長盛基金周思聰：利基策略為成長股投資提供新思路

　　原標題：長盛基金周思聰：利基策略為成長股投資提供新思路 來源：上海證券報

　　面對科技股的高波動、消費與醫藥板塊的高估值，該怎樣開啟下半年的投資？長盛競爭優勢擬任基金經理周思聰認為，以精選成長股為特色的利基策略能夠提供有效的解決方案，可立足醫藥和消費兩大高景氣賽道，兼顧科技和製造，尋找利基個股，長期跑贏的機率更高。

　　兩大賽道貫穿全年投資程序

　　“表面上看，今年的市場風格經歷了從高風險偏好板塊向低風險偏好板塊，從高波動的科技股向穩健的醫藥、消費行業的轉變，但如果我們仔細觀察各個行業、板塊中個股漲幅的差異，就可以發現今年漲幅最大的群體都是高景氣度、有業績支撐的個股。所以，今年以來的行情本質上是流動性相對充裕背景下有業績的成長股的行情，可以說市場風格從未切換過。”周思聰表示。

　　周思聰認為，下半年醫藥和消費兩大板塊子行業的投資邏輯可能會發生一些變化。以醫藥行業為例，關注點可能從創新藥產業鏈逐漸轉移至估值、業績存在雙升可能且預期差相對較大的原料藥行業，從全面看好CXO（合同組織）到暫時看好CDMO（合同研發生產組織）。在疫情防控常態化的背景下，醫藥消費升級產業鏈中的生物醫藥（疫苗、血製品）有望量價齊升，醫療服務只會延遲但不會缺席。此外，醫療裝置也從進口替代升級為“走出去”。

　　對上半年行情的準確判斷使得周思聰所管理的產品取得了較好的收益。Wind資料顯示，截至6月30日，周思聰所管理的長盛醫療行業和長盛養老健康今年以來分別獲得了61.73%和45.17%的回報。

　　立足醫藥和消費 兼顧科技與製造

　　看清了下半年的投資方向，長盛基金的新產品長盛競爭優勢股票型基金即將啟航。長盛競爭優勢採用“核心—衛星”策略，立足醫藥和消費，兼顧科技與製造，透過利基核心策略，專注挖掘其中的高成長企業，衛星組合則充分利用事件驅動帶來的短期交易機會來增厚收益，兼顧長期回報和短期機會。

　　既然確定了賽道，該如何精選個股？周思聰表示，利基投資策略是選擇成長股的重要有效策略，也是適合企業全生命週期的有效選股策略。利基（Niche）投資策略核心是挖掘專注於自己的賽道，不斷提高核心競爭力，不斷加固護城河，從而由小變大，實現可持續成長的優秀標的。

　　“醫藥是天生的利基行業。伴隨著人口老齡化程度的不斷加深和居民提高自身生活水平的要求，醫藥行業將長期享受發展的紅利，是不變的成長性行業。而消費是誕生利基個股最多的行業，利基策略要求找到可以實現從小長到大的真正的成長股，消費品公司一旦建立起自己的利基，實現公司和市值‘由小到大’的確定性比其他行業高很多。”周思聰表示。