本文來源：時代週報 作者：王丹丹
還在漲！2022年10月17日，醫藥板塊延續了上週收盤時整體普漲態勢。
今日開盤，“眼茅”通策醫療（600763.SZ）、“藥茅”恆瑞醫藥（600276.SH）、“器械茅”邁瑞醫療（300760.SZ）均有不同幅度上漲。延續了兩個交易日的上漲，其背後是多重政策利好的推動。
14日開始，醫藥板塊整體大漲，截至當天收盤，醫藥生物板塊大漲7.13%，領漲申萬一級行業；醫療器械、醫療服務均漲超9%，在申萬二級行業中漲幅居前。個股也掀起漲停潮，通策醫療、恆瑞醫療、長春高新等紛紛漲停。
這是醫藥板塊近一年來首次普漲，因此引發了廣泛關注。
時代週報記者注意到，此次醫藥板塊整體大漲，或源於近期醫藥領域一系列的利好政策：首先，國家醫保局釋放了多項利好政策，醫藥行業信心回升。其次，集採降價幅度逐漸溫和，引導企業迴歸良性競爭，利潤迴歸合理區間；此外，近期貼息貸款政策的出臺，令一些醫院擁有了至少2000萬元的流動資金用於更換裝置，而這對相關廠商來說無疑是很好的入局機會。
以上這些因素疊加，極大的提振了醫藥行業從業者們的信心，也同步反應在了資本市場。
IPG中國首席經濟學家柏文喜對時代週報記者表示：“此番股價上漲意味著醫藥行業正在從此前的低迷狀態走出來，這會大大提升板塊與龍頭企業的關注度和影響力，引發社會資源向醫藥板塊聚集。預計上揚態勢會持續到明年初。”
圖源：圖蟲創意
新推“簡易續約”提高效率
國家醫保局近期公佈的一項利好政策，令多家創新藥公司股價大漲。
10月12日，國家醫保局公開發布了《國家醫保局對十三屆全國人大五次會議第1599號建議的答覆》（下稱《答覆》），明確了多適應症創新藥新增適應症進醫保的規則。
國家醫保局在《答覆》中指出，今年國家醫保目錄調整談判藥品續約過程中將新增適應症納入簡易續約考慮範圍，簡化流程、提高效率。
“簡易續約”規則是今年醫保價格談判推出的新規則，目的是為了簡化談判流程，提高效率。
國家醫保局在此前釋出的《談判藥品續約規則》中稱，對於談判藥品（含續約藥品）協議到期後的處理，今年將有“納入常規目錄管理”“簡易續約”“重新談判”三種形式的處理方法。其中“簡易續約”規定是今年新增的一項，滿足相關要求的產品可以進行申報。
而“簡易續約”的規則分為兩種——不調整支付範圍的產品，國家醫保局會根據產品之前的醫保實際支出和基金預算值計算出一個比值，以此為依據，調整藥品價格：如果實際醫保支出在預測值比值的110%以下，價格不調整；而比值在110%-200%之間的，支付標準則下調5-15%不等；調整支付範圍的產品，例如新增適應症的產品，規則與不調整產品一樣，只是比值範圍劃定更為複雜。
海南博鰲醫療科技有限公司總經理鄧之東對時代週報記者表示：“‘簡易續約’對企業來說是非常有利的，以往企業納入醫保的產品想要增加適應症需要重新走流程，但今年這些藥品可能不用談判，透過‘簡易續約’直接納入醫保。雖然也會經歷降價談判，但相比重新談判其降價幅度要小的多。同時，藥品新增加了適應症，也擴大了其醫保報銷範圍，市場更大了。”
安心醫藥會客廳主理人安心則對時代週報記者表示：“簡易續約的規定對企業來說更有利於制定藥物價格，透過簡易續約的規則、市場容量、市場競爭等情況，企業可以預測續約價格的變化，能更好的進行產品管理。”
受“簡易續約”政策影響，以恆瑞醫藥（600276.SH）為代表的創新藥板塊出現大幅上漲。
據悉，目前，恆瑞醫藥的卡麗珠單抗、榮昌生物（688331.SH）維迪西妥單抗在今年新增了適應症並通過了形式審查，此外百濟神州（688235.SH）的替雷利珠單抗、信達生物的信迪利單抗、君實生物（688180.SH）的特瑞普利單抗等均分別申報了1－2項適應症。
集採降價溫和致藥價更合理
除了上述醫保政策外，集採近期也釋放利好訊息，體外診斷板塊、醫療器械板塊迎來上漲。
