隨著節能減排的深入，無刷電機的市場越加遼闊。在無刷電機市場，中國有些許龍頭企業你追我趕，大洋電機和拓邦股份就是其中的佼佼者也是相互的對手。本文將從經濟效益、銷售地區結構和研發角度進行分析和對比。
大洋電機VS拓邦股份你追我趕
——大洋電機營業收入遠超拓邦股份
從營業收入角度來看，2015-2020年上半年大洋電機的營業收入遠遠超過拓邦股份。大洋電機自2017年達到了80億元的營業收入後，後面幾年一直保持著80億元營業收入的標準。在2019年，大洋電機實現81.46億元的營業收入，同比降低5.69%;主要原因系子公司山東通洋本期衝回上年度確認的600套燃料電池系統的營業收入為41224.14萬元以致營業收入減少。
而拓邦股份的營業收入則是呈現穩定逐年上升趨勢。在2019年實現了40.99億元的營業收入，較於2015年的14.46億元翻了2.83倍;同比2018年的34.07億元同比增長20.32%，主要是因為伴隨社會智慧化及專業化分工的發展，公司所處智慧控制行業整體發展趨勢向好所致。
2)拓邦股份淨利潤穩健上升
從淨利潤角度來看，大洋電機的淨利潤出現大幅度的波動;在2018年淨利潤為-23.76億元，系由於為完善大洋電機的產業佈局，進一步提高大洋電機整體競爭力，大洋電機先後收購了北京佩特來、上海電驅動等企業，形成了較大金額的商譽。
因上述併購標的業績未達預期，大洋電機在2018年計提了大額的商譽減值，對公司淨利潤造成了重大負面影響。在2019年大洋電機的淨利潤由虧轉盈，並在2020年上半年呈現逐年上升趨勢。
而拓邦股份2015-2020年上半年的淨利潤則是呈現逐年上升趨勢，在2019年的淨利潤為3.31億元，同比增長48.90%;主要原因是伴隨社會智慧化及專業化分工的發展，公司所處智慧控制行業整體發展趨勢向好。
公司作為智慧控制器龍頭企業，緊抓智慧化升級的歷史機遇，聚焦家電類、工具類市場，把握新行業、新品類的關鍵機會，產品平臺能力持續增強，市場份額穩步提升。另一方面，參股公司德方奈米2019年在創業板掛牌上市，對外投資公允價值增加，增厚了公司淨利潤。
3)拓邦股份毛利率略勝過大洋電機
從毛利率來看，2015-2020年上半年大洋電機和拓邦股份的毛利率都維持在18%-24%之間，獲利能力較好。大洋電機2015-2020年上半年呈現波動趨勢，在2016年達到高峰23.67%後隨之下跌至2018年的17.95%，2019年上升至19.79%是因為本期營業收入的降低幅度低於營業成本的降低幅度，以致本期銷售毛利率提高，與上年同期相比增加1.82個百分點。
拓邦股份2015-2020年上半年的毛利率也呈現波動趨勢，在2017年達到高峰23.97%隨之下跌至2018年19.95%再反彈至2019年的21.99%，同比上升2.04%。主要原因是2019年中美貿易局勢暫緩、原材料價格整體啟穩，同時公司透過增加產品平臺能力、提升生產自動化程度和供應鏈管理效率等方式，使得創新產品佔比穩步提升，產品結構持續最佳化，產品成本更具競爭力。
4)大洋電機偏向金融融資 拓邦股份偏向債務融資
從資產負債率來看，大洋電機和拓邦股份的資產結構較好，處於40%-55%左右。2015-2018年大洋電機的資產負債率些許偏高與拓邦股份，但2019年大洋電機的資產負債率小於拓邦股份。
從大洋電機資產負債率的走勢來看，其在2018年開始選擇減輕負債對企業帶來的影響，並開始使用金融融資等方式。而拓邦股份恰恰相反，自2016年起就開始以債務融資的方式一直持續到2020年上半年，但資產結構仍舊較好。
5)拓邦股份海外市場更為遼闊
從銷售地區來看，拓邦股份以海外市場為主，其在2019年在海外市場實現營業收入22.75億元，佔當年營業收入的比重為55.5%，而國內市場實現了18.74億元的營業收入，佔比44.5%。
而大洋電機恰恰相反，以國內市場為主，在2019年實現了48.93億元的營業收入，佔比60.07%;海外市場實現了32.53億元的營業收入，佔比39.93%。
6)大洋電機雖研發支出超過拓邦股份 但佔營業收入比重卻不如拓邦股份
從研發支出來看，大洋電機雖投入的資金超過拓邦股份，但是研發費用佔營業收入的比重卻低於拓邦股份。整體來看，大洋電機和拓邦股份的研發支出都呈現逐年上升趨勢，說明兩家企業對研發的重視程度也在逐年增加。
2019年，大洋電機研發投入相比上年同期增加43.42萬元，增長比例為0.11%，主要原因系公司加大研發力度，投入較大資金進行新能源汽車控制系統及氫燃料電池動力總成系統的研發相應研發投入增加影響。
2019年，拓邦股份的研發費用與去年同期相比增加了7716萬元，增加幅度為42.72%。主要原因是報告期內研發人員工資增加、無形資產攤銷、以及計提股票期權激勵費用較去年同期增加所致。
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