消費板塊近期迎來估值調整

　　近期“酒茅”貴州茅臺股價震盪，其他消費板塊“領頭茅”同樣股價波動。繼8月31日封死跌停之後，9月1日“醬油茅”海天味業股價再跌2.03%，報收93.05元，當前市值為3920億元。在業界看來，海天味業股價大跌直接原因是最新業績增速無法消化現在市值。無獨有偶，半年報顯示淨利潤同比下降一成的“紙茅”中順潔柔同樣表現不佳，股價連跌。

　　“醬油茅”“紙茅”的股價下跌或是近期消費板塊遇冷的集中反映。

　　文、圖、表/廣州日報全媒體記者 塗端玉

　　海天味業半年報業績披露次日股票跌停

　　8月30日晚間，海天味業披露半年報稱：公司2021年上半年實現營業收入為123.32億元，同比增長6.36%；歸母淨利潤33.53億元，同比增長3.07%。業界分析認為，海天味業今年一季度營收和淨利分別為71.58億元、19.53億元，這意味其二季度業績較為疲軟。

　　業績披露次日，海天味業跌停，當日市值蒸發超過444億元，平均到16.29萬股東身上，人均虧了27萬元。

　　在行業觀察人士看來，由於業績下滑，海天味業近期面臨估值調整，但隨著利空結束，海天味業未來仍有可能實現估值迴歸，前提是市場份額以及利潤空間的提升。

　　中金公司表示，考慮短期收入增速、短期利潤率承壓、板塊估值中樞下移，下調海天味業目標價33.3%至120元，對應59.8倍2022年P/E，對應13.7%上行空間，維持跑贏行業評級。

　　增收不增利 中順潔柔遭社保基金減持

　　中順潔柔8月31日釋出2021年半年報稱：上半年，公司實現營業收入42.48億元，同比增長17.46%；歸屬於上市公司股東淨利潤4.07億元，同比下降10.06%。31日，中順潔柔早盤大幅低開，小幅反彈後再度下跌，開盤僅半小時，股價就“躺”倒在跌停板上直至收盤；9月1日，中順潔柔股價再跌3.98%，報收17.6元。

　　此前，資本市場將中順潔柔視為行業龍頭股並冠之以“紙茅”頭銜。然而半年報資料顯示，“紙茅”上半年正遭遇一定的經營壓力。據悉，上半年，中順潔柔營業收入同比增長17.46%，而營業成本卻同比增長32.66%，公司解釋稱，主要是因為營業收入增加、材料價格上漲、品類結構變化、運費增加等因素導致。在業內人士看來，這或意味著該公司對上游原材料的掌控能力有限，一旦上游漲價過多，那盈利能力就要打折扣。

　　此外，二季度社保基金減持了中順潔柔。截至今年一季度末，全國社保基金一零一組合持有中順潔柔822.68萬股股份，較上期末減持了147.41萬股股份；而到了二季度末，全國社保基金一零一組合進一步減持47.74萬股，持股數量降至774.94萬股。

　　今年5月，中順潔柔實控人發出增持公司股票倡議“賺了是自己的，虧了全額賠”，引發資本市場關注，公司時任董秘周啟超也在5月10日透過網際網路平臺發文稱，“公司是所有消費品中估值最便宜的”“公司股票價格過去4年漲了6倍”“公司未來沒有融資計劃”。

　　在部分投資者和公司員工看來，似乎這一系列動作足以支撐公司未來股價承諾，然而兩個月後，現在中順潔柔的股價接近“腰斬”，董秘、證代、監事紛紛離職，再加上近期業績亮相，不少投資者認為自己被“坑”。據悉，截至今年6月末，中順潔柔股東人數高達7.54萬人，較3月底多了1萬多人。

　　短期遇冷 長期看好

　　在業界觀點看來，“醬油茅”“紙茅”的股價下跌或是近期消費板塊遇冷一大反映。

　　“從市場風格來看，雖然A股已經連續二十多個交易日成交量超過萬億元，但資金一直在追漲鋰電、光伏板塊，與之相反，以白酒、醬油、生活用紙為代表的消費股則一直被市場冷落，因此出現了股價‘跌跌不休’的情形。”有行業觀察人士表示。

　　實際上，從消費環境來看，行業復甦也仍待加強。券商資料統計，今年前5個月，國內餐飲收入呈下滑狀態，兩年複合增速不到3%。業界認為，一方面，從歷史表現看，消費股如醬油、白酒給股民的回報非常高，長期來看，消費板塊仍然是機構重點配置方向；另一方面，海天味業作為A股行業龍頭，短期步入了低谷，其他部分消費龍頭股近期也在進行估值調整，這些龍頭股的後市表現如何，值得投資者重點關注。