親屬。其中，於麗影34歲，任執行董事兼副總裁，系路長梅的弟媳；王佳偉，37歲，任執行董事、財務總監兼董事會秘書，系王勤松的侄子。
公司董事會目前包括9位董事，其中有3位執行董事、3位非執行董事及3位獨立非執行董事。
今年3月29日，綠茶集團遞交招股說明書，擬赴香港主機板上市。此後，綠茶餐廳的招股說明書超過6個月沒有更新，顯示失效。直到10月5日，綠茶集團更新招股書，“啟用”上市計劃。
公司本次港股募資用途包括：在2021年至2024年開設約251間餐廳、在浙江省設立中央食品加工設施、於未來三年內升級資訊科技系統及相關基礎設施、營運資金及其他一般企業用途提供資金。
公司的聯席保薦人為花旗環球金融亞洲有限公司、招銀國際融資有限公司。
去年淨利虧損
2018年-2020年及2021年1-5月，綠茶集團的總收入分別為13.12億元、17.36億元、15.69億元、9.06億元。
2019年，公司收入同比增長32.3%；2020年，同比下降9.6%；2021年前5個月，同比增長109.6%。
綠茶集團的收入構成中，餐廳經營收入佔比分別為80.5%、85.3%、85.1%、87.7%，外賣服務收入佔比分別為19.5%、14.6%、14.8%、12.2%。此外，各期公司其他收入分別為14.9萬元、163.7萬元、90萬元、40.7萬元，主要包括從若干手機充電服務提供商收取的佣金及泊車服務費。
綠茶集團招股書稱，受疫情的影響，公司2020年的經營業績受到不利影響，但隨著中國大部分地區疫情已受到控制，截至2021 年5 月31 日止五個月公司的收入和利潤錄得強勁反彈。
以上同期，公司期內利潤分別為4440.1萬元、1.06億元、-5526.2萬元、4833.6萬元，經調整淨利潤分別為4440.1萬元、1.06億元、-4248.7萬元、5838.8萬元。
綠茶集團稱，公司年內利潤於2018年至2019年增長，主要由於規模經濟效益的改善以及成功控制成本與開支。公司於2020年錄得虧損，主要受到疫情對業務營運的衝擊。
各期，公司經營活動所得現金淨額分別為2.09億元、3.86億元、2.72億元、1.92億元。
今年5月末運營餐廳數184家 15家經營虧損
2018年末-2020年末及2021年5月末，綠茶集團運營的餐廳數量分別為107家、163家、180家、184家。
2018年-2020年，公司新開業餐廳數目分別為34家、60家、23家，期內結業餐廳數目分別為4家、4家、6家。
2021年前5個月，公司新開業餐廳7家，關停餐廳3家。2021年6月1日-9月30日，公司新開業餐廳24家。截至2021年9月30日，公司運營的餐廳數量為208家。
截至2018年末、2019年末、2020年末、2021年5月末，公司分別有36家、58家、66家及15家餐廳錄得餐廳層面經營虧損並分別確認減值虧損約340萬元、380萬元、零元及零元。
綠茶集團招股書稱，去年及今年前5個月，公司分別共有66間及15間餐廳錄得餐廳層面經營虧損的原因是去年及今年5月末，公司分別有11間及一間新開餐廳的運營時間有限，且該等餐廳仍處於逐漸增長階段；分別有一間及一間餐廳正進行翻新；分別有43間及三間餐廳受疫情影響；分別有11間及10間餐廳錄得餐廳層面經營虧損，主要是由於運營表現未如理想。2018年及2019年，公司分別共有36間及58間餐廳錄得餐廳層面經營虧損，原因是相關年度公司有28間及47間新開業餐廳的運營時間有限，且該等餐廳仍處於逐漸增長階段；2018年及2019年內公司分別有四間及兩間餐廳正進行翻新。
公司的餐廳通常位於購物商場內。公司計劃於2021年開設約60間新餐廳，截至2021年9月30日，其中31間餐廳已開始營業，且公司已就餘下29間餐廳簽訂租賃協議。此外，公司計劃於2022年至2024 年每年開設80至100間新餐廳。
