週五A股市場出現了大跌的態勢。其中，上證綜指一度有考驗2800點的態勢，K線走勢漸趨不佳。不過，個股行情活躍度尚可，不僅是廣電網路為代表的廣電系繼續活躍，而且還在於滬深兩市仍有近50家個股達10%漲幅限制。更為重要的是，在創業板指急跌2.52%的前提下，滬深兩市只有25家個股達10%跌幅限制。看來，短線交易氛圍尚可。
新老基建品種共跌
目前我國經濟發展面臨挑戰，市場參與者均預期在近期會出臺一系列的刺激經濟政策措施。由於今年未設定GDP增幅資料，據此，有分析人士認為指望“大放水”來刺激經濟的預期已不大可能。
週五早盤，一些市場參與者的交易情緒受到影響，上峰水泥為代表的水泥股、東方雨虹為代表的防水材料股等傳統基建主線板塊；中興通訊為代表的新基建主線品種均出現了震盪回落的走勢，午市後更是加速下行，顯示部分市場參與者採取了加速套現離場的操作策略。
與此同時，港股恆生指數在週五出現了低開探底的走勢，且在盤中不時放大跌幅。此時，又疊加了人民幣匯率持續走低的因素，這影響了一些市場參與者的交易情緒。
市場流動性仍充足
經過週五的下跌之後，無論是港股還是A股，進一步下跌的空間已不大。一是估值資料。目前港股可能是全球資本市場估值資料最低的資本市場，一些內資銀行股更是達到了0.5倍的市淨率，5%以上的股息率的資料。A股銀行股的估值資料也是迭創歷史新低，只有0.7倍的市淨率。由於銀行股是國家信用背書，如此低的估值資料的確有望成為A股市場的壓艙石。它們跌幅不大，那麼，銀行股佔核心權重的上證50指數、上證綜指的跌幅就不大，從而穩住多頭陣腳。
二是流動性、刺激經濟政策預期依然強烈。據報道，將引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高於去年，去年的M2增速大概是8%左右，今年要明顯高於去年，按照4月份的M2增速到11%看，今年全年的增速估計在12%的樣子，這個增速算比較大了。另外，推動利率下行的表述也說明市場利率還將下行，意味著今年以來的流動性有進一步提升的趨勢。所以，對未來的預期需要重構，流動性仍然是充足的。
這對於未來A股市場的判斷極為重要，因為A股市場的中長期走勢的動能，固然有著業績提升的驅動力，但更主要的是估值提升所帶來的做多能量。就如同在2018年，消費股、醫藥股的市盈率只有30倍，甚至只有20倍。但到了2019年、2020年，流動性充足的背景下，消費股、醫藥股的市盈率就上升至40倍、50倍，甚至60倍，像邁瑞醫療為代表的創新醫療器械股、海天味業（603288為代表的調味品股，它們的市盈率已上升至60倍、70倍，主要就是因為流動性所帶來的溢價能力。
因此，只要流動性依然充足，那麼，未來A股市場就有機會，至少不會出現持續下跌走勢。更何況，還有低估值品種作為A股市場的壓艙石。所以，對於下週走勢來說，A股，尤其是上證綜指有望以2800點為依託，構築反擊陣型。
在操作中，建議市場參與者可跟蹤新老基建主線品種，尤其是一些未來增量更為樂觀的龍頭品種，比如中西部地區的水泥股、醫療新基建的受益類品種。