2021年以來市場震盪調整，但基金分紅規模卻有增無減。截至目前，今年基金分紅規模達到913.07億元，其中有888.76億元的分紅髮生在一季度。在大手筆分紅中，權益類基金的分紅貢獻比例超過了70%，成為名副其實的主力軍。
震盪市中實施大手筆分紅，既有基金經理讓基民“落袋為安”的階段性考慮，也有著為後市“輕裝前行”的佈局打算。基金經理認為，歷經一季度調整後，估值風險已初步釋放完畢，預計隨著國內和海外經濟的逐步復甦，上市公司的盈利增長趨勢將進一步明朗化，二季度以新能源為代表的景氣向上行業，有望迎來上漲行情。
17只基金分紅超10億
Wind資料顯示，截至4月3日，今年以來共有1006只基金（不同份額分開計算）實施過1111次分紅，總分紅規模達913.07億元，是2020年同期的分紅規模312.95億元的近3倍。具體看，一季度分紅規模達到了888.76億元。
和以往不同的是，一季度權益類基金成為分紅主力軍。Wind資料顯示，一季度混合型基金和股票型基金的分紅規模分別為578.74億元和67.15億元，兩者合計645.89億元，在一季度分紅中的貢獻比例達到了72.67%。相比之下，一季度分紅的債基數量雖有638只之多，但分紅規模只有232.99億元，佔比26.24%。
從單隻分紅規模來看，一季度分紅過億的基金數量為159只，有17只基金的分紅規模在10億元以上。具體看，葛秋石管理的易方達價值精選以26.51億元的分紅規模位居第一；黃春逢和張原管理的南方成份精選混合A排名第二，分紅規模也達到了22.07億元。此外，周應波管理的中歐時代先鋒A分紅規模為20.79億元，劉彥春管理的景順長城新興成長分紅規模也有20.11億元。
實現大規模分紅的基金，大多有著較為優異的長期業績，甚至有不少是翻倍基。比如，中歐時代先鋒A近三年的回報率為114.81%，景順長城新興成長的近三年回報率則達到了175.38%。
一季度基金分紅情況
增強投資者信任感
上海基金評價研究中心基金分析師李柯柯指出，通常基金產品分紅出於以下這些原因：一是大部分基金在產品設計時對分紅條件進行了事先約束，如某基金約定“當基金實現可分配收益達到0.04元或者當基金淨值達到1.10元或以上時，且滿足法定分紅條件時，即實施收益分配”，在2020年基金回報豐厚的背景下，基金為滿足契約要求進行分紅；二是基金分紅也是基金公司提升持有人持有體驗的一種方式，尤其市場短期波動行情下，透過分紅增強投資者對產品的信心。第三，基金產品分紅一定程度反映了基金經理對市場的判斷，透過分紅形式對產品運作進行階段性調整。
李柯柯認為，今年一季度基金“極高分紅”，一方面是基金賺錢效應顯著，基金已實現利潤豐厚；另一方面市場短期調整的背景下也帶來了分紅的契機，基金公司為提升投資者持有體驗，增強投資者對產品的信任感，從而進行基金分紅。
光大保德信基金相關人士表示，一季度基金產品大手筆分紅，存在一定落袋為安的想法。該人士認為，A股市場在過去兩年上漲較多，為了幫助投資者兌現投資收益，基金公司透過分紅滿足投資者落袋為安的要求。其實，不少基金產品在基金合同中都有收益分配的強制約定，如基金每年在有可供分配收益的情況下，至少每年要進行一次收益分配，分配比例不得低於可分配利潤的一定比例。去年很多基金收益頗豐，而這些年度收益分配一般在一季度集中完成發放，也導致出現了“極高分紅”的現象。
此外，深圳某基金人士表示，很多投資者對淨值高的基金會有恐懼而不敢買入。基金分紅後，淨值降低，投資者心理上會認為基金比較便宜進而買入。因此，有些公司也存在透過分紅降低淨值的想法。
他還提到，因收益分配對企業投資而言是免除企業所得稅的，故機構客戶也有較高收益分配需求。
二季度不悲觀 估值回合理區間
需要指出的是，在大規模分紅同時，基金經理對接下來的市場行情並不悲觀。
德邦基金基金經理徐一陽表示，預計隨著國內和海外經濟的逐步復甦，上市公司的盈利增長趨勢將進一步明朗化，而國內外貨幣政策邊際收緊的方向也會更加明確，部分行業和公司的估值可能會被進一步壓縮。展望未來一段時間，前一階段的估值風險已經初步釋放完畢，不少優質標的的估值正在進入合理區間，因此透過深度研究，自下而上精選業績確定性較強、估值較為理性的品種，並據此構建組合，預計仍然可以帶來超額回報。
創金合信新能源汽車主題股票基金經理曹春林指出，去年四季度以來新能源汽車產業鏈的景氣度已經有明顯改善，2021年會是新能源汽車行業業績高速增長的一年。展望二季度，曹春林認為，投資者可加大新能源汽車行業中業績較好、景氣邊際改善的行業龍頭的配置力度，可重點關注電池環節中的電芯和材料龍頭公司。此外，上游的鈷、鋰的供需情況也出現明顯好轉，短期可重點關注。
招商行業精選股票基金的基金經理賈成東認為，疫苗在全球範圍內逐步大範圍接種，將持續減緩疫情對經濟的負面影響，預計2021年國內經濟形勢整體將表現出前高後低、結構改善的趨勢。經濟增長的動力中，房地產和基建投資可能進一步回落，而消費將進一步發揮中流砥柱的作用。
在此背景下，賈成東認為，股票市場短期受資金流入的支撐，而中期可能會看到價效比下降、不確定性加大的階段。板塊上，以新能源為代表的景氣向上行業，部分標的估值有一定透支，但在資金持續配置下或仍有一定投資機會。接下來應繼續關注得益於宏觀經濟深度復甦、景氣度改善的低估值品種。