財經獵豹丨金浦鈦業一個月兩次提價，鈦白粉掀漲價潮，背後是基建發力
現代快報訊（記者 谷偉）作為國內主要的鈦白粉生產企業之一，南京上市公司金浦鈦業10月9日晚間公告，自即日起，公司銳鈦型和金紅石型鈦白粉銷售價格對國內各類客戶上調800元人民幣/噸，對國際各類客戶上調150美元/噸。這距離公司鈦白粉上一次漲價剛好一個月。另一家鈦白粉企業中核鈦白也在前一天晚間公告漲價。被稱為“工業味精”的鈦白粉，是一種效能優異的白色顏料和化工原料，廣泛應用於塗料、塑膠、橡膠、造紙等行業。下半年以來，鈦白粉已多次掀起漲價潮，機構分析，其背後原因，與基建持續發力帶來的需求增加有關。
下半年已迎來三波漲價潮
鈦白粉化學名稱為二氧化鈦（Tio2），具有優良的白度、著色力、遮蓋力、耐候性，是一種效能優異的白色顏料和化工原料，被認為是目前世界上效能最好的白色顏料，廣泛應用於塗料、塑膠、橡膠、造紙、日用化工等領域，其中塗料是最大的應用方向。中國是目前全球鈦白粉第一生產大國和消費大國，目前行業內產能居前的鈦白粉企業包括龍蟒佰利、中核鈦白、攀鋼釩鈦與金浦鈦業等。
金浦鈦業2013年借殼*ST吉藥上市。今年以來，公司已是第4次宣佈提價，分別是1月7日、7月13日、9月9日與10月9日。其中下半年的三次提價，國內售價每噸分別上調500元、500元、800元，國際售價分別上調80美元、80美元、150美元。
調價的不僅是金浦鈦業，就在10月8日晚間，生產規模行業第二的中核鈦白也宣佈，全面上調公司各型號鈦白粉銷售價格。其中國內客戶銷售價格上調800元人民幣/噸，國際客戶出口價格上調150美元/噸。此前的9月8日，中核鈦白已經宣佈國內售價每噸上調500元，國際客戶上調100美元。行業龍頭龍蟒佰利也在7月初和9月初宣佈漲價。
總體來看，下半年鈦白粉已迎來三波漲價潮。除了7月上旬的集中漲價，據隆眾石化網統計，9月初共有29家鈦白粉企業發漲價函，漲價幅度在500-800元/噸，月末則有11家發函調漲，幅度在800-1000元/噸。
為何鈦白粉企業近期密集漲價？太平洋證券分析認為，今年上半年，鈦白粉行業先揚後抑，一季度由於春節前的備貨期，以及國外客戶擔心國內疫情影響供應而出現的補庫行情，使得鈦白粉表現強勢，價格上漲；但是進入二季度，隨著海外疫情蔓延，國內外需求下滑，價格快速下跌，6月底降至近4年來最低水平。進入下半年，隨著基建持續發力及各地雨季陸續結束，國內鈦白粉迎來消費旺季，加上鈦白粉上游鈦礦成本的支撐，行業漲價潮開啟，景氣度回升。出口方面也在恢復，6月、7月鈦白粉出口量分別達到7.73萬噸和9.75萬噸，環比分別上升16.24%和26.17%。
隆眾石化網資料顯示，鈦白粉原料鈦精礦月內漲幅在170-200元/噸，多地硫酸價格也有20-50元/噸的漲幅，鈦白粉成本明顯增加。
價格波動影響業績，行業整合加劇
作為典型的週期性行業，鈦白粉企業的業績與鈦白粉價格高度關聯。經歷了2016年到2018年的價格強勢後，從2018年末開始，鈦白粉價格開啟下行，相關上市公司業績也受到影響。行業龍頭龍蟒佰利去年上半年淨利潤下滑5.29%。金浦鈦業去年全年淨利潤下滑了75%，扣非後更是虧損1918萬元。
不過，去年下半年以來，受原材料價格上漲等因素影響，鈦白粉價格重新開啟上漲。去年9月，包括龍蟒佰利、中核鈦白、金浦鈦業、天原集團等多家公司宣佈上調產品價格。
今年上半年，受疫情影響，10家鈦白粉上市公司中，有6家淨利潤下滑，天原集團和金浦鈦業降幅分別達到151%和122%。但東興證券認為，行業因為疫情被動累積的庫存基本消化殆盡，補庫存疊加竣工段對鈦白粉的拉動，基本確認行業最差階段已過去，景氣底部已基本確認。
另一方面，隨著龍頭企業加速擴張，鈦白粉行業的整合也在加劇。2016年佰利聯與龍蟒鈦業合併為龍蟒佰利，去年又分別收購雲南冶金新立鈦業和東方鋯業部分股權。去年末，曾為龍蟒佰利第四大股東的神秘“95後”王澤龍以16.36億元拿下中核鈦白控制權，今年2月底又豪擲16億元包攬公司4.61億股定增股票，募集資金將被用於20萬噸/年鈦白粉後處理專案。
金浦鈦業則在今年3月公告，控股股東金浦集團擬收購鎮江國有投資控股集團持有的江蘇太白100%股權，並承諾36個月內推動由金浦鈦業收購江蘇太白。
中泰證券認為，儘管我國佔據了全球42%的鈦白粉生產能力，但國內大部分企業產能規模較小，近年來，以龍蟒佰利為首的企業掌握了更為環保的氯化法生產工藝，並開始大幅擴產，硫酸法產能則將在環保壓力下陸續淘汰，未來國內鈦白粉行業有望開啟新一輪以技術為主導的行業洗牌與整合，龍頭企業將強者恆強。
從股價來看，板塊內上市公司分化也相當明顯。今年以來，10家鈦白粉上市公司平均漲幅為7.6%，其中6家為下跌，而行業前兩強的龍蟒佰利和中核鈦白漲幅分別達到69%和34%。長假後首個交易日，鈦白粉板塊整體上漲3.27%，龍蟒佰利和中核鈦白分別上漲4.89%和6.01%。
（編輯 蘇湘洋）