智通財經APP獲悉，天風證券釋出研究報告稱，維持龍源電力(00916)“買入”評級，考慮到2021年業績預告和業務拓展情況，下調業績預測，預計2021-23年歸母淨利為62/73/88億元，同比增長31.5/17.6/19.9%，對應PE為23/19/16倍。
事件：公司釋出2021年度業績預告，預計2021年實現歸母淨利潤58.48-63.16億元，同比增長25%-35%。
天風證券主要觀點如下：
發電量增長帶動下，2021年全年業績預增中樞達30%
公司裝機規模快速提升，截至2021年9月，公司控股裝機2489.18萬千瓦，其中風電2241.4萬千瓦。裝機規模持續增長，疊加風速上升及裝置治理、技術改進等，公司2021年累計完成發電量632.85億千瓦時，同比增長19.26%;其中風電發電量513億千瓦時，同比增長17.44%;火電發電量107.76億千瓦時，同比增長19.28%;其他可再生能源發電量12.10億千瓦時，同比增長246.67%。
發電量提升帶動公司發電收入及發電利潤增加，根據業績預告，預計公司2021年實現歸母淨利潤58.48-63.16億元，同比增長25%-35%;扣除後實現歸母淨利潤55.92-60.39億元，同比增長25%-35%。
著力佈局新能源賽道，十四五裝機有望快速增長
公司著力佈局新能源賽道。2021年上半年新簽訂開發協議23GW;新增核准(備案)容量3.2GW，其中風電0.55GW，光伏2.66GW;競價中標專案1.86GW，其中風電0.68GW，光伏1.18GW。母公司國家能源投資集團十四五期間預計可再生能源新增裝機達到7000-8000萬千瓦，按照公司承擔全集團40%裝機量計算，十四五期間約新增新能源裝機規模30吉瓦，公司2025年裝機規模有望達約50吉瓦，裝機容量有望持續快速增長。
公司登陸A股在即，板塊關注度有望提升
ST平能公司股票將於2022年1月24日終止上市並摘牌，而龍源電力將2022年1月24日正式在深交所上市，股票簡稱為“龍源電力”，股票程式碼為“001289”。公司登陸A股將提高公司融資能力，獲得更多融資渠道，提高公司資本開支能力;同時，核心公司登陸A股也有望提升板塊關注度以及板塊的配置價值，帶動板塊估值提升。
風險提示：經濟下行風險;電價下調的風險;政策執行不及預期的風險;行業競爭過於激烈的風險;補貼持續拖欠的風險;業績預告是初步測算結果，具體財務資料以公司披露公告為準。