軍工板塊“起飛”！主題基金投資價值幾何？該怎麼選？
6月18日，A股軍工板塊領漲，軍工主題基金盤中估值漲幅居前。
“神舟十二號飛天”的訊息，把市場的目光聚焦回國防軍工板塊。多位業內分析人士認為，上半年遭遇殺估值，以及流動性收緊、大宗商品上漲等大環境影響，國防軍工股價表現平平，與業績景氣度某種程度上相背離。隨著業績不斷驗證，軍工行業的超額收益有可能在下半年實現。
軍工板塊起飛
6月17日9時22分，神舟十二號載人飛船發射圓滿成功。這是我國載人航天工程立項實施以來的第19次飛行任務，也是空間站階段的首次載人飛行任務。
根據資料統計發現，航天軍工板塊上市公司業績表現普遍較好。在277家航天軍工行業上市公司中，今年一季度實現淨利潤同比增長的公司有237家，佔比逾八成。其中，124家公司報告期內實現淨利潤同比翻番。截至目前，已有18家航天軍工公司披露了2021年上半年業績預告，其中10家業績預喜。
市場做多資金也開始加倉航天軍工股。據不完全統計，6月份以來，包括中信證券、中國銀河證券、興業證券等在內的20家券商釋出30份研報，看好航天軍工板塊下半年配置機會。
中信證券表示，自2020年下半年開始，陸續有軍工企業公告擬融資進行新生產線建設，多數生產線至少到2022年底才開始投產，這表明行業“十四五”末仍具備長期訂單支撐。隨著2021年上半年業績預告逐步增多，軍工行業成長性將逐步兌現，三季度有望出現新一輪板塊行情，當前是軍工行業較好的佈局期。
中國銀河證券指出，行業催化劑增多，市場風險偏好將得到提振，疊加行業高景氣持續背景下的估值修復需求，軍工板塊投資視窗有望再度開啟。
建黨百年將至，軍工不會缺席。短期看，首先，軍工板塊前期經歷大幅回撤，當前估值和業績增速剪刀差有所收斂；其次，建黨百年將至，行業催化劑漸多，市場風險偏好將得到提振，疊加行業估值修復的需求，行業投資視窗有望再度開啟。
中期看，行業高景氣度有望持續高位執行，全年快速增長依然可期；長期看，建軍百年奮鬥目標近在遲尺，“百年變局”勢必將加速我軍的現代化程序，行業發展有望迎黃金時代。
軍工主題基金投資價值幾何？
軍工的投資價值如何呢？我們首先回顧一下軍工指數過去15年的業績表現情況：
中證軍工指數是2005年推出來的。第一階段：2005年-2007年，軍工指數從基點1000點漲到了8000點左右。第二階段：2008年全球性的的金融危機，軍工指數一年的時間從8000點左右跌到了2000點左右，跌幅達到75%。第三階段：2009年-2010年，軍工指數從2000點左右漲到了最高8000點左右；第四階段：2011年-2012年，軍工指數從8000點左右跌到了3600點左右，跌幅達到55%；第五階段：2013年-2015年上半年，軍工指數從3600點左右漲到了最高22000點左右，漲幅達到6倍左右；第六階段：2015年下半年-2018年，軍工指數迎來了三年半的熊市，從最高22000點左右跌到了6300點左右，跌幅達到71%；第七階段：2019年-2020年，軍工指數從6300點左右漲到14600點左右。
綜上所述，軍工板塊是典型的高波動高風險板塊，每次上漲的時候爆發性很強，如果你能夠從低點區域抓到機會堅持拿住2年往往能夠實現翻倍的收益，但是每次下跌的時候幾乎都是腰斬，歷次上兩次最大跌幅都超過70%，小的一次也達到55%，而很多投資者往往都是追高買入，所以就導致投資軍工的虧錢居多。
那麼該如何投資軍工基金呢，由於軍工板塊是屬於強週期板塊，我建議大家看市淨率PB來分析軍工的估值。2013年-2015年上半年，2019年-2020年兩次軍工板塊的大漲都是PB低估的時候開始啟動爆發的。
從PB來看，目前軍工只算是估值適中，並不算低估。
總結來看，軍工行業，未來需求較景氣、當前估值適中，長期來看，仍具備一定的投資價值。軍工基金具有高波動、高風險的特點，建議低風險投資者最好遠離，如果透過PB分析找到歷史低估的機會買入，拿到高估收益還是非常不錯的。
那麼，軍工主題基金該怎麼選？
有指數基金和主動管理基金兩類。
中證軍工指數由十大軍工集團控股的且主營業務與軍工行業相關的上市公司以及其他主營業務為軍工行業的上市公司。幾大中證軍工指數基金主要有前海開源中證軍工、申萬菱信中證軍工、富國中證軍工、廣發中證軍工、國泰中證軍工等。
中證國防指數是從隸屬於十大軍工集團公司旗下的上市公司，以及為國家武裝力量提供武器裝備，或與軍方有實際裝備承製銷售金額或簽訂合同的相關上市公司中選取不超過50只股票，跟蹤基金有鵬華中證國防。
軍工主題基金，主要有長信國防軍工、富國軍工主題和博時軍工主題等。
可以根據風險偏好進行選擇選擇。再次提醒軍工波動較大，這類主題基金適合風險承受能力高的投資者。無論投資主動型軍工基金還是指數型，基金波動都較大，短期內對軍工行業看好的可以入手。可以進行定投分散風險。
(文章整理自證券日報、第一財經、博通財富)