暴跌97%，當年差點成為“中國女首富”的汪瑩，絕沒有想到會迎來今天這個結局。
汪瑩帶領的電子煙公司“霧芯科技”，創造了僅用三年就完成了美股上市的神話。2021年1月22日，上市首日即大漲，收盤價較發行價猛漲145%，市值達到了458億美元（約3000億人民幣），這也使得背後的80後創始人汪瑩及其團隊代持股份飆漲至千億，讓她本人被無數媒體捧為“中國女首富”。
不過值得注意的是，持股的非汪瑩個人而包括汪瑩團隊，她本人身家實際在91億美元（約合589億元）左右。但即便如此，參照福布斯2020年的中國女富豪榜，汪瑩依然可以進入TOP5。
然而，財富來得太快就像龍捲風。一年多時間，霧芯科技股價和市值最高暴跌了97%。儘管近幾日中概股集體大反彈，霧芯科技也反彈了超90%，但如今股價仍然只有2.05美元，總市值32.10億美元，距離總市值最高峰時期458億美元的市值，不足一個零頭了——
但這一切，可能才是剛剛開始。
一
從無行業經驗，3年從0幹到3000億
憑藉電子煙成為女首富的汪瑩，實則是半路出家，此前從來沒有過菸草行業的經歷。她畢業於西安交通大學，第一份工作就進入了日化巨頭寶潔，後跳槽至國際諮詢公司貝恩，不久又進入優步中國工作，幾年後升任優步中國負責人，在優步與滴滴合併後出任滴滴優步事業部總經理。
汪瑩的職業生涯全部都是國際大公司，職位一步步晉升，工作經驗也不斷累積，尤其是練就了一身“使用者洞察”的本身。
但是，再高職位的打工人，依舊是給老闆賺錢。於是在打工的第16個年頭，汪瑩選擇了出走滴滴創業，成立深圳霧芯科技有限公司，推出“RELX悅刻”品牌。
為什麼選擇電子煙領域？
汪瑩覺得，無論是網約車也好，還是電子煙也好，都是“痛點”領域。“網約車有效解決打車難的問題……創業做RELX悅刻也是一樣，能讓很多菸民的生活品質變好。”
不過汪瑩沒有說出來的是，電子煙市場的潛在巨大紅利——雖然距離電子煙引進中國已過去了14年，中國工廠向全世界輸出了近95%的電子煙，但是卻一直沒能打響自有的電子煙品牌。
值得注意的是，不僅是汪瑩，悅刻整個創始團隊甚至都沒有一個是“菸草”行業出身的，而是來自華為、OPPO、中科院、歐萊雅、優步、寶潔等公司，他們的核心能力，就是“網際網路思維”。
當“網際網路思維”被應用到菸草行業，便產生了不同以往的創新打法，實現了網際網路式的神奇擴張。
無論是啥產品，想要引發消費者購買，首先就要得到使用者的信任，尤其是對於電子煙這一新興敏感事物更是如此。所以，當其他品牌大幹快上、四處鋪貨時，汪瑩卻走了一條高大上的“科技”路線，透過這樣的包裝來動搖人們“吸菸有害健康”的認知，反而讓消費者覺得安全。
從產品定位上，霧芯科技稱主營業務是RELX悅刻品牌電子霧化器的研發、設計、和銷售，沒有提到“煙”這個字。
開啟霧芯科技的官網，科技感撲面而來，穿著白大褂的工作人員，各種高大上的科研裝置，配文“悅刻科學，尊重事實，探索未知”。乍一看，還以為霧芯科技是家生物醫藥製品企業。
在官網顯著位置，霧芯科技還連發了一系列“國際科研成果”文章：《英國衛生部研究表示電子霧化器有利於實現無煙社會》《世衛組織釋出研究報告指出電子霧化器的減害性備受認可》《英國衛生部揭示電子霧化器的8大真相》。
這就是要給使用者洗腦，電子煙是“減害產品”，甚至是“健康產品”。
接著，為了強調悅刻的先進性，與市場上其他亂象叢生的“妖豔X貨”不一樣，悅刻竭力為自己包裝“高科技”的外衣——
比如說，投資2000多萬元建立電子煙實驗室。已建成5大實驗室矩陣和高效的售後品質檢測中心，品質體系愈發完善。
穿上防塵服、經過風淋室，進入悅刻佔地2萬平米的專屬工廠。這裡已達到GMP 10萬級潔淨車間標準，超110人的品質供應鏈團隊管控著來料、生產、成品的一系列過程。每批悅刻產品走下產線，都需要經歷22項嚴格的檢測流程。據瞭解，每年僅用於抽檢消耗的霧化彈就超過200萬個。
