九典制藥：光大證券、金安基金等4家機構於3月3日調研我司

2022年3月4日九典制藥（300705）釋出公告稱：光大證券黃素青 彭天陽、金安基金彭波、金科控股楊睿 榮富志、華創證券謝奕彤於2022年3月3日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司產品洛索洛芬鈉凝膠貼膏進入了廣東省聯盟地區集中採購清單,什麼時候能落地?

答：根據廣東省藥品交易中心於1月29日釋出的《廣東省藥品交易中心關於開展廣東聯盟雙氯芬酸等藥品集中帶量採購報名工作的通知》，公司產品洛索洛芬鈉凝膠貼膏被列入了採購單。本次藥品掛網採購報名工作已結束，後續安排敬請關注相關部門的通知。

問：公司經皮給藥領域目前在研進度比較快的還有哪些品種,能否介紹下具體研發進度?

答：目前酮洛芬凝膠貼膏已申報生產，氟比洛芬凝膠貼膏預計在今年將按照新的指導原則重新申報，吲哚美辛凝膠貼膏處於臨床研究階段，另有改良型外用製劑PDX-02已申報臨床。

問：公司的洛索洛芬鈉凝膠貼膏是否做過一致性評價?

答：公司有將洛索洛芬鈉凝膠貼膏作為一致性評價品種立項過，但後續因外用凝膠貼膏劑沒有相應的一致性評價指導原則，所以該工作目前已暫停。

問：洛索洛芬鈉凝膠貼膏與酮洛芬凝膠貼膏是否有可替代性?

答：公司在區域性經皮給藥領域佈局了多個消炎鎮痛類的產品。主要從兩個方面考量，從藥物的屬性來說，不同產品的療效會存在一定的差異：同產品的載藥量不同，作用時長也不一樣。從市場規劃上來考量，不同的終端板塊會有不同的佈局，每一個板塊銷售策略不一樣，定價體系也不一樣，佈局的產品也會不同。總的來說，公司目前研發佈局是想形成一個良好的產品梯隊，力爭打造“久悅”貼膏品牌，提升品牌價值。

問：請公司介紹下在區域性經皮給藥有哪些研發過程?

答：研發過程一般包括藥學研究、非臨床研究、臨床研究，具體內容需參照相關技術指導原則。

問：洛索洛芬鈉凝膠貼膏目前覆蓋醫院的情況,主要銷售區域有哪些,未來的開拓空間如何?

答：洛索洛芬鈉凝膠貼膏主要銷售區域為浙江、上海、北京、廣東、四川、湖南等。目前二三級醫院和基層醫療機構的覆蓋率都還比較小，未來還有較大的開拓空間。

問：公司洛索洛芬鈉凝膠貼膏在銷售渠道有什麼規劃?

答：洛索洛芬鈉凝膠貼膏作為處方藥，主要是在醫院銷售，目前公司正在與大中型連鎖藥店洽談合作，拓展OTC市場。

問：公司如何看待未來凝膠貼膏的行業發展趨勢?

答：就我們現在做的消炎鎮痛類產品來講，目前國內慢性疼痛患者基數大，用藥需求大，市場空間廣闊。對於未來的市場發展主要有三個方面的看法：一是非甾體抗炎藥外用比例的提升，將持續推動凝膠貼膏劑市場擴容；二是基於凝膠貼膏對比傳統膏藥具有療效突出、過敏反應率低、親膚性強、可反覆揭貼等優點，會對傳統貼膏劑形成一定的取代；三是伴隨社會老齡化比例的提升，慢性疼痛患者基數也將增長，市場需求也將同步提升。

九典制藥主營業務：醫藥產品的研發、生產和銷售

九典制藥2021三季報顯示，公司主營收入11.3億元，同比上升71.98%；歸母淨利潤1.69億元，同比上升206.62%；扣非淨利潤1.55億元，同比上升242.21%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.98億元，同比上升50.97%；單季度歸母淨利潤5639.5萬元，同比上升152.17%；單季度扣非淨利潤5277.19萬元，同比上升195.79%；負債率35.12%，投資收益171.52萬元，財務費用931.39萬元，毛利率79.06%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為44.54。證券之星估值分析工具顯示，九典制藥（300705）好公司評級為2.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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