招股書顯示，公司估計，開設每間新餐廳所需的資本開支及其他經營開支平均約為320萬元至370萬元，主要視乎餐廳規模而定。該等資本開支及經營開支主要包括與建築及裝修及購置裝置有關的成本，以及與開設有關餐廳相關的其他一次性開支。截至2021年、2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司預計開設新餐廳的計劃投資成本將分別約為2.30億元、2.87億元、3.61億元及3.63億元。就公司預計於2021年開設的新餐廳（包括截至9月30日已開業的31間餐廳）而言，公司自2020年12 月31日起及直至2021年9月30日已產生及承擔約1.47億元。
公司也可能選擇性地在海外都市開設新餐廳，並期望公司的品牌在當地吸引消費者垂青。公司預期新餐廳於一至五個月內達致首次收支平衡期及投資回收期平均為18 個月
門店日均銷售額連降2年 降幅達55%
2018年-2020年及2021年1-5月，綠茶集團每家門店日均銷售額分別為3.57萬元、3.24萬元、2.30萬元、2.89萬元。
綠茶集團每家門店日均銷售額連降2年，2年降幅達55.22%。
2018年-2020年及2021年1-5月，綠茶集團接待總人數分別為2393.4萬人、2970.3萬人、2559.8萬人、1511.0萬人。2020年，公司客流量同比下降13.82%。
公司每家餐廳日均接待人數也連降2年，2年降幅達45.49%，但人均消費額保持增長。各期，公司每家餐廳日均接待人數分別為809人、650人、441人、550人，人均消費分別為5.48萬元、5.84萬元、6.13萬元、5.99萬元。
綠茶集團招股書顯示，由於疫情的持續影響及不時出現區域性爆發，每家餐廳日均接待人數尚未回覆至疫情前的水平。
招股書稱，公司整體人均消費主要因公司努力改良和創新選單而於2018 年至2020年持續增長，特別是因為推出價格較高的若干新菜品，這些菜品乃為迎合當地顧客的喜好而研發，定價通常較現有菜品高。公司截至2021 年5 月31 日止五個月的整體人均消費略為減少，主要是由於疫情期間公司的外賣服務需求較2021年同期高，且公司於截至2020年5月31日止五個月為外賣訂單提供較少折扣。
小型餐廳數目佔公司餐廳總數的百分比由截至2018年12月31日的21.5%增加至截至2020年12月31日的38.9%，並於截至2021年5月31日微跌至38.6%。由於公司的小型餐廳服務面積較小，2018年至2019年，公司的每家門店日均銷售額及每家餐廳日均接待人數均減少。2020 年公司的每家門店日均銷售額及每家餐廳日均接待人數均減少， 主要是由於受疫情影響。由於中國大部分地區的疫情已受到控制，故截至2021 年5 月31 日止五個月，公司的每家門店日均銷售額及每家餐廳日均接待人數回升並錄得同比增長。
同期，公司翻檯率也連降2年，分別為3.48次╱日、3.34次╱日、2.62次╱日、3.32次╱日。
招股書顯示，綠茶集團於2019 年在華東及華北的翻檯率與2018 年相比維持穩定。廣東省的翻檯率由2018年的4.66減少至2019年的3.98，是因為公司於已開設餐廳的地區開設更多新餐廳，以進一步滲透市場及鞏固我們的市場地位。
截至5月末流動負債淨額6214萬元
2018年-2020年及2021年1-5月，綠茶集團流動資產分別為2.31億元、3.00億元、3.48億元、4.21億元，非流動資產分別為8.28億元、11.60億元、11.19億元、10.99億元。
各期，公司流動負債分別為3.21億元、4.61億元、4.59億元、4.84億元，非流動負債分別為5.04億元、6.58億元、6.81億元、6.55億元。
同期，公司流動負債淨額分別為9000.8萬元、1.62億元、1.12億元、6214.3萬元。公司權益分別為2.34億元、3.40億元、3.27億元、3.82億元。
綠茶集團招股書稱，公司錄得流動負債淨額，主要是因為公司動用經營所得現金的重大部分擴充餐廳網路。公司採納國際財務報告準則第16號錄得大量租賃負債，及就裝修成本、購買食材以及招聘及僱員開支錄得大量貿易及其他應付款項。特別是，截至2018 年、2019 年及2020 年12 月31 日以及截至2021年5 月31日，租賃負債的即期部分分別為7920萬元、1.14億元、1.54億元及1.57億元。