此前，一提到集採就意味著產品的大幅降價，企業會承受相應的降價壓力，尤其是“萬物皆可集採”的趨勢，令醫藥市場上的企業們對行業預期不太樂觀，但近期集採的一些訊息令市場信心開始回升。
近日，一則關於江西省牽頭的22省區肝功能生化試劑集採方案徵求意見稿（下稱“徵求意見稿”）在業內流傳，該徵求意見稿顯示，這次肝功能生化集採總體方案很溫和，按照相關規則，聯盟採購量前90%的企業進入A組，其餘進入B組，而A組企業在最高有效申報價格的基礎上降價20%即可中選。而在此之前，關節集採、脊柱類集採的降幅則動輒有80%-90%之高。
此外，中選規則也十分寬鬆，按照價格從低到高排序，中選比例為60%，如果不在前60%，那麼企業只要在最高有效申報價上降價20%，也可以入圍。
受此訊息影響，14日，體外診斷行業全線爆發，Wind體外診斷指數大漲超8%，安圖生物（603658.SH）、合富中國（603122.SH）、普門科技（688389.SH）等多股漲停。
另外，記者注意到，更早些時候，備受關注的種植牙集採中的醫療服務費價格也出爐，降幅低於50%。
9月8日，國家醫保局釋出《關於開展口腔種植醫療服務收費和耗材價格專項治理的通知》，經過調控，佔種植牙整體費用超過一半、均價超過6000元的醫療服務費用被醫保局劃出目標線——4500元，幅度低於50%，與此前的人工關節和冠脈支架集採時90%和80%的降幅相比，不可謂不溫和。
一直以來，人們對集採的降幅多少關注度更高，但國家醫保局一直都在強調，集採的目的是促使藥品價格達到合理迴歸，並不是一味要求最低價，此前國家醫保局副局長陳金甫就曾明確表示：“堅決反對跑步競價，這樣達不到多元動態目標平衡。”
貼息貸款促醫療新基建
在14日醫藥股的漲停潮中，醫療裝置企業邁瑞醫療、開立醫療（300633.SZ）、樂普醫療（300003.SZ）的大漲，除了受到上述醫保和集採釋放的政策影響外，還離不開國家政策對衛健領域的支援。
近日，國家衛健委釋出了《開展財政貼息貸款更新改造醫療裝置的通知》（下稱《貼息貸款通知》），該檔案源於國家計劃對包括醫院在內的幾大領域進行裝置購置和更新改造。
《貼息貸款通知》提出，對醫療機構裝置購置和更新改造新增貸款實施階段性鼓勵政策，中央財政貼息2.5個百分點。
根據中國醫療器械行業協會披露，相關財政貼息貸款原則上對所有公立和非公立醫療機構全面放開，每家醫院貸款金額不低於2000萬元，主要涉及縣醫院、縣級新冠肺炎定點醫院和後備定點醫院、基層醫療衛生機構、國家醫學中心、國家區域醫療中心、婦幼保健機構等，其中縣級醫院基數最大，超過1.6萬家。
北京一家主營醫療醫院資訊化裝置公司的中層管理者對時代週報記者表示：“這份檔案出臺當天，我們老闆就在朋友圈轉發了，這項政策的出臺對我們公司來說是個非常好的機會。貼息貸款政策的補貼物件是縣級醫院這樣的區域醫療機構。對於‘大三甲’來說，因為對機器要求較高，多為進口品牌，2000萬元用來更換和升級裝置並不算多，但對於縣醫院，卻足以讓其裝置進行大範圍的更新換代，對我們這樣的國產廠商來說是非常利好的。”
安信證券預計，財政貼息貸款更新改造醫療裝置有望帶來3200億元增量市場，對呼吸機、多功能心電監護儀、除顫儀、測序儀、CT、DR、彩超等醫療裝置具有促進作用。
開源證券研究指出，“十四五”期間，醫療新基建為醫療衛生服務體系關注焦點，早在2021年7月，國家發改委、國家衛健委等部委共同編制了《“十四五”優質高效醫療衛生服務體系建設實施方案》強調，加快構建強大的公共衛生體系，推動優質醫療資源擴容和區域均衡佈局，提高全方位全週期健康服務與保障能力。此次引入財政貼息貸款支援醫療裝置更新改造將成為醫療新基建進一步推進的重要一環。
中銀證券認為，醫療新基建帶來的行業景氣度將有望在醫療器械細分領域逐步滲透，基礎醫療裝置、配套耗材、醫療資訊化智慧化、以及相關產業鏈上游將有望逐步受益。