2022年1月23日唐人神(002567)釋出公告稱:招商證券熊承慧、交銀施羅德基金傅愛兵於2022年1月20日調研我司。
本次調研主要內容:
問:公司三年規劃出欄量及龍華農牧出欄佔比?
答:公司依據現有產能及資金情況,結合養豬事業部經營目標,合理安排出欄規劃,計劃2022-2024年分別出欄生豬200、350、500萬頭,其中龍華農牧出欄量佔比預計約為30%、40%、40%。
問:龍華農牧樓房養豬情況?
答:龍華農牧大部分生豬養殖產能為樓房養豬,已有樓房豬舍運行了一年多,各項生產經營指標較平房養豬更加優異。今年興建的100萬頭全自繁自養樓房豬舍,是兩點三段式模式,即母豬舍一個點,保育舍和育肥舍一個點,保育舍和育肥舍分為兩段,點與點之間物流和人流是完全分開的,更有利於生物安全防護。
問:樓房養豬對養殖成本的影響?
答:樓房豬舍建造成本較平房豬舍要高,但其攤銷年限更長,對生豬養殖成本的影響並未明顯增加。此外,樓房豬舍有許多其他養殖方式不具備的優勢:採用自動喂料系統、自動環控系統、自動清糞系統等自動化裝置設施,降低了飼養員工作量,有利於提升人均效率;採用集中排氣通風,配備空氣過濾系統、豬糞有機肥處理等環保設施,有利於環保處理、生物安全防控;高樓層易於採光通風和保暖,有利於豬隻健康成長,綜合來看,樓房養豬成本要優於平房養豬。
問:龍華農牧管理團及隊情況?
答:龍華農牧是一家經營了三十多年的豬企,團隊凝聚力強,創始人龍秋華先生養豬經驗豐富,經歷過多個豬週期。龍華農牧歷史經營業績優秀,頭均盈利處於行業前列。公司基於以上情況,對龍華農牧實施特區管理體制,為其提供資金、技術、管理等賦能,保持龍華農牧管理團隊穩定,支援龍華農牧創新合作機制,推進事業合夥人機制、非洲豬瘟防控合夥人機制等。
問:公司資本開支和資金情況?
答:公司今年資本開支約30億元,預計今年上半年需要幾億到10億的資本開支,完成待完工的養殖專案。公司資金相對充足,並可以透過銀行專案貸款等方式融資。此外,公司目前生豬產能相對充足,管理層考慮穩健經營,適度擴張的策略,今年資本開支相對放緩。
問:公司生豬期貨套保規模和交割庫情況?
答:公司生豬期貨團隊基本搭建完成,目前有嘗試在做小規模的套保交易。此外,公司正在積極申請生豬期貨交割庫,以方便企業參與套期保值、增加生豬現貨銷售渠道等。
問:非洲豬瘟發生後,行業防疫成本增幅來自哪些方面?
答:自非洲豬瘟發生以來,生豬行業防疫費用有較大幅度的增加,主要是以下幾方面:車輛費用:需要新增車輛,做到專車專用,專用飼料運輸車、專用生豬運輸車;洗消費用:車輛消毒和烘乾流程增加或延長,消毒藥物使用量增加;人員費用:豬場外巡邏人員增加、進出人員隔離時間更長;此外還有豬場裝置改造費用等。
唐人神主營業務:飼料產品的研發、生產和銷售。
唐人神2021三季報顯示,公司主營收入162.64億元,同比上升22.49%;歸母淨利潤-39763.05萬元,同比下降156.29%;扣非淨利潤-36623.37萬元,同比下降153.24%;其中2021年第三季度,公司單季度主營收入54.26億元,同比上升0.92%;單季度歸母淨利潤-57340.06萬元,同比下降308.78%;單季度扣非淨利潤-56201.01萬元,同比下降309.94%;負債率54.38%,投資收益793.71萬元,財務費用1.04億元,毛利率7.14%。
該股最近90天內共有4家機構給出評級,買入評級2家,增持評級2家;近3個月融資淨流入3346.05萬,融資餘額增加;融券淨流入79.05萬,融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示,唐人神(002567)好公司評級為3.5星,好價格評級為4星,估值綜合評級為4星。(評級範圍:1 ~ 5星,最高5星)
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