雷達財經出品 文|張釗丹 編|深海
8月2日下午，華誼兄弟影業公司官微宣佈，由其出品的電影《八佰》正式定檔於8月21日在全國上映。受此影響，8月3日華誼兄弟開盤一字漲停，報5.25元，封單超27萬手。
然而《八佰》早被抵押，今年1月23日，華誼兄弟董事會決議同意以影片《八佰》相關發行合同項下應收賬款質押的方式為公司在民生銀行人民幣7億元綜合授信提供補充擔保。
質押背後，華誼兄弟面臨巨大的資金壓力。
從2009年上市到2017年，華誼兄弟累計盈利48.56億元。自2018年首虧10.93億元，加上2019年近40億元虧損額，華誼兄弟兩年幾乎虧光上市以來所有盈利。據2020年Q1財報顯示，華誼兄弟賬上現金及現金等價物餘額僅為2.68億元，經營活動產生的現金流量淨額為-3.94億元，短期借款則高達20.75億元。
此外，華誼兄弟還遭遇影視創作人才的流失以及旗下眾多明星如李冰冰、黃曉明等人的出走。
《八佰》定檔，華誼兄弟開盤漲停
8月2日下午，華誼兄弟影業公司官微宣佈，由其出品的電影《八佰》正式定檔於8月21日在全國上映。
受此影響，8月3日華誼兄弟開盤一字漲停，報5.25元，封單超27萬手。
據悉，該片的主要投資方為華誼兄弟（300027.SZ），聯合出品方包括阿里影業（01060.HK）、光線傳媒（300251.SZ）、騰訊影業等，是院線復工後的首部華語鉅製大片。同時，從製作成本和演員陣容來看，華誼兄弟對《八佰》的投資金額不菲。
公開資料顯示，《八佰》籌劃準備超過10年，耗時一年半重建了蘇州河兩岸的場景，拍攝時間將近一年，這種超級體量的投入，也決定了這部影片高昂的成本——網傳影片成本8000萬美金，超過5億人民幣。
此外，2019年年報顯示，《八佰》是華誼兄弟目前存貨金額最高的專案；在參演該部影片的演員中，華誼兄弟同樣耗費大量心血，影片請來了包括王千源、姜武、張譯等在內的7位影帝以及劉曉慶、梁靜、姚晨在內的3位影后。
多家院線高管表示，《八佰》此次超預期上映將極大刺激觀影市場，考慮到疫情防控的限流因素，樂觀預計票房有望衝擊15億元以上。更有券商分析師認為，該片票房預計在20億元-30億元。
值得一提的是，該片曾定檔2019年7月5日，原計劃於去年6月15日作為第22屆上海國際電影節開幕影片之一進行放映，後因技術原因取消。同年6月25日晚，電影《八佰》官方微博發聲明宣佈撤檔，宣告指出："經片方與各方協商，《八佰》取消原定7月5日公映的安排，暫別暑假檔，新檔期擇日公佈。"
賬上現金僅剩2.68億元，王忠軍賣香港豪宅救華誼
公開資料顯示，2004年，王忠軍和王忠磊兩兄弟創立了華誼兄弟，2009年，華誼兄弟登陸創業板，成為"中國影視第一股"。其曾經創作了不少的經典作品，例如《手機》、《非誠勿擾》、《風聲》、《西遊降魔篇》等作品均評價不俗。
但自2014年起，隨著華誼兄弟提出"去電影單一化"的戰略，轉向發展"影視娛樂、品牌授權與實景娛樂、網際網路娛樂和產業投資"後，公司便開始走下坡路，在內地電影領域上，華誼兄弟逐漸失語。
2016年華誼出現了上市以來首次業績的下滑，扣非淨利潤為-4018萬，同比下滑了108.52%。2018年，公司出現自上市以來的首次虧損，虧損額高達10.93億元。2019年年報顯示，華誼兄弟2019實現營收21.86億元，同比減少43.81%；淨利潤虧損39.6億元。
從2009年上市到2017年，華誼兄弟累計盈利48.56億元。自2018年首虧10.93億元，加上2019年近40億元虧損額，華誼兄弟兩年幾乎虧光上市以來所有盈利。
