本文轉自：中國基金報
見習記者 顏穎
2021年一季度的做市商評價結果全新出爐，哪些券商榜上有名？
4月15日晚間，全國股轉公司釋出了2022年一季度做市商評價結果，共有13家做市商獲得做市交易經手費減免資格。其中，安信證券、中泰證券、開源證券奪得前三甲，綜合排名排在前5%，經手費減免比例達到100%。
全國股轉公司表示，2022年一季度做市交易穩定向好，做市股票總成交金額約134.88億元，佔全市場成交總額53.86%。做市商制度是新三板市場一項重要的制度創新，對改善市場流動性水平、促進股票價格發現、形成市場良性迴圈等方面具有重要意義。
不難發現，目前新三板做市商排名前列公司中閃現多家中小公司身影。相比其他券商主營業務，新三板做市商的江湖更為開放，中小券商皆有機會分羹。在後續科創板做市商機制落地後，將有更多頭部券商加入戰局。
13家做市商獲減免資格
根據《全國中小企業股份轉讓系統做市商評價指引（試行）》，全國股轉公司完成了2022年一季度做市商評價。此次評價物件為2022年一季度開展做市業務的69家做市商，13家做市商獲得做市交易經手費減免資格，合計減免做市交易經手費400餘萬元，佔一季度做市商經手費總額的73.31%。
具體來看此次做市商評價的排名情況——
一、綜合排名前5%（含）（經手費減免比例100%）：安信證券、中泰證券、開源證券
二、綜合排名前5%~10%（含）（經手費減免比例70%）：東北證券、九州證券、申萬宏源
三、綜合排名前10%~20%（含）（經手費減免比例50%）：廣發證券、上海證券、中山證券、天風證券、聯儲證券、海通證券、長江證券
全國股轉公司表示，透過對綜合排名前列的做市商給予不同程度的交易經手費減免，鼓勵引導新三板做市商積極、合規開展做市業務，發揮優秀做市商行業示範效應，持續激發市場活力。2022年一季度做市交易穩定向好，做市股票總成交金額約134.88億元，佔全市場成交總額53.86%。
做市商制度是新三板市場一項重要的制度創新，對改善市場流動性水平、促進股票價格發現、形成市場良性迴圈等方面具有重要意義。做市商評價工作是全國股轉公司堅持和鼓勵大力發展做市交易的重要制度保障。下一步，全國股轉公司仍將堅持開展做市商評價激勵，跟蹤評估制度實施效果，最佳化評價激勵機制，推動做市商制度持續健康發展。
做市商新勢力湧現
根據《評價指引》，全國股轉公司以自然季度為週期對做市商進行季度評價，以自然年為週期對做市商進行年度評價。做市商評價採用評分制，評分項包括得分項與減分項。得分項評價做市商做市規模、流動性提供情況和報價質量，減分項評價做市商未規範履行報價義務情況。
其中，在得分項方面，滿分為100分，全國股轉公司按照三個製表和權重計算得分項：
（一）做市規模滿分40分，包括做市股票數量和做市股票市值兩個指標，各指標滿分均為20分。
（二）流動性提供情況滿分40分，包括做市商成交金額、個股成交量佔比和訂單深度三個指標，各指標滿分依次為20分、10分、10分。
（三）報價質量滿分20分，包括做市商最優報價時間和買賣價差兩個指標，各指標滿分均為10分。
基金君根據全國中小企業股份轉讓系統近兩年公佈的做市商排名情況統計發現，做市商新勢力正在不斷湧現，安信證券、開源證券兩家均自此前的五名甚至十名開外殺入行業前三甲，而東北證券、聯儲證券等公司的排名也在不斷提升。
東北證券在其2021年年報中表示，股轉系統新增掛牌企業數量和做市企業數量雖然有所減少，但受北交所成立和新三板深化改革等多項利好政策落地影響，市場流動性大幅提高；為有序實現北交所與股轉系統創新層、基礎層一體化發展和制度聯動，股轉系統進一步加強對證券公司提升執業質量要求。
期待科創板做市商機制落地
相比其他券商主營業務，新三板做市商的江湖更為開放，中小券商皆有機會分羹。在後續科創板做市商機制落地後，將有更多頭部券商加入。
今年1月，證監會官方網站釋出《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定(徵求意見稿)》等多份檔案，擬在科創板引入做市商機制。《做市規定》共十七條，主要包括做市商准入條件與程式、事中事後監管等六個方面的內容。
關於准入條件，初期參與試點證券公司除具備完善的業務方案、專業人員、技術系統等條件外，還需滿足資本實力（最近12 個月淨資本持續不低於100 億元）、合規風控能力（最近3 年分類評級在A類 A 級（含）以上）等條件。
平安證券指出，引入做市商交易機制有助於增加市場活躍度、平抑市場波動。對於關注度較低的公司，做市商可透過主動做市，保障交易的進行，增加市場流動性。對於交投不活躍的股票，對突然變化的成交量可能出現股價暴漲暴跌時，做 市商可以參與做市並遏制市場投機，降低市場波動。
截止2021年底，連續三年分類評級A級以上券商共28家，2020年淨資本不低於100億，同時符合條件的券商共有26家。再加上其他條件的限制，最終取得做市資格的券商將低於26家。原本具備深厚新三板做市商經驗、資源佈局深入的大型券商有望獲得先發優勢，如中泰證券、申萬宏源等。
編輯：喬伊
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