接連兩家銀行拿到IPO批文,銀行股投資週期已開啟?

接連兩家銀行拿到IPO批文,銀行股投資週期已開啟?

又有銀行新股可以打!“五一”假期前後,齊魯銀行、瑞豐銀行分別拿到證監會IPO批文,而且齊魯銀行已宣佈將在5月17日發行股票。齊魯銀行是首家新三板掛牌銀行,若順利上市,該行將成為首家新三板“轉A”銀行;瑞豐銀行是一家農商行,若順利上市,該行將成為浙江省首家上市農商行。

銀行謀求A股上市,意為補充核心一級資本。截至目前,有13家銀行正在排隊上市。而去年11月已過會的上海農商行目前尚無進一步訊息。

A股目前共有38家上市銀行。近期,這些銀行一季報已經披露完畢,從報告來看,業績普遍回暖,基本面向好,使得銀行股投資週期論斷再起。銀行板塊也受到資金青睞,今年一季度,不少明星公募基金已經加倉優質銀行股。

兩家過會銀行“成色”如何

齊魯銀行、瑞豐銀行都是中小銀行,不同的是,齊魯銀行早年在新三板上市,且業績不錯,2018年,該行開啟轉A之路,並於今年3月從新三板摘牌。

據齊魯銀行招股書顯示,該行此次公開發行股份約4.58億股,佔發行後總股本的比例不低於10.00%,全部為公開發行新股;發行後總股本約為45.81億股。

資料顯示,齊魯銀行是山東省首家、全國第四家與外資銀行實現戰略合作的城商行。截至2020年末,該行資產規模與蘇州銀行接近。業績方面,齊魯銀行近三年來表現不錯。招股書顯示,2018年至2020年,該行營收、淨利保持雙增,不良貸款率逐年下降,資產質量穩定。

2021年一季度,齊魯銀行營業收入為22.32億元,較上年同期增長14.36%;淨利潤為7.59億元,同比增長8.12%;不良貸款率為1.43%,高於上市城商行的平均水平。

瑞豐銀行是一家來自浙江省的“小而美”的農商行。該行此次IPO計劃發行股份數量不低於1.51億股,且不超過4.53億股,發行後總股本不超過18.11億股。

業績方面,2020年,瑞豐銀行實現營業收入30.09億元,同比增長5.19%;歸母淨利潤為11.05億元,同比增長6.40%。截至2020年末,該行總資產為1295.16億元,同比增長17.83%。不良率為1.32%,低於上市農商行的平均水平。

兩家銀行上市募資均為補充核心一級資本。從資料來看,由於保持較快擴表,這兩家銀行核心一級資本消耗較快。2018年至2020年,齊魯銀行核心一級資本充足率分別為10.63%、10.16%和9.49%;瑞豐銀行核心一級資本充足率分別為13.50%、15.62%和14.66%。

近年來,不少中小銀行積極謀取A股上市,欲補充核心一級資本缺口,但都難言容易。2020年僅有廈門銀行一家銀行在A股上市;上海農商行雖然於去年11月26日過會,但目前尚未正式上市。

證監會披露資訊顯示,截至目前,還有13家銀行排隊在A股上市,大多數是中小銀行,如湖州銀行、蘭州銀行等;也有1家全國性股份制銀行——廣發銀行正在排隊。據悉,該行上市之路已走了多年,目前仍在“預先披露更新”狀態。

銀行股投資週期開啟?

截至目前,A股38家上市銀行的一季報已經陸續披露完畢。從報告來看,上市銀行業績回暖,盈利普遍歸正,部分銀行業績高增,營收、淨利均為雙位數;同時,資產質量也持續改善,撥備計提壓力減緩,不良率下降。

從去年四季度開始,銀行盈利開始修復,到了今年一季度,基本面和業績改善向好,特別是三家高估值銀行的亮眼業績,點燃一輪行情。

實際上,進入2021年以來,不少市場機構分析人士認為銀行股投資週期已經開啟。

中銀證券銀行分析師林穎穎等最新發布的研報認為,2021 年在經濟復甦背景下,銀行板塊將迎來基本面和業績的改善,資產質量壓力好於2020年,撥備計提壓力的緩解助推上市銀行2021年淨利潤同比增速較2020年(0.7%)提升至8%至9%。目前銀行板塊估值對應2021年為0.85xPB,仍具備低估值、低持倉的特點,市場流動性收緊預期下,繼續看好板塊表現。

銀行股也是高分紅、高股息率的板塊。38家A股上市銀行2020年度計劃分紅超過4800億元,根據今日最新收盤價來算,有7只銀行股股息率超過5%,其中交通銀行、北京銀行、中國銀行股息率超過7%。

從市場表現來看,年初至今,銀行(申萬)指數上漲9.29%,跑贏上證指數,在申萬28個行業中,排名第四。個股方面,表現分化十分明顯,截至今日收盤,漲幅超過20%的是江蘇銀行、招商銀行、平安銀行,寧波銀行、成都銀行漲幅也逼近20%。去年剛上市的廈門銀行,股價跌得最狠,截至昨日收盤,跌幅超過36%。

部分優質銀行股,如寧波銀行、興業銀行、杭州銀行等,受到資金青睞,一季度被公募基金加倉,包括張坤和謝治宇管理的明星基金。

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