摘要
市場微觀交易結構：市場交易熱度邊際回落。
1）市場“賺錢能力”回升：上週A股收益中位數為4.42％，85.91％股票上漲。2）市場交易熱度邊際回升。近期滬深兩市成交額邊際回升。結構上，從換手率歷史分位看，石油石化、綜合金融、家電板塊換手率分位數居高位，石油石化換手率分位數超80％。農林牧漁、醫藥板塊明顯邊際上升，消費者服務、商貿零售及交通運輸板塊換手率分位數下降。從成交額增速看，醫藥、計算機和電子等成交額增速居前。3）行業和個股成交額集中度邊際抬升。上週行業和個股層面成交額集中度總體呈邊際抬升。4）上證指數交易擁擠度下行。基於我們的研究顯示，上證指數指數擁擠度下行、滬深300指數、中證500指數擁擠度均上行。
投資者微觀交易行為：兩融和ETF資金淨流入
1）公募基金：新成立基金份額大幅下降；從業績表現上看，偏股型基金收益中位數為3.87％，94.91％基金實現上漲。從倉位上看，基金整體減倉，平衡混合型基金減倉幅度最大；2）私募基金：9月私募資金倉位回落；3）銀行理財子產品：基礎資產中對權益資產的參與度大幅下行，“破淨”比例邊際抬升，贖回壓力抬升；4）兩融資金：資金淨流入，流入集中於食品飲料、煤炭、基礎化工板塊；5）北上資金：資金淨流出，消費板塊淨流出最大。其中，博弈型資金持續流入，配置型資金持續流出；6）ETF：ETF資金淨流入，寬基綜合淨流入最多；7）資金需求：IPO發行規模、定增規模有所回落，解禁規模回落，解禁壓力緩解。
風險提示。海外貨幣政策收緊超預期、全球疫情形勢超預期惡化、國內經濟下行加速、地緣政治不確定性
本文源自金融界