大象起舞！銀行股大漲 春季行情啟動？機構喊話

1月4日，A股銀行持續走強！截至收盤，銀行類指數大漲1.84%，個股來看，無錫銀行漲幅漲超4%，平安銀行、寧波銀行、江陰銀行漲超3%，銀行股紛紛飄紅。市場認為，當前銀行股已經逐漸走出“窪地”，隨著經濟復甦、地產政策最佳化等變化，板塊估值修復空間變大。

銀行股新年大漲

歲初元旦後，銀行股行情持續升溫。今日，銀行股表現更是相當亮眼，出現了開年大漲。

從盤面來看，截至收盤，銀行類指數漲至9452.24點，漲幅為1.84%，上漲幅度較昨日繼續擴大。同時，今日盤中，寧波銀行一度漲近5%，平安銀行、無錫銀行漲超4%，雖然在收盤之際，上述銀行股漲幅略有收窄，但今日上漲行情仍表現相當“亮眼”，行業更是整體飄紅。

事實上，在去年銀行股普遍遭遇“冷遇”。資料顯示，2022年，申萬一級銀行行業指數下跌10.47%。從個股來看，2022年，有16家銀行股價跌幅超10%，其中，瑞豐銀行、鄭州銀行、蘭州銀行、青農商行、齊魯銀行、招商銀行、紫金銀行7家銀行股價跌幅超20%。

對於當前銀行股的行情反轉現象，獨立財經評論員郭施亮對本報記者指出，當前，銀行股大漲主要來源於三方面原因，一方面與估值修復因素有關，前期行業板塊跌幅太大，市場環境回暖下對銀行股起到了提振影響；

另一方面是房地產政策觸底，與房地產關聯性較高的銀行股以及房地產產業鏈行業明顯受益，房地產股票大漲帶動銀行股回暖。

此外，銀行股可以起到護盤作用，對穩定市場指數起到積極影響，但銀行股權重佔比較大，對市場指數的撬動比較強，銀行股大幅反彈，起到一定的護盤影響。同時，近年來銀行股資產質量不斷改善，市場環境好轉後，對銀行股來說，有利於加快估值回升、價格回暖的過程。

多家機構看好後市

對於2023年的銀行股行情展望，多數券商持有看好態度，普遍認為當前銀行股估值仍處於歷史的低位，隨著經濟復甦、地產政策最佳化，銀行經營環境向好，銀行板塊估值修復空間大。

平安證券研報指出，靜態對比海外銀行估值，我們認為國內板塊低估主要源自市場對於資產質量的悲觀預期，但我們看到近期政策持續調整最佳化將極大緩解市場的擔憂情緒，預計過度折價有望迎來修復；動態參照美、歐、日三地銀行股在經濟修復過程中極強的向上彈性，當前我國銀行板塊靜態PB僅0.54x，估值處於歷史絕對低位，且尚未修復至疫情前水平，對應隱含不良率超15%，機構與北上資金持倉也均處於歷史低位，積極看好板塊的估值修復機會。

對於後續銀行股走勢，國泰君安也認為，銀行板塊當前處於政策底、估值底和業績底的“三重底”，“三重底”共振下，將催化銀行股行情。全面看多銀行板塊2023年的投資機會。

中金公司指出，預計2023年上市銀行營收利潤呈現溫和復甦態勢，股票估值則呈現較大彈性，預計市場先後演繹“報表修復”和“盈利提升”的主邏輯，較前幾季度將有明顯回升。

與此同時，在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，銀行板塊的良好“逆轉”表現也說明市場行情的開始回暖。“在新年伊始，春季的攻勢行情已經正式的啟動，是逢低佈局的機會。”

“2023年影響市場的一些利空因素正在邊際改善，A股和港股有望走出結構性牛市行情。”楊德龍對記者表示，在過去的一年，我國經濟經歷了增速放緩的低迷期，在疫情管控措施最佳化之後，消費會出現恢復性上漲，投資增速也將有所提升。

“中央經濟工作會議再次明確經濟發展是第一要務，這是最大的政策定位，也是2023年我國經濟逐季回升的基礎。”楊德龍表示，全年來看，2023年我國GDP有望重回5%以上，“股市是經濟的晴雨表，在經濟企穩回升之後，股市走出牛市行情值得期待。”