綠茶集團的流動負債淨額狀況將隨著新開設的餐廳開始盈利，錄得經營活動產生的現金流入淨額而改善。此外，公司亦將透過直接採購中心進行集中採購以控制成本，並隨著餐廳網路的持續擴張而提升規模經濟效益，從而繼續改善公司的流動負債淨額狀況。為控制成本，預期公司日後還會利用強大的品牌知名度繼續在低線城市與業主磋商更有利的租賃條款。例如，公司能夠根據若干租賃安排，從業主處取得裝修成本的報銷。從2020年1 月1 日至2021年8 月31日，公司已就九間餐廳從業主處取得裝修成本的報銷總額人民幣2300萬元。
去年佔休閒中式餐廳0.5%市場份額 落後西貝及九毛九
綠茶集團招股書披露，中國中式餐廳市場的總收入於2020年達21981億元，約佔中國餐飲市場的55.6%。中國中式餐廳市場極度分散，2020年三大參與者的總市場份額約為1.7%。
休閒中式餐廳市場的總收入於2020年達3513億元，約佔中式餐廳市場的16.0%及中國餐飲市場的8.9%。隨著眾多餐廳品牌加入市場，休閒中式餐廳市場亦高度分散。於2020年，五大品牌約佔休閒中式餐廳市場總收入的3.8%。
據灼識諮詢報告，2020年五大休閒中式餐廳品牌中，品牌A於1988年創立的非上市餐廳品牌，總部位於北京及專注於中式西北菜，餐廳數量372家，總收入55億元，市場份額為1.6%。
品牌B為2013年創立的非上市餐廳品牌，總部位於安徽省銅陵市，專注於安徽菜，2020年餐廳數量為283家，總收入25億元，市場份額為0.7%。
品牌C為於2015年創立的上市餐廳品牌，總部位於廣東省廣州市，專注於中式酸菜魚，2020年餐廳數量為233家，總收入20億元，市場份額為0.6%。
品牌D為於1998年創立的非上市餐廳品牌，總部位於浙江省杭州市，專注於浙江菜，餐廳數量為103家，總收入14億，市場份額為0.4%。
據悉，品牌A、B、C、D分別是西貝、小菜園餐廳、太二酸菜魚母公司九毛九（09922.HK）以及外婆家。
綠茶品牌下的餐廳去年實現16億元的總收入，在中國休閒中式餐廳市場的市場份額為0.5%，排名第四。於2020年底，公司共擁有180間餐廳，在中國休閒中式餐廳品牌中按餐廳數目計亦排名第四。
員工成本佔收入比例23%以上
截至2018年末、2019年末、2020年末以及2021年9月30日，綠茶集團分別有1314名、1458名、6484名及7601名全職僱員。
公司過往曾與兩間第三方人力資源公司根據員工外包服務安排進行合作，據此，公司大部分餐廳員工為人力資源公司的僱員，而公司則向人力資源公司支付員工外包服務費用。截至2018年及2019年12月31日，公司有4570名及5739名全職外包員工，分別佔公司全職員工總數的77.7%及79.7%。公司於2020年1月終止該員工外包服務安排，而之前的外包餐廳員工成為公司的僱員。因此，公司的僱員總數由截至2019年12月31日的1458名增至截至2020年12月31日的6484名。
招股書稱，公司可能不時使用第三方人力資源公司為公司提供員工，以確保足夠的人員配置及不同餐廳之間有效調配員工。此外，公司已聘用並可能繼續聘用兼職僱員，以更有效地支援公司的餐廳運營。截至最後實際可行日期，公司聘用1345名兼職僱員，其中1322名兼職僱員為餐廳員工，其餘23名兼職僱員為於公司的餐廳進行電力維護或安裝工程的電工技師。
2018年、2019年、2020年以及截至2021年5月31日止五個月，公司的員工成本分別為3.06億元、4.06億元、4.12億元及2.18億元，分別佔公司收入的23.3%、23.4%、26.3%及24.1%。
今年前5個月存貨週轉天數為15天
截至2018年末、2019年末、2020年末以及2021年5月31日，綠茶集團的存貨結餘分別為2040萬元、2967萬元、2947萬元及4094萬元。
據招股書，公司的主要食材（包括半加工豬肉製品、雞肉及半加工雞肉製品、半加工水產品、蔬菜及水果）的保質期一般分別為12個月、180至365天、12至24個月及3天。隨著食材儲存時間的越長，公司存貨廢棄的風險將隨之增大。此外，儘管公司採用多種方式管理庫存水平，但原材料供應的意外波動或顧客品味及喜好發生變化等若干因素乃超出公司的控制範圍，並可能會導致需求下降及特定產品的庫存過多，進而增加存貨廢棄的風險。此外，隨著公司餐廳網路的擴大，公司的存貨水平隨之提高及我們存貨廢棄的風險亦隨著所採購的存貨增加而增大。於上述情況下，公司的業務、財務狀況及經營業績或會受到重大不利影響。
