15樓財經 | 中國電信IPO引入“綠鞋”機制 擬募資544億A股排名第五

電信巨頭中國電信即將登陸A股。

公司IPO將引入“綠鞋”機制

中國電信8月4日披露，公司將於8月6日路演，若不出意外，其新股申購將在8月9日（下週一）。其新股發行數量和募資額都將創下近10年新高水平。特別要指出的是，公司將引入“綠鞋”機制，為股價保駕護航。此前，A股共有8家公司行使過超額配售權。

8月4日晚間，中國電信公告稱，將於8月6日進行首次公開發行股票網上路演，發行人授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15.00%的超額配售選擇權（或稱“綠鞋”），超額配售的股票全部面向網上投資者配售。網上路演時間為8月6日（週五）9:00-12:00。按照中國電信此前披露，此次上市擬募集資金544億元。若按此計算，這將超過中芯國際IPO的532億元，成為近10年來A股最高IPO募資額。從發行量來看，中國電信也是近10年以來發行數量最大的新股，可謂是當之無愧的“巨無霸”。

據瞭解，本次擬公開發行股票數量不超過103.96億股，發行股份數量佔發行後公司總股本的比例不超過11.38%（超額配售選擇權行使前），全部為公開發行新股，不設老股轉讓。發行人授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15.00%的超額配售選擇權（或稱“綠鞋”），若綠鞋全額行使，則發行總股數將擴大至119.5億股，約佔發行後總股本的比例為12.87%（超額配售選擇權全額行使後）。

本次IPO募資金額投向5G產業網際網路建設專案、雲網融合新型資訊基礎設施專案、科技創新研發項三大方面。本次發行採用戰略配售、網下發行和網上發行相結合的方式進行。發行的聯席主承銷商為中金公司和中信建投。

連續三年淨利潤超出200億

據瞭解，中國電信是領先的大型全業務綜合智慧資訊服務運營商。截至2020年12月31日，中國電信的移動使用者規模達到3.51億戶，淨增使用者數連續三年行業領先，其中5G套餐使用者達到8,650萬戶，滲透率達到24.6%，居行業第一。公司寬頻使用者規模達到1.59億戶，使用者規模穩健增長；公司天翼高畫質使用者達到1.16億戶、全屋WiFi使用者達到3,889萬戶、天翼看家使用者達到884萬戶，智慧家庭業務快速增長，滲透率持續提升。同時，公司是國家級新型資訊基礎設施建設的主力軍，是雲網融合的全球引領者。

股權結構方面，截至招股意向書簽署日，電信集團持有公司573.8億股內資股股份，佔公司總股本的70.89%，為公司控股股東。國務院國資委為公司實際控制人。

資料顯示，中國電信2018年-2020年度營業收入分別達到3749.3億元、3722.0億元、3899.4億元；報告期內，歸母淨利潤分別達到204.3億元、205.2億元、208.6億元。最近3年淨利潤比較穩定，都在200億元出頭，每年略有增長。今年第一季度，公司經營業績良好，保持快速增長態勢。今年1-3月，公司實現營業收入1063.17億元，較上年同期增長12.68%；淨利潤65.04億元，較上年同期增長10.48%；歸屬於母公司股東的淨利潤64.41億元，較上年同期增長10.63%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤72.33億元，較上年同期增長16.81%。

引入“綠鞋”不意味穩賺不賠

Wind 資料顯示，A股歷史上行使超額配售權的上市公司共有8家。仔細觀察不難發現，其中有一半公司所屬行業均為銀行業，分別是光大銀行、農業銀行、郵儲銀行和工商銀行。而另外半數公司的共同特點則是，均為科創板公司。

實施了“綠鞋”機制，是否一定意味著穩賺不賠呢？統計資料顯示，8只行使了超額配售權的公司在上市首日均取得了正收益，其中華潤微首日漲幅高達228%，中芯國際、鐵建重工的漲幅都超過了100%。上市後30日的漲跌幅資料顯示，工商銀行漲幅近18%，郵儲銀行漲幅近2%，其他6只股票則出現了不同程度的下跌，其中跌幅超過10%的4只個股均為科創板公司。從上市公司行使超額配售權的時間段看，主要集中在最近3年。

從新股發行所募集的資金總額看，農業銀行募資額最高，為685億元，中國石油、中國神華分別募資668億元、666億元，建設銀行募資581億元。如果按照中國電信此前披露的擬募資544億計算，那麼其排名第五。

文/北京青年報記者 劉慎良

編輯/田野