中國一個月賣掉643億美債，中國拋售美債創紀錄是怎麼回事？

近日，美國財政部公佈了月度國際資本流動報告。資料顯示，6月份，中國拋售93億美元國債（約合人民幣643億元），成為拋售美債最多的國家。目前，中國美債持倉總金額仍維持在1萬億美元上方，仍是美債第二大海外持有國。

資料也顯示，外國投資資金在連續3個月拋售美國國債之後，6月開始回補，實現了淨買入。統計顯示，今年3月份，外國資金流出美債市場規模達到破紀錄的3107.9億美元，4月份淨流出1876億美元，5月份淨流出366.9億美元。而最新的6月份資料則實現了淨買入288.9億美元。

在美國債務持續飆升的背景下，外國投資者持有美債的佔比越來越小了，6月份佔比已經跌到了26.6%，創下2008年以來的最低水平。截至8月4日，美國聯邦債務總額已達到26.5萬億美元（約合人民幣183萬億元）。而且目前白宮與國會正在就新一輪財政刺激計劃談判，若立法透過或將進一步增加美國債務規模。

在過去一年中，日本的美債持倉量增加了1380億美元，而中國則在過去一年中減少了380億美元。在2013年底時，中國持有美債的規模觸及1.3

2萬億美元的高位，此後下降約15%。

說實在面對著中國大量賣出美債，很多人都在疑惑，中國這樣做的目的到底是什麼？為什麼要大規模拋售美國債券呢？

首先，美債曾經是全世界最優質的資產。美債實際上是美國國債的簡稱，相信瞭解宏觀經濟學的朋友都知道，一個國家如果執行的是凱恩斯主義的政策的話，一般情況下都會進行赤字財政，而踐行赤字財政的主要手段就是發行國債，在人類工業文明發展史上，一個國家能否有效發行國債一直被認為是一個國家綜合國力的體現，歷史上有很多有名的戰爭成敗的背後其實都是國債發行的能力如何，曾幾何時在英國還是日不落帝國時代的時候，英國國債是世界上最有信用的債券。而第二次世界大戰之後，在佈雷頓森林體系的影響之下，美元逐漸取得了世界貨幣的地位，而美國國債也取代英國國債成為了全球最有信用保證的債券，由於美元的穩定性從而有了美金的聲譽，再加上美國綜合國力的保證，導致了美國國債一度成為了全世界最優質的資產，而中國在改革開放之後相當長一段時間內，我們獲得的大量的外匯儲備基本上都去購買了美債，的確在那段時間美債實際上是最能保值增值的資產。

其次，現在的大規模賣出又是為什麼呢？我們看到當前全世界在病毒蔓延的影響之下，全世界都受到了黑天鵝的衝擊，經濟次生危機正在蔓延，也正是如此，我們看到了美國採用的做法就是大規模救市計劃，美聯儲先是把聯邦利率降到接近為零，之後又透過大量的救市計劃開始直升機式撒錢，這種過度量化寬鬆的貨幣政策實際上正在嚴重透支美國的市場信用，原先大家都相信美國資產是全世界最穩定的賺錢資產，但是現在大家都在懷疑美國資產的穩定性了，這就必然會導致整個市場的壓力巨大，這個時候對於中國來說，持有大量的美債資產不僅不會升值，甚至還有大規模貶值的風險，所以最好的辦法就是適度減少美債持倉，從而降低自己的風險。

第三，未來我們該怎麼操作？從目前來看，美債資產的黃金時代已經過去，再大規模持有美債資產無疑是風險較高的，對於中國來說就是有計劃地降低美債的持倉，進一步多元化自己的資產佈局，透過多元化資產不把雞蛋放在一個籃子裡，從而確保自己能夠有效降低潛在風險，這才是對中國最有用的策略。