浙江光華科技股份有限公司（以下簡稱“光華股份”或“公司”）近日向深交所提交IPO招股書申報稿，公司擬公開發行不超過3200萬股普通股，擬募集6.5億元主要用於擴大產能。
光華股份是一家主要從事聚酯樹脂研發、生產和銷售的高新技術企業。公司聚酯樹脂產品作為粉末塗料的關鍵原材料，應用於建築、傢俱、家電、汽車、高鐵、3C等領域。
這不是光華股份第一次衝擊IPO，2020年的時候公司本想科創板上市，由於前身高暢有限的債務擔保及科創板定位問題，最終公司在2021年1月22日撤回在科創板IPO的申請檔案。
公司前身曾被納入失信名單
高暢有限原名海寧光華化工有限公司、浙江光華新材料有限公司，2001年系由郭店鎮資產經營公司、孫培松、倪建良及陳光明共同出資設立。高暢有限歷史上存在為其他企業擔保，但被擔保企業經營不善無力償還債務，高暢有限因擔保涉訴共計11起。
資料來源：企查查
公開資料顯示，浙江光華新材料有限公司（高暢有限曾用名）曾被列入失信人名單，時至今日高暢有限依舊還有一筆300萬的擔保債務未償還。
資料來源：光華股份問詢函
為了避免擔保債務對正常的生產經營可能產生的不利影響，2014年10月，孫杰風、姚春海及高暢有限以現金共同出資設立光華有限（如今的光華股份），2014至2016年間以光華有限對高暢有限相關資產、業務及人員進行承接。
2020年5月，光華股份提交科創板IPO招股說明書，上交所對光華股份前身高暢有限的涉訴擔保、科創板定位等問題下發了三輪稽核問詢函。2021年1月22日，光華股份和保薦人向上交所申請撤回在科創板IPO的申請檔案。
招股書資料涉嫌造假
資料顯示，光華股份2018年、2019年、2020年的聚酯樹脂行業銷量分別為銷量63508噸、銷量71205噸和銷量97000噸。但其招股說明書卻列示為59620.71噸、71132.06噸和96618.80噸。
來源：光華股份招股書
與前一份招股說明書對比來看，少了2017年的銷量，多了2020年和2021年1~3月份的銷售量。公司贏利前景也存在巨大不確定性。
來源：光華股份招股書
財務資料顯示，2018年至2021年第一季度，光華科技主營業務毛利率分別為16.18%、25.46%、24.45%和26.27%。對比之下發現，兩次公佈的毛利率有所不同，2018年的毛利率相差0.6%，2019年毛利率相差0.03%。
來源：光華股份招股書
儘管該公司毛利率呈現上漲趨勢，但總體不高且依靠於原材料降價。由於主要原材料佔該公司產品成本比重較高，如果原材料價格持續上漲，原材料採購將佔用更多的資金，從而會增加公司的流動資金壓力。