截至2021年8月31日，截至2021年5月31日的存貨中的4090萬元或100%已於2021年5月31日之後使用、消耗或出售。
各期，公司存貨週轉總天數分別為11.1天、14.2天、18.1天、15.2天。
招股書顯示，公司的存貨週轉天數由2018年至2020年有所增加，這是因為公司持續規範餐廳經營和增加使用保質期通常更長的半加工食品。由於公司於2021年1月建立直接採購中心，有效提升存貨管理效率，故截至2021年5月31日止五個月的存貨週轉天數減少至15.2天。公司希望在未來繼續積極管理存貨週轉。
初代網紅餐廳
據21世紀商業評論，2004年，王勤松、路長梅夫婦在杭州西子湖畔、龍井茶園旁開設了綠茶青年旅社，併為來往揹包客提供物美價廉的融合口味菜品。
2008年，第一家綠茶餐廳在杭州應運而生，保留了旅社風格，為揹包客們提供適宜價格的餐食。
古色古香的木製館舍，西子湖畔的人流湧動，人均四五十元便能享受到的中式融合菜品，讓綠茶餐廳迅速“出圈”，建立起全國性餐廳網路，成為初代“網紅”餐廳。
王勤松曾表示：“90後年輕一代消費群體正在成為餐飲消費主流，綠茶一直都在研究他們的消費行為。做餐飲其實沒有太難的技術，產品也很簡單，最重要的還是商業模式。”
招股書顯示，綠茶集團餐廳多開在購物中心，人均消費約在50-80元，每家餐廳可提供80-100種菜品選擇。菜品包括5元的拍黃瓜，10元的東坡肉，17元的牛排等。
除價效比策略，綠茶餐廳趕上了2012年下半年國內購物中心轉型調整，開始縮減零售，增加餐飲業務。
2008年至2017年，綠茶餐廳總共開出73家餐廳。其後引入資本，2018年、2019年綠茶分別新開餐廳34家、60家，在疫情衝擊下的2020年逆勢新開23家。今明兩年，綠茶集團分別計劃新開60家、80-100家餐廳。
綠茶餐廳的熱度正在下滑，排隊等位盛況不再，直接影響翻檯率。招股書顯示，2018年至2020年，綠茶集團翻檯率分別為3.48次/日、3.34次/日、2.62次/日。
“老牌網紅”單一品牌困擾
據財聯社，從招股書可以看出，綠茶餐廳的業務仍以在商場開設餐廳為主導。但在近年來，新式餐飲品牌崛起，火鍋、酸菜魚等品類對綠茶餐廳的固有“網紅”地位造成影響。
綠茶餐廳所在的休閒中式餐廳品類集中度並不高，據灼識諮詢報告顯示，2020年，前五大休閒中式餐廳運營商僅佔休閒中式餐飲市場總收入的3.8%，分別是西貝、小菜園餐廳、太二酸菜魚、綠茶餐廳，以及外婆家，其中綠茶餐廳以0.5%的佔比位列第四。
但據業內人士表示，外婆家、綠茶餐廳等第一代快時尚餐廳的市場正不斷被稀釋，“上述品牌雖然在休閒中式餐飲市場仍佔有一席之地，但其品牌號召力不斷衰弱。”
綠茶餐廳在招股書風險提示中提及，其業務依賴市場對綠茶品牌的認知度，倘若無法保持或增強品牌知名度，公司業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。
事實上，品牌單一帶來的品牌“老化”困擾在餐飲行業普遍存在。九毛九、呷哺呷哺均選擇多品牌發展策略，海底撈（06862.HK）則依靠供應鏈優勢做起快消品和自熱火鍋。
目前，九毛九（09922.HK）旗下太二酸菜魚、慫重慶火鍋廠、那未大叔是大廚等品牌熱度已經超過主品牌九毛九西北菜；呷哺呷哺集團旗下的呷哺呷哺與湊湊基本形成“平價+高階”的組合，截至今年上半年，湊湊貢獻收益佔集團銷售額37%，比例再次提升。
據上述業內人士分析，綠茶餐廳多品牌戰略仍需在下沉市場達到一定規模後進行，“綠茶餐廳總體規模較小，主品牌的品牌力仍需加強，如果同時推出多個品牌，反而分散精力。”
據招股書顯示，綠茶餐廳仍存在對主要供應商的依賴，能否實現多品牌化亦存在客觀問題。2018年、2019年及2020年以及2021年前5個月，綠茶餐廳對一名獨立第三方供貨商的採購額分別為人民幣1.65億元、人民幣2.99億元、人民幣1.17億元及人民幣4170萬元，分別佔總採購額的31.9%、45.8%、18.0%及10.8%。綠茶餐廳主要從其採購食材及半加工食品。
