8月12日，今日上市的海光資訊競價高開94%，報70元/股，總市值超1600億。公司的主營業務是研發、設計和銷售應用於伺服器、工作站等計算、儲存裝置中的高階處理器，產品包括海光通用處理器(CPU)和海光協處理器(DCU)。
在公司還未上市時就有多家券商的研報推薦，東北證券將海光資訊譽為國產高階處理器希望之光。海光資訊有何魅力？它的產業鏈是否也存在著巨大的投資機遇？本文將進一步解析。
越挫越勇！實現獨立迭代的X86國產化伺服器領軍
海光以高階處理器為基礎， CPU/DCU同步發展。CPU系列相容x86指令，廣泛應用於電信，金融，網際網路，教育，運輸等行業；基於 GPU架構的 DCU，與 CUDA類環境相容。目前公司主要收入來源為7000系列高階處理器，其中7000、5000、3000、8000 (DCU)系列分別為65.01%、8.30%、16.34%、10.34%。
海光一號獲得AMDZen1的授權，具有市場競爭力。2016年，海光公司獲得 AMD高階處理器Zen1架構授權，並在此基礎上開發和設計了第一代產品。根據權威的SPE2017評測，海光7100和 AMDEPYC 7001的效能相當。海光處理器開始佔領X86伺服器市場。
三次升級，一代比一代強。2019年6月，美國《出口管制條例》將海光列入“實體清單”後， AMD將不再提供相關技術服務，並自行進行產品迭代開發。自主迭代主要有3個方面：1)更新微架構，特別是浮點效能的提升；2)增加加密環境適應，如國標SM2；3)研究 MCM、 Chiplet多晶片封裝技術，自主迭代核心與 SoC架構，具備開發雙 Die CPU封裝基板的能力；
海光三號在效能上和 AMD同類產品上有很小的差別。海光三號7300系列處理器的效能和AMDEPYCZen3是同時代的產品，效能比海光二號7200系列提升了40%左右。
目前 AMD與海光的技術路線已有差異。AMDZen3架構主要提升了單核效能，使 AMD在消費級個人電腦市場上具有很強的競爭力。而以伺服器為核心市場的海光處理器，在海光二號之後選擇的迭代路線與AMDZen3之後出現了分歧，從側面證明了海光獨立迭代的重要性。
充分受益於國產伺服器替換的機會，申萬宏源證券預計2022-2024的收入複合增長率將達到60%左右。假設到2022年，黨政、金融、通訊和其他行業的國產伺服器將達到80%/30%/40%/10%,2023-2025年將逐步實現國產化。其中，海光在金融、通訊等行業的市佔率有望維持在50%左右。海光資訊預計2022-2025年中高階伺服器的出貨量分別為36.81片/47.96片/62.87片/81.75萬片。此外，到2025年， DCU 8000系列產品的銷售收入將會達到15%左右。
自主可控迫在眉睫，可關注海光上市帶來的投資機會
美國眾議院於7月28日正式通過了一項投資2800億美元的法案，旨在增強美國製造業和科技產業，其中包括520億美元投資晶片工業，以及2000億美元用於科學研究，美國總統拜登於8月9日簽署。這一法案的出臺意味著全球半導體產業的競爭已經拉開序幕，半導體制造企業和裝置企業有望在較長時間內受益。美國“晶片法案”的出臺將加速全球半導體產業的逆全球化程序，並有望加速中國半導體產業的國產化程序。
外媒稱美國政府計劃對用於半導體設計的特定型別EDA軟體實施新的出口管制，EDA板塊投資熱情高漲，主要公司華大九天、概倫電子及週五上市的廣立微。除了EDA外，當前國內同樣受卡脖子問題影響的細分領域，自上而下由硬至軟包括CPU晶片、伺服器、辦公軟體、工業軟體等。華安證券建議關注標的包括：
CPU晶片：龍芯中科、海光資訊；
伺服器：浪潮資訊、中科曙光(持有海光資訊32%股權)；
作業系統：中國軟體、誠邁科技；
中介軟體：東方通、寶蘭德、普元資訊；
資料庫：海量資料、太極股份(人大金倉)；
辦公軟體：金山辦公；
工業軟體-研發設計：中望軟體；
工業軟體-生產製造：中控技術、鼎捷軟體、寶信軟體；
科學儀器：普源精電、鼎陽科技、坤恆順維。
受益於下游晶圓廠產能擴張及國內對於高階半導體材料日益增長的需求，半導體材料市場將迎來爆發。銀河證券建議關注佈局矽片製造企業滬矽產業、立昂微，光刻膠企業晶瑞電材、南大光電，光掩模企業清溢光電，電子特氣企業華特氣體、金宏氣體，CMP材料企業鼎龍股份、安集科技，靶材企業江豐電子，溼電子化學品企業江化微等。