備受關注的蜜雪冰城IPO有了新動向！
9月22日，證監會官網顯示，蜜雪冰城擬衝刺深市主機板，募資64.96億元，廣發證券為主承銷商。招股說明書的曝光，也透露了更多市場所關心的細節。
那麼將“土裡土氣”發揮到極致的蜜雪冰城，如何賺錢？不差錢又為何會要募資那麼多？IPO後，它未來的走向會怎樣？
平價≠不賺錢 賺的是加盟商的錢
眾所周知，與奈雪、喜茶等茶葉品牌不同，蜜雪冰城走的是完全不同的低價路線，3塊錢的甜筒、4塊錢的檸檬水等等，依靠低價搶佔了廣大消費者的心智。
但平價不等於不賺錢。據招股說明書顯示，2019年至2021年，公司分別實現營業收入約為25.66億元、46.8億元、103.51億元；分別實現淨利潤4.42億元、6.31億元、19.12億元，過去三年賺了近30億元。
今年一季度，蜜雪冰城實現營業收入24.34億元，對應實現的歸屬淨利潤約為3.9億元。
招股書揭開了蜜雪冰城的“生意經”：蜜雪冰城不是靠奶茶來賺錢，而是依靠加盟模式，其主營收入來源於向加盟商銷售食材、包裝材料及加盟管理服務費。
招股書顯示，2019年到2022年一季度，食材銷售收入分別為17.85億元、32.63億元、72.3億元和17.56億元，佔比超70%。
以吸管為例，2021年蜜雪冰城吸管的銷售收入高達3.06億元，佔公司全年營收的2.96%。據悉，吸管的平均單價為0.1元/根。也就是說，蜜雪冰城去年光賣吸管就賣了逾30億根。
業績大漲得益於蜜雪冰城的不斷擴張。招股書顯示，截至2022年3月，蜜雪冰城共有加盟店22229家、直營門店47家，共計22276家。
雖然加盟模式為蜜雪冰城帶來了低成本、高收入的模型，但加盟模式弊端明顯。隨著加盟門店的增多，蜜雪冰城也多次因食品安全問題被處罰，並屢屢登上熱搜榜單。
不差錢為何要上市？
根據招股說明書顯示，此次蜜雪冰城擬募資近65億元，募投專案多達12個，包括5個生產建設類專案、3個倉儲物流配套類專案、3個其他綜合配套類專案以及補充流動資金。
其中19億元用於補充流動資金。蜜雪冰城解釋稱，隨著行業需求的不斷擴張，預計未來3—年公司業務還將持續快速發展，公司在研發、採購、生產、銷售等經營環節均需要較大數額的資金流動。
值得注意的是，蜜雪冰城並不“差錢”。根據招股書顯示，截至今年一季度末，蜜雪冰城賬上貨幣資金餘額為30.67億元。既然不差錢，那蜜雪冰城又為何急著要上市？
這或許是不得已而為之。
一是，新式茶飲的大趨勢。近年來新式茶飲市場一路狂奔，入局者亦是眾多。自2019年後，新式茶飲市場頭牌就頻繁傳出融資的訊息，都在加大馬力狂奔。就在去年奈雪的茶還成功登陸港股，成為新式茶飲第一股。
此外，還有喜茶、茶顏悅色等也在謀求上市，透過上市可以獲得資本市場更多的支援，因此蜜雪冰城想要走的更遠，不得不走上這條路。
二是，隨著行業內部競爭愈發激烈，整體的紅利也逐漸見頂。據中國連鎖經營協會發布的《2021新茶飲研究報告》顯示，2020年新茶飲市場增速為26.1%，但未來2-3年，新茶飲整體增長速度將階段性放緩。
蜜雪冰城依靠下沉市場殺出重圍，目前雖然過得很好，但整個行業下沉下，也難以獨善其身。況且，蜜雪冰城全國超2萬家的門店數，是透過加盟方式做出來的，若是加盟商不賺錢，也就沒有人願意相信他的“鬼故事”。
上市後會如何走？
值得一提的是，當初“新式茶飲第一股”奈雪的茶上市首日就遭遇了破發，那麼蜜雪冰城會如何走？
展望未來，蜜雪冰城稱接下來 2-3 年將以現制飲品與現製冰淇淋業務為中心，加強食品安全體系建設，提高產品市場佔有率，全面提升公司在行業中的市場地位。
除了謀求上市以外，蜜雪冰城或許是意識到了新式茶飲的紅利將堅定，還在積極佈局多元化業務。
近兩年，蜜雪冰城佈局了現磨咖啡品牌、現製冰淇淋品牌及瓶裝水，探索新的增長曲線。資料顯示，幸運咖和極拉圖的加盟數量，從2019年的1家和3家，增長至2022年3月末的636家和21家，同樣以加盟模式為主。
除了飲品，蜜雪冰城還在今年投資了一家做炸雞的公司，搞起了小吃生意。目前這些佈局對其業績均未有太大貢獻。
值得一提的是，美團，高瓴均位列其股東名單之類。招股書顯示，美團旗下龍珠美城和高瓴旗下高瓴蘊祺，分別持有蜜雪冰城4%股份。
此外，控股股東及實際控制人張紅超與張紅甫兩兄弟合計直接持有蜜雪冰城85.56%的股份。