新京報訊（記者 薛晨）日前，各大白酒上市企業的2021年半年報已公佈完畢，與白酒股“驚心動魄”的漲跌變化不同，白酒企業的排名和業績“漲跌”多在業界預料之中。
“茅五”一騎絕塵
儘管一些投資者會對貴州茅臺個位數的業績增幅有些“微詞”，但從資料上來看，競爭者們與貴州茅臺、五糧液這些頭部企業的差距仍然很大。
今年上半年，19家白酒上市企業，共實現1552.87億元的營收，其中，貴州茅臺、五糧液各佔31.61%、23.67%。上半年，貴州茅臺實現營業收入490.87億元，同比增長11.68%，淨利潤實現246.54億元，同比增長9.08%；五糧液上半年則實現營業收入367.52億元，同比增長19.45%，淨利潤132億元，同比增長21.60%。
今年上半年，營收突破200億元，淨利潤邁入百億陣營的僅有這兩家。位列其後的洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖，與“茅五”相比，仍有較大差距。以資料排名第三位的洋河股份為例，其上半年實現營業收入155.43億元，不到五糧液營收規模的一半，淨利潤實現56.61億元，同樣低於五糧液132億元的淨利潤規模。
不過，從另一個角度分析，“茅五”所佔的份額比例有所減小，根據2020年年報公佈的資料，19家上市白酒企業中，貴州茅臺與五糧液的淨利潤合計為666.52億元，其餘酒企合計249.945億元（未包含順鑫農業），“茅五”以外上市酒企的淨利潤僅為貴州茅臺與五糧液淨利潤合計數的38.13%；到2021年上半年，“茅五”淨利潤合計為378.54億元，其餘酒企合計195.33億元（未包含順鑫農業），佔“茅五”淨利潤的51.6%。
白酒消費場景的恢復讓一眾白酒上市企業縮小了與“茅五”之間的差距，但也有觀點認為，2020年上半年，在新冠肺炎疫情影響之下，白酒消費場景缺失給眾多白酒企業帶來增長壓力，除了貴州茅臺與五糧液以外，其餘白酒企業營業收入大多出現了不同程度的下滑，2021年上半年這些白酒企業實現高增長，一定程度上也因為2020年同期基數過低。因此，貴州茅臺與五糧液儘管本次業績增速並不突出，但其業績增長的穩定性是有保證的。
這恰恰體現出目前白酒行業中一個不容忽視的現象，即高階白酒市場，貴州茅臺、五糧液已經具備了足夠的市場號召力和抗風險能力。
高階產品拉動作用凸顯
縱觀2021年半年報，在高階產品領域有著較強號召力的酒企，其淨利潤表現依然強勢，而處於產品線低端的品牌，保持營收規模優勢的同時盈利表現並不突出。
2021年上半年酒鬼酒實現營業收入17.14億元，同比增長137.31%，淨利潤實現5.1億元，同比增長176.55%；而營收規模與之相近的老白乾實現16.52億元，淨利潤則僅有1.24億元。老白乾的營收與淨利潤增速同樣低於酒鬼酒，分別為10.61%與6.1%。
業內人士認為，酒鬼酒與老白乾的差異，一定程度上反映了高階化趨勢下，品牌核心產品在高階市場的發展狀況，已成為決定酒企規模發展的關鍵因素之一。
酒鬼酒目前發力的核心品牌為內參系列及酒鬼系列，定位為中高階產品，其中內參更是作為酒鬼酒的高階旗艦品牌。新京報記者在京東酒鬼酒自營旗艦店內看到，酒鬼系列產品售價，橫跨了200元、400元、500元乃至700元等多個價位段，而內參的零售價更是達到了千元以上。資料顯示，目前內參系列佔酒鬼酒營業收入的比重為30.33%，而酒鬼系列的佔比達到57.18%。
另外，此次半年報中營收規模以121.19億元遠超瀘州老窖93.17億元的山西汾酒，實現淨利潤為35.44億元，而瀘州老窖淨利潤為42.26億元。有觀點認為，瀘州老窖旗下核心高階品牌國窖1573的市場地位為瀘州老窖的高利潤提供了保證。
業內人士認為，高階白酒具有較強的稀缺性以及較高的品牌壁壘，對於品牌形象塑造、增強消費者黏性、升級產品消費場景具有不可替代的作用。更重要的是，高階產品較高的毛利率使其成為酒企拉動業績的關鍵動力。
新京報記者 薛晨 圖片 資料圖片、京東酒鬼酒自營旗艦店截圖
編輯 鄭明珠 校對 趙琳