B站港股二次上市：50%募資將投入內容生態 領跑PUGV賽道

中國網科技3月29日訊(記者 李婷)在美國納斯達克上市三年後，嗶哩嗶哩(9626.HK，以下簡稱“B站”)今日正式回港二次上市，發行價為每股808港元。本次上市B站擬募資總額達200億港元左右，其中的50%將用於公司的內容，以支援公司的健康和高質量的使用者增長。

“PUGV賽道上的絕對領先者”

B站是資本市場青睞的標的，三年間，B站在美股的市值已從32億美元攀升至366億美元。

2018年至2020年，B站處於發展快車道，營收分別為41.3億元、67.8億元120億元，同比增幅分別為67%、64%及77%。在此期間，毛利率分別為20.7%、17.6%及 23.7%。

營收大幅增長得益於遊戲、增值服務、廣告、電商及其他業務等四大板塊的規模化發展。2020年，遊戲、增值服務、廣告、電商及其他業務的收入分別為48億元、38.5億元、18.4億元和15.1億元。遊戲收入佔比從2018年的71.1%降至40%，其他業務比例逐年提升。

B站董事長兼CEO陳睿表示，遊戲收入遞減的原因是其他收入增長很快，但其實遊戲收入的增長也不慢。遊戲是B站最早拓展的一個業務，歷經7年發展已經進入到比較穩定的增長期。其他業務啟動得比較晚，現在處於非常快的增長期，每年翻倍增長。

陳睿稱，未來B站的商業模型將是比較均衡的多元化模式。B站做收入的思路是消費，用內容吸引使用者、社群留住使用者，再提供更多使用者感興趣的內容或者是內容衍生品。

作為綜合性影片社群，除了收入規模快速增長以外，B站更重要的標籤是年輕使用者。

截至2020年第四季度，B站平均月活使用者達到 2億人，同比增長55%。根據艾瑞諮詢報告，B站移動端月活使用者於2019年至2020年間增長49%，在2020年中國前十大影片移動端應用中移動端月活使用者增長幅度最高。B站超過86%的月活使用者都在35歲及以下。

UP主創作的高質量內容，構成了社群內容生態的基石。2020年第四季度，B站91%的影片播放量來源於PUGV(專業使用者創作影片)。平均每月有190萬的UP主活躍在B站，月均影片投稿量達590萬。

陳睿直言：“我們在PUGV這個賽道上是絕對的領先者，甚至我現在找不到直接的競爭對手。”

投入內容生態建設

B站創立於2009年，源於ACG(動畫、漫畫、遊戲)內容小區， 2011年開始公司化運營。截至目前，B站已經建立了內容生態平臺，以影片內容為中心，其中包括PUGV、直播、OGV等。

基於ACG，B站逐漸“破圈”拓展了生活、娛樂、科技等領域。根據2020年的影片播放量顯示，B站最受歡迎的PUGV內容品類是生活、遊戲、娛樂、動漫以及科技知識。據瞭解，科技知識區已貢獻約10%的影片播放量。

近年來，B站同時加大OGV(專業版權類影片)內容的投入，引進國漫、紀錄片、劇集、晚會、綜藝等內容，反哺 PUGV 生態。

招股書顯示，此次B站募資募集資金中，約50%用於內容相關投入，20%用於研發，20%用於銷售及營銷，10%用於一般企業用途及運營資本。

B站副董事長兼COO李旎進一步表示，這次募資的費用主要用於內容生態。內容生態的核心包括創作生態的建設，產品、運營、UP主激勵和他們的創作工具等。“我們希望透過這次的募資為創作者提供更好的創作環境及條件。除了PUGV的內容生態，還有OGV、自制內容。我們也會投入更多能量到精品、頭部內容中以滿足使用者的需求。”

隨著5G時代來臨，影片化將帶來更大的泛影片市場，這意味著B站仍有廣闊的變現空間。根據艾瑞諮詢報告，預計2025年中國影片使用者將超過11.8億人，隨之創造的市場收入將超過1.8萬億元。以影片內容使用者數佔中國網際網路使用者總數的百分比計，滲透率預計將從2020年的94%增至2025年的98.4%。

陳睿也看好未來影片行業發展，其表示，影片化是一個巨大的浪潮，是一個必然的趨勢。隨著裝置和技術的升級，影片必然會成為網際網路內容的主流，影片創作將改變每個人的生活，深入到社會的方方面面。

( 作者：李婷編輯：鍾甜甜 )