聯翔股份換手率75% 去年營收淨利毛利率均不及2019年
中國經濟網北京5月30日訊 聯翔股份(603272.SH)今日開板，巨量換手，截至收盤報30.61元，下跌3.22%，振幅11.10%，成交額6.38億元，換手率75.31%，總市值31.72億元。此前該股連續6個交易日漲停。
聯翔股份主要從事牆布的研發、設計、生產與銷售業務。同時，公司也從事少量窗簾等室內家居裝飾用品的研發、生產、銷售業務，以及室內整體家裝工程業務。
公司的控股股東、實際控制人為卜曉華。本次發行前，卜曉華直接持有公司4,200.00萬股股份，佔公司股份總數的54.04%；同時，卜曉華為寧波聯翔的執行事務合夥人，透過寧波聯翔間接控制公司375.00萬股股份，佔公司股份總數的4.83%；同時，卜曉華之子卜嘉翔、卜嘉城合計持有公司1,500.00萬股股份，佔公司股份總數的19.30%。因卜嘉翔、卜嘉城未成年，其所對應的股東權利由其監護人卜曉華代為行使，因此，卜曉華合計控制公司6,075.00萬股股份，佔公司股份總數的78.17%，為聯翔股份實際控制人。
2022年3月11日，聯翔股份首發過會。發審委會議提出詢問的主要問題為：
1、報告期內,發行人營業收入有所波動,毛利率有所下滑。請發行人代表：(1)說明報告期內主營業務毛利率高於同行業可比公司的原因及合理性，主營業務毛利率是否將持續下降；(2)說明刺繡牆布收入是否存在持續下滑的風險，是否會對發行人持續盈利能力造成重大影響；(3)說明窗簾產能消化是否存在重大不確定性，募投專案效益測算是否謹慎；(4)結合牆面裝飾材料行業競爭格局，說明相關經營風險是否充分披露。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
2、發行人銷售以經銷模式為主。請發行人代表說明：(1)經銷商總體盈虧情況，是否存在異常情形：(2)2020年以來經銷商家數大幅增長的原因及合理性，是否存在向經銷商壓貨、調節業績的情形；(3)經銷商是否與發行人存在關聯關係，是否存在向經銷商提供財務資助的情形；(4)終端銷售實現情況及真實性。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
3、卜曉華、陳燕鳳解除婚姻關係前，陳燕鳳持發行人股份比例較高。請發行人代表說明：(1)陳燕鳳對外轉讓及贈予股份是否真實、是否存在其他利益安排等情形；(2)未認定陳燕鳳為共同控制人是否符合實際情況，是否規避相關監管規定；(3)婚姻關係的解除是否對發行人經營的穩定性有重大不利影響，發行人報告期內實際控制人是否發生變更。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
聯翔股份本次發行的保薦機構（主承銷商）為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為蘇安弟、劉汶堃。
2022年5月20日，聯翔股份在上交所主機板上市，發行股票2,590.675萬股，發行價格為13.64元，募集資金總額為35,336.81萬元，募集資金淨額為31,199.10萬元。
聯翔股份實際募資淨額比原擬募資少20,800.9萬元。證監會網站2021年12月28日披露的聯翔股份招股書顯示，公司原擬募資52,000.00萬元，擬分別用於“年產350萬米無縫牆布建設專案”、“年產108萬米窗簾建設專案”、“牆面材料研發中心建設專案”。
聯翔股份本次發行費用總額為4,137.71萬元，其中中信建投證券股份有限公司獲得保薦及承銷費用2,296.89萬元。
聯翔股份2021年的業績不及2019年。2019年-2021年，聯翔股份營業收入分別為29,756.34萬元、25,428.97萬元、27,936.06萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為32,439.80萬元、30,099.11萬元、30,300.25萬元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別為8,547.84萬元、6,375.95萬元、6,704.67萬元，歸屬於發行人股東扣除非經常性損益後的淨利潤分別為8,042.79萬元、5,025.80萬元、6,147.83萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為6,902.42萬元、9,276.17萬元、6,089.31萬元。
聯翔股份毛利率遠超同行，且毛利率整體呈下滑趨勢。2019年-2021年，聯翔股份主營業務毛利率分別為53.26%、49.07%和49.19%。同行玉蘭股份2019年、2020年的主營業務毛利率分別為44.21%、34.87%，上海天洋2019年、2020年主營業務毛利率分別為28.03%、30.16%。
2022年1-3月，聯翔股份營業總收入為5,221.90萬元，同比增長1.30%%；歸屬於母公司股東的淨利潤為993.43萬元，同比增長27.30%；歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤為896.74萬元，同比增長25.77%；經營活動產生的現金流量淨額為-222.46萬元，上年同期為-1,422.77萬元。
2022年1-6月，公司營業收入預計區間為12,570.00萬元至12,650.00萬元，較去年同期增長0.08%至0.72%；歸屬母公司所有者淨利潤預計區間為2,300.00萬元至2,320.00萬元，較去年同期增長2.65%至3.54%；扣除非經常性損益後歸屬母公司所有者淨利潤預計區間為2,190.00萬元至2,200.00萬元，較去年同期增長4.56%至5.04%。