汽勢Auto-First|劉天鳴
2021年一季度，中國汽車市場呈現出快速增長態勢，並且基本恢復到疫情前水平。據中汽協資料統計，1-3月乘用車累計銷量為507.6萬輛，同比增長75.1%。
同時受汽車產業快速回暖以及低基數效應影響，2021年一季度汽車製造業營收以及利潤也呈現出快速增長態勢，其中，汽車製造業營業收入達到21162.7億元，同比增長71.5%，增速高於同期規模以上工業企業32.8個百分點，汽車製造業淨利潤達到1320.8億元，同比增長8.4倍，顯著高於同期規模以上工業企業增速。
雖然市場大環境呈現出快速增長，但是乘用車企業之間的兩級分化也愈加顯著。目前，包括上汽集團、廣汽集團、比亞迪在內的11家A股上市汽車公司釋出了一季度財報，有的車企向外界交出了一份亮眼的成績單，有的車企卻持續業績下滑。
業績普遍上漲 上汽、長安、比亞迪營收包攬前三
在11家上市汽車企業一季度業績中，上汽集團依舊穩坐行業第一。據一季度報顯示，1-3月上汽集團營業總收入達到1890.95億元，較去年同期增長82.13%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為68.47億元，同比增幅達到510.83%。
營收、利潤增幅顯著源自上汽集團一季度銷量回暖。1-3月上汽集團累計銷量約為114.2萬輛，同比增長68.2%，其中上汽通用累計銷量達到30.86萬輛，同比增長87%，上汽大眾一季度累計銷量為24.9萬輛，同比增幅擴大至36.11%，包括紅巖等商用車在內的上汽自主品牌陣營累計銷量為54.8萬輛，佔總銷量48%。
值得注意的是，上汽集團主要利潤源自聯營以及合營公司，據合併利潤報表顯示，一季度上汽集團對聯營及合營公司投資收益為54.6億元，相較於2020年同期實現扭虧為盈，有證券分析機構指出，上汽大眾、上汽通用等品牌單車利潤恢復，同時晶片供應使得車型結構上移，從而提高單車利潤。
與上汽集團相同，長安汽車也保持著快速增長。一季度長安汽車營業收入達到320.37億元，同比增幅達到176.96%，增幅位居行業榜首，歸屬於上市公司股東的淨利潤達到8.54億元，同比增長35.26%。
據合併利潤報表顯示，一季度長安汽車對聯營及合營公司投資收益為2.8億元，相較去年同期實現扭虧為盈。聯營及合營公司收益實現扭虧為盈得益於長安福特以及長安馬自達銷量快速增長，其中長安福特一季度累計銷售6.43萬輛，同比增幅達111.45%，長安馬自達累計銷售2.93萬輛，增幅達69.08%。
比亞迪、廣汽集團的業績增幅同樣顯著。一季度，比亞迪實現營收409.92億元，同比增長108.31%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.37億元，同比增長110.73%。但比亞迪喜人業績背後卻暗藏玄機，據比亞迪電子釋出的一季度報顯示，其淨利潤為8.08億元，由此估算，比亞迪汽車、電池及其他業務虧損約2.94億元。
廣汽集團一季度營業總收入為160.24億元，同比增長47.31%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為23.66億元，相較去年同期增長1896.65%。廣汽集團營收以及淨利潤快速增長源自銷量提升以及費用管控能力提升。
一季度，廣汽集團累計銷量為49.66萬輛，同比增長62.22%。其中，廣汽本田、廣汽豐田、廣汽傳祺以及廣汽埃安均保持高速增長態勢。同時，廣汽集團在費用管控能力提升，期間費用率同比下降1.16個百分點，其中，管理費用率下降1.64個百分點，銷售費用率下降0.03個百分點。
三家車企淨利潤同比扭虧為盈
在低基數效應下，江淮汽車、長城汽車以及力帆科技實現淨利潤同比扭虧為盈。
江淮汽車一季度營業收入為116.80億元，同比增長53.43%，歸屬於上市公司股東淨利潤為1.89億元，相較2020年同期虧損3.56億元實現扭虧為盈。
江淮汽車一季度報也是項興初接替安進擔任江淮汽車董事長後交出的首份季度財報。一季度營收增長以及淨利潤實現同比扭虧為盈主要得益於銷量的增長，據資料統計，一季度江淮汽車累計銷售新車14.6萬輛，同比增長75.64%，其中，商用車累計銷售8.79萬輛，乘用車累計銷售5.86萬輛。
受銷量增長影響，長城汽車一季度營業收入達到311.17億元，同比增長150.62%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為16.39億元，與去年同期相比實現扭虧為盈。
長城汽車指出，淨利潤增長主要因為報告期內整車銷量以及毛利率增長所致。據資料顯示，一季度累計銷量為33.88萬輛，同比增長125.37%，毛利率為15.13%，同比提升5.8百分點。
其實，受到晶片等原材料影響，長城汽車單車售價以及單車利潤相較2020年第四季度呈現出不同程度的下滑。其中單車平均售價從9.55萬元下降至9.2萬元，單車歸母淨利潤實現0.48萬元，相較2020年第四季度減少0.16萬元。
完成破產重組的力帆科技也實現淨利潤同比扭虧為盈。據一季度報顯示，報告期內實現營業收入8.40億元，同比增長48.89%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1586.34萬元，同比扭虧為盈。
一季度業績大增背後，力帆科技的經營可持續性也得到改善，財務費用同比下降78.84%至3279萬元，銷售費用同比下降40.73%至3950.8萬元，經營性現金流約為6.6億元，同比大幅度增長652.33%。
藍谷虧損擴大 眾泰海馬小康虧損
在11家上市汽車企業中，北汽藍谷一季度淨利潤虧損呈現擴大態勢，營業收入也呈現出負增長。據財報顯示，1-3月北汽藍谷實現營業收入8.3億元，同比減少50.19%，淨利潤虧損8.54億元，虧損呈現出同比擴大趨勢。
銷量負增長成為北汽藍谷業績下滑的主要原因，1-3月份，北汽藍穀類合計銷量僅為3149輛，同比下滑65.01%。針對未來業績表現，北汽藍谷表示，由於目前尚處於疫情影響恢復期和產品向高階智慧發展的高投入戰略轉型期，預計年初至下一報告期期末公司累計淨利潤將虧損。
據汽勢Auto-First瞭解，ARCFOX 極狐品牌智慧電動新車型將於 2021 年 5 月開始交付，新車交付後或許會成為北汽藍谷的銷量新增長點。
小康股份一季度營收為32.89億元，同比增長37.88%，但歸屬於上市公司股東淨利潤卻虧損5.33億元，相較去年同期虧損呈現擴大趨勢。營收增長得益於小康股份銷量增長，一季度累計銷量為5.91萬輛，同比增長27.79%。
針對淨利潤虧損擴大，小康股份指出，因東風小康持股比例變化，影響歸屬於上市公司股東的淨利潤增虧1.26億元。同時，因新能源汽車品牌推廣費用增加，導致小康股份一季度銷售費用從去年同期1.12億元增長到1.7億元。
此外，海馬汽車和眾泰汽車一季度業績也十分慘淡。其中，海馬汽車一季度實現營業收入3.23億元，同比增長59.85%，淨利潤為虧損0.63億元。眾泰汽車一季度實現營業收入2.05億元，同比下降2.13%，因停產停售導致銷售費用、管理費用、研發費用大幅度降低，使得淨利潤同比縮窄至虧損2.55億元。
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