基金經理作文大賽拉開序幕。
“孤單心事都隱藏得很體面”銀華基金百億級基金經理李曉星寫出走心5000多字長文。
中泰星元基金經理姜誠感慨：“股市的常態或許將是：一群聰明人在試圖以比別人更聰明的方式來成為贏家，最終多數人卻成為輸家。”
中歐基金明星基金經理周應波同樣文采斐然：廣闊的資本市場裡有長坡厚雪也有荒漠沙塵，我們常將自己的投資框架假想為“能粘厚雪的圓形滾石”，但無數次發現只是“濾過砂礫的漏斗”。
不少業內人士調侃：“這群人炒股炒得好就算了，寫作文還這麼牛。”
“孤單心事都隱藏得很體面”
談科技股投資，李曉星寫道：他日登高天地寬。“科技股的投資就是投資變化，投資變化受益的方向，投資壁壘形成的過程。”
談消費股展望，他同樣給出了一句詩：滄海浮沉若雲煙。“如果說科技投資的是變化，那消費給我們提供的就是確定性和穩定性。”
回顧投資經歷，李曉星突然有些感傷，如此寫道：“孤單心事都隱藏得很體面”。他表示，不少一起入行的小夥伴們已經慢慢淡出，自己從最開始被認為是不太可能會幹長的公募經理到現在被認為是看起來能幹很長的公募經理。“未來只要身體條件允許、業績還可以維持在期望的水準之上，我還是會繼續幹下去的。我們認為公募基金是一個可以讓大眾分享社會進步紅利的普惠金融的工具，公募經理最終的評判標準應該是職業生涯到底讓持有人賺了多少錢，這個也是我們一直以來挑戰的目標。”
“博弈的物件越來越聰明”
姜誠以深度價值投資著稱，對於過去一年機構賺錢秘笈的失效，他表示，一是熱點切換太快，二是要領先於市場進行更前瞻性預判變得越來越難。換言之，基於基本面預期差的趨勢投機行為正變得越來越內卷。
究其原因，姜誠認為，或許是機構投資者在市場中的話語權越來越重，博弈的物件越來越聰明。“截至去年末，權益類公募基金規模大機率超過8萬億元(或接近9萬億)，相比於90萬億元的A股總市值，已是舉足輕重的力量，更何況還有虎視眈眈的北向資金，磨刀霍霍的量化私募。換言之，如同海外成熟市場已經發生的老故事，終結機構投資者超額收益的，很可能是他們自己。股市的常態或許將是：一群聰明人在試圖以比別人更聰明的方式來成為贏家，最終多數人卻成為輸家。”
他坦言，自己有幾不做：不自上而下判斷大盤走勢，因為判斷不準，準了也沒用；不買買完後睡不著覺的股票；不買下跌後不敢加倉的股票等。
對於投資者想透過買基金快速賺錢的想法，姜誠給出的答案很真摯：“持有人如果想基金後淨值即步入上漲通道，則可能會失望，非我們不願，是真的不能；如果您也有與我們同樣的耐心，則前路並不難行。季報，不應拿來解讀一個季度的問題，而應以當下的視角審視長期的問題。”
以為是滾石不過是漏斗
周應波的季報同樣走心。他用近3000字展望了2022年的投資機會，不僅包含投資觀點，還有對投資本身的思考。
在季報中，周應波鮮明地表達了觀點：展望2022年，我們的觀點是“耐心等待經濟築底、細緻甄別新能源泡沫、積極尋找新生動能”。
在他看來，新時代的新機遇，在最初期看總是萌芽狀、難以計算、充滿了路徑不確定的，但他們最根本的特點，是充滿了生命力，未來的10年我們堅信是科技成長迸發生機的10年，中國的科技成長行業會深刻地改變中國乃至全球的社會生活、經濟體系。
周應波還談了自己管理基金幾年來的感悟。
他寫道：覆盤過去六年多的基金管理，記憶最深的還是在投資中犯過的錯誤和教訓。廣闊的資本市場裡有長坡厚雪也有荒漠沙塵，我們常將自己的投資框架假想為“能粘厚雪的圓形滾石”，但無數次發現只是“濾過砂礫的漏斗”。孔子說過“知之為知之，不知為不知，是知也”，查理芒格說過“確定自己能力的邊界是最重要的事”，多年基金管理最大的收穫是知道了很多自身不擅長、做不好的事。展望未來，中國資本市場具備核心競爭力、能夠內生持續價值成長的公司越來越多，這是我們做好成長股投資的基礎。我們希望能夠繼續求真務實，在長期看好的新能源、TMT、高階製造業、醫藥創新中尋找好的“差異化成長股”，為投資者創造回報。
（文章來源：上海證券報）