盈利指標落後同行
據華夏時報，今年年初至今，同為連鎖餐飲品牌的港股上市公司海底撈、呷哺呷哺股價均跌去超五成。在餐飲股表現不樂觀的情況下，綠茶餐廳還要揹著2020年約2.27億元的虧損額“帶病上市”，能否被二級市場的投資人買賬，外界也多有存疑。
10月12日，凡德投資總經理陳尊德表示，綠茶餐廳在今年上半年能取得4833萬元的盈利說明其從疫情中恢復得比較好，具體上市後（資本市場）的前景可以參照海底撈和九毛九的股價走勢。可以預見的是，在上市之後，綠茶集團將會大大提高抗風險能力、拓寬融資渠道，未來擴張開店也會有更充足的現金流。
不過，與同為港股上市公司的海底撈、九毛九們相比，綠茶在盈利指標優勢上並不明顯。安信證券研報指出，在2018年至2019年，海底撈淨利率水平在8%-10%之間、九毛九則在5%-7%的水平，綠茶餐廳表現稍弱於二者，在5%-6%的水平。
而在餐廳數量上，公開資訊顯示，綠茶餐廳目前在運營的有208家門店，遠遠落後成功完成在 2021年開設 60 間左右新餐廳，並於2022年及2023年每年開設80至100間新餐廳的預定計劃，綠茶餐廳數量的六年複合年增速將達到 60.21%，超過行業平均增速。
擴充門店難救業績下滑
據21世紀經濟報道，擴店，成了綠茶集團增長業績的保護傘。2008年至2017年，綠茶餐廳總共只開了73家餐廳。然而2017年引入資本後，2018年、2019年綠茶分別新開餐廳34家、60家，即使在疫情衝擊下的2020年，也逆勢新開了23家。今明兩年，綠茶集團分別計劃新開60家、80-100家餐廳。
在這樣的擴張形勢下，綠茶集團2020年營收減少-9.62%。然而，在蒙受疫情衝擊的2020年，A股上市的餐飲行業的營收同比為-3.78%，港股上市的海底撈、呷哺呷哺和九毛九，營收分別同比增長7.75%、-9.53%和1.02%，均優於綠茶集團。
綠茶集團2020年調整前的淨利潤為-5556.2萬元。同年，海底撈、呷哺呷哺和九毛九則均未出現虧損，同期淨利分別為3.10億元、0.11億元和1.38億元。
而在人均消費只有61.3元（2020年）、主打高性價比、薄利多銷的綠茶餐廳，最寶貴的資源便是客流，但多項指標卻反映出綠茶餐廳越來越“留不住客人”。
2018年至2020年，綠茶集團服務顧客總數為2393.4萬人、2970.3萬人、2559.8萬人，2020的客流量同比下降13.82%。
“效率指標”翻檯率連續兩年下滑。2018年至2020年，綠茶集團的翻檯率分別為3.48次/日、3.34次/日、2.62次/日，2020年降幅超過20%。同年，海底撈、呷哺呷哺的翻檯率分別為3.5、2.6，九毛九旗下餐廳九毛九的翻檯率為1.7，太二翻檯率為3.8。
“記憶中，以前門口設定的寬敞等位區已經消失不見，取而代之的是更多親水的戶外座位區。同時，眼前也沒有熙熙攘攘的排隊等位，入口處甚至坐了兩個姑娘，彈奏古箏和琵琶。”5個月前，一位網友時隔8年探訪龍井路綠茶餐廳時如是寫道。
綠茶餐廳最好的時光可能已經過去
據介面新聞，“事實上，綠茶餐廳起步的十年前，也恰好趕上了國內餐飲行業向精細化、時尚化消費升級的階段，吃到了國內購物中心大規模增長和人口的紅利。”一位餐飲行業分析師表示。
但眼下的趨勢是，在社交網路影響和年輕人對品牌愈發不忠誠的背景下，餐飲品類的潮流，也變得越來越像快時尚一樣難以捉摸，生命週期也在變短。
自媒體“餐飲老闆內參”此前的一篇報道曾提到，目前商場餐飲淘汰期逐漸從5年到3年到縮至1年，在一些A類購物中心，甚至出現一家餐廳撤場最快只用1.5-3個月的現象。
人口增長放緩的同時，購物中心卻過剩，商業綜合體在一線城市趨近飽和，二三線城市密度越來越高造成顧客分流，餐飲門店越開越多，競爭也愈發激烈。
對於綠茶餐廳來說，資本介入帶來的潛在隱患也同樣值得注意。
快速開店雖然可以拉動總營業額增加，但單店利潤會被攤薄，投資回報率也會變低。維持高客流與高翻檯率並不容易，而未來餐飲行業的競爭，已經從產品維度上升到了綜合維度，包括供應鏈、效率、環境、營銷、體驗感等等。