再比如，霧芯科技依託理化實驗室獨立制定霧化液企業標準，該標準甚至比歐盟國家相關標準和美國PMTA的成分限量要求更加嚴格。目前，理化實驗室已透過CNAS認可。
種種高大上的包裝，還真讓菸民們以為有啥高科技公司發明了啥高精尖產品，來拯救自己。
不過讓使用者信任，產生“想買”慾望只是第一步，還要讓使用者“方便地買”“更多地買”。
汪瑩精準地察覺到線下渠道的重要性，在其他品牌都在爭搶擁抱電商時，悅刻卻提前佈局了線下銷售網路。截至2020年9月，悅刻與110個授權分銷商合作，擁有超5000家專賣店和超10萬家零售店。
得益於線下佈局的優勢，在監管層要求電商下架電子煙，市場大蕭條的2020年（前三季度），霧芯科技依然能夠獲得22.01億元的營收以及1.09億元的淨利潤！
此外，為了吸引年輕人，悅刻還把電子煙做成了多種多樣的口味。以悅刻幻影霧化杆為例，它可以匹配多肉芒芒、綠寶石甜瓜、工夫鐵觀音等27種口味的霧化彈。
有資料顯示，電子煙門店非菸草風味的銷售佔比能到90%以上，菸草味的電子煙銷量佔比不到10%。由此可見悅刻多元化口味的巨大威力。
綜上，汪瑩和她的團隊真真是把網際網路思維的“使用者體驗”做到了極致，充分表現了“大廠風範”。時間不過3年，悅刻就將0的市場佔有率變成了74%這一驚人數字。
二
“自帶原罪”，憑啥還能“光明正大”“躺著賺錢”？
但問題在於，對於電子煙這類產品來說，絕佳的“使用者體驗”，絕不意味著一件好事。
它用高大上的科技包裝、“電子煙=酷”的營銷文化、多元化的產品口味、遍地開花的實體店，成功地洗腦了消費者，讓他們認為這是一個時髦的、新奇的電子產品，而忘記了電子煙本質還是菸草製品。
如同某位影片博主在其《9年煙齡北京姑娘，勸你不要再抽電子煙》中所說的，電子煙的可怕之處在於，它拉低了吸菸的門檻，再加之精美外表水果口味的偽裝之下，讓更多原本不抽菸的消費者變成了菸民。尤其是對於辨識力尚不成熟的青少年，更是巨大的隱患。
號稱能夠戒菸的電子煙，其實正在逐漸變成新的癮。在歐美，很多青少年為了戒掉電子煙，反而去抽傳統捲菸。
就像科學家最初提煉嗎啡的目的是為了給病人鎮痛，卻發現極為上癮。然後科學家又為了擺脫嗎啡，又製造合成嗎啡，卻又事與願違，造就了更為上癮的毒品。
而且以“減害產品”為自己做包裝的電子煙，危害一點也不少。在中國青年報題為《醫生幫你拆穿電子煙的謊言》的文章中明確提及電子煙和普通捲菸在危害上沒有區別。
甚至可能還有額外的危害，有研究顯示，電子煙的二手菸一點也不遜於傳統捲菸，由於蒸汽造成的氣溶膠可造成嚴重汙染，可以使PM2.5值高出最高86倍！
面對電子煙行業存在的種種亂象、對未成年人的潛在威脅，監管的達摩克利斯之劍終於祭出，行業強監管拉開序幕。
2021年3月，工信部徵求意見稿中，其中有一條是“電子煙等新型菸草參照捲菸有關規定執行的通知”。這意味著電子煙這塊灰色地帶接下來將接受強監管，可能面臨“重稅”和“專賣”雙重打壓。
2022年3月，國家菸草專賣局釋出關於《電子煙管理方法》的公告，規定禁止銷售除菸草口味外的調味電子煙，禁止向未成年人出售電子煙產品等。
在公告出臺同日，霧芯科技釋出了2021年全年財報。財報顯示，2021年霧芯科技營收為85.21億元，同比增長123%；淨利潤為20.28億元，同比大漲1680%。但雖然業績大漲，但股價反而大跌36%。
其實，電子煙的終局一開始早已寫好。“自帶原罪”的本質，憑啥既能讓它“光明正大”，還能“躺著賺錢”呢？
德林社《暴跌97%，“中國女首富”成韭菜》
零售商業財經《悅刻電子煙股價已跌去95%》
慧招網《80後女企業家汪瑩的創業神話：三年時間帶領霧芯科技從0到3000億》
大摩財經《霧芯科技陷電子煙困局汪瑩千億財富灰飛煙滅》