文/萬永強(智通財經研究中心總監)
港股實在是太難了，毫無抵抗的下跌，下跌根本就收不住，猶如斷線的風箏。恆指盤中創出了近5年的新低。
週末重磅會議傳來利好，GDP目標5.5%左右，屬於預期的上限，指向穩增長仍是硬要求、各類配套措施陸續出臺。這意味著2022年下半年的增長還需要加速，財政、貨幣政策還需要保持寬鬆，才能較好地實現2022年全年5.5%左右的GDP增長。按照市場的理解，眼下這個利好不算超預期，不足以抵擋外部惡劣的市場環境。
俄烏衝突愈演愈烈，全方位的博弈處於升級階段。美國國會眾議院議長南希·佩洛西當地時間3月6日表示，眾議院正在探索孤立俄羅斯的立法方案，包括禁止俄羅斯石油和能源進口的相關法案。佩洛西在一封信中表示，法案將禁止俄羅斯石油和能源產品進入美國，廢除與俄羅斯和白俄羅斯的正常貿易關係，邁出阻止俄羅斯參與世界貿易組織的第一步。同時法案還將授權行政部門提高對俄羅斯進口商品的關稅。
這意味著能源這個大殺器有可能要祭出。歐洲天然氣基準價荷蘭天然氣 TTF 價格歷史首次升至300歐元以上，上漲幅度一度狂飆至70%以上。布倫特原油期貨一度上漲18%至139.13美元。按照目前的態勢，只是美國單方面的設想，歐洲未必會參與。如果歐美集體採取行動，那麼油價將會出現狂飆，有石油交易商押注油價本月將突破200美元/桶。中石油(00857)、中國海洋石油(00883)繼續往上漲。
油價大幅飆升對全球經濟的損傷是顯而易見的，傳導路徑是原油價格上漲，直接引發大宗商品的上漲，對於航運，物流，製造，甚至消費來說都有很大的影響。之後就是大幅的通脹將來臨，在通脹壓力之下，美聯儲加息將出現提速。同時，美國2月份的非農就業人數增加67.8萬人，為去年7月份以來最大增幅。美國的就業好，說明經濟恢復的好，加息就有了底氣。3月份加息25個基點又增添了籌碼。
在避險情緒及通脹的擔憂推動之下，金價錄得五週來的第四周周線上漲，投機者黃金看漲情緒創最近19個月新高。紐約期金近一年半來首次漲破1960美元，創近兩年來最佳單週表現。現貨黃金跳漲1.6%，至每盎司1,965.97美元，上週迄今累計上漲約4%。最新COMEX期金站上2000美元/盎司。招金礦業(01818)、3月金股山東黃金(01787)、紫金礦業(02899)吸引了眾多避險資金的參與。
面對崩盤的俄羅斯資產，部分華爾街機構在趁機大肆撿便宜籌碼。援引知情人士透露，上週以來，高盛和摩根大通等機構一直在購買俄羅斯廉價的公司債券。摩根大通策略師團隊最新發表的研究報告，將3家俄羅斯能源及鋼鐵公司債券升至“增持”評級。摩根大通認為，這些公司仍保持著良好的現金狀況，由於擁有大量的國際業務和較低的股價，將是俄羅斯的“最佳復甦投資”。俄鋁(00486)就是其中典型的代表，今天暴漲超34%，俄鋁母公司En+Group MKPAO表示，正在考慮分拆俄鋁國際業務的可能性。
部分地產股出現積極勢頭，美的置業(03990)3月6日公佈，與招商銀行簽署《併購融資戰略合作協議》及《按揭合作備忘錄》，獲授予60億人民幣併購融資額度及60億人民幣住房按揭貸款專項額度，用於集團的地產併購業務和有關地產開發專案的個人住房按揭貸款業務。同樣獲得授信的碧桂園(02007)今天也是再度上漲超7個點。其它品種有綠城中國(03900)、中國建築國際(03311)等都表現堅挺。接下來觀察政策端對地產、基建類是否有相關利好預期出臺。而香港本地地產股已經提前在走強，如長江基建(01038)、九龍倉(00004)。
康希諾生物-B(06185)的吸入式新冠疫苗在去年完成了一、二期的臨床，啟動了1萬人左右的臨床試驗來做大規模的安全性和免疫原性的橋接，按照目前我國的管理方法，這些資料可以去申請疫苗的緊急使用。
恆生綜合大型股指數、中型股指數、小型股指數實施成份股定期調整，港股通股票名單近日進行調整並從今天(3月7日)起生效。滬港通下的港股通股票名單 ，共有12只調入、7只調出，深港通下的港股通股票名單 ，共有26只調入、12只調出。相關個股如東嶽集團(00189)、聯合能源集團(00467)、中國有色礦業(01258)等都有一定表現。
當前市場受傷比較嚴重的主要是恆生科技指數，因為雲集了大量的資本，流動性比較好，但下跌的時候往往也是率先被減少頭寸。這類品種和指數的關聯度比較高，除非是大盤真正企穩，否則很難吸引資金入場。
據央視新聞，當地時間3月5日，烏方代表團確認，將於7日舉行第三輪俄烏談判，會談地點仍在白俄羅斯。新一輪的談判期望能有新的成果，比較好的方面是，據最新訊息，俄烏談判烏方代表團成員：烏方不會再致力於提交加入北約的申請。這是俄羅斯的最大利益訴求之一，烏克蘭鬆口之後，後面的東西應該好談一點，至少戰爭進一步擴大的機率在變小。