根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，上市公司連續三年虧損，深圳證券交易所可以決定暫停其股票上市”的規定，若華誼兄弟2020年度經審計淨利潤為虧損，深圳證券交易所可能暫停公司股票上市。
除連續兩年鉅額虧損外，華誼兄弟資金鍊也明顯吃緊。2018年，公司賬上現金及現金等價物餘額為21.55億元，但到2019年僅為5.54億元。受疫情影響，今年一季度，華誼兄弟營收2.29億元，同比下降61.4%；淨虧損1.43億元，同比下降52.64%，其賬上現金及現金等價物餘額再次縮水至2.68億元，經營活動產生的現金流量淨額為-3.94億元，短期借款則高達20.75億元。
為緩解財務壓力，捉襟見肘的華誼兄弟一邊"賣賣賣"，一邊不斷借錢。
2019年8月，華誼兄弟創始人、董事長王忠軍曾透露，自己賣掉了一批藝術品，拿回來一些現金解決自己的流動性問題。今年6月5日，據香港媒體報道，王忠軍又以2.2億港元放售其持有的香港中半山富匯豪庭2座高層A、B室相連單位。
此前王忠軍甚至坦言："為了公司的安全性，我什麼都可以賣掉。"
2020年1月，華誼兄弟旗下全資子公司華誼互娛以人民幣 904萬元轉讓其持有的"賣座網"4%的股權，華誼兄弟預計取得收益約人民幣 4567.85 萬元。
此外，今年4月，華誼兄弟披露了非公開發行A股股票預案，擬向特定物件發行股票，發行物件為阿里影業、騰訊計算機、象山大成天下、豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經控、山東經達。公告顯示，本次發行股票的募集資金總額不超過22.9億元，扣除發行費用後 將全部用於補充流動資金及償還借款；7月31日，華誼兄弟又與招商銀行達成戰略合作協議，招行將向華誼提供不超過人民幣 15 億元的非承諾性綜合授信額度。
有業內人士表示，這是透過借新債補舊債來緩解資金壓力，避免華誼兄弟被暫停上市。
目前，華誼兄弟董事長王忠軍、總經理王忠磊累計質押股份已分別佔其持股比例91.67%和99.88%，兩大股東處於爆倉的邊緣，公司經營狀況仍不樂觀。
《八佰》早被抵押，公司人才流失嚴重
儘管《八佰》定檔的訊息助力華誼兄弟實現股票漲停，但如果說《八佰》是盤活華誼兄弟的"救命稻草"，或許為時過早。
2020年1月23日，華誼兄弟釋出公告稱，董事會決議同意以影片《八佰》相關發行合同項下應收賬款質押的方式為公司在民生銀行人民幣7億元綜合授信提供補充擔保。也就是說，在華誼兄弟股價不斷下跌的過程中，華誼兄弟為了能夠繼續拿到7億元的銀行綜合授信而將《八佰》的應收帳款作為補充抵押物。
7月27日上午，華誼兄弟副董事長、CEO王忠磊在出席第23屆上海國際電影節"第七屆全球電影產業鏈發展論壇"時表示：從8月份開始一直到年底，幾乎涵蓋每一個檔期，華誼都已經準備好了非常有市場吸引力的電影作品進入到發行部分，這是華誼做的一個計劃。另外從下半年開始，華誼又重新恢復生產，要拍攝3～4部為未來的市場來準備的電影。
目前，除管虎導演的戰爭鉅製《八佰》定檔外，根據現象級手遊改編的電影《侍神令》（原名《陰陽師》）、陸川導演的新片《749 局》、李玉導演的《陽光不是劫匪》、周星馳導演的《美人魚2》、常遠導演的《溫暖的抱抱》、賈樟柯導演的《一直游到海水變藍》（原名《一個村莊的文學》）以及曹保平導演的《涉過憤怒的海》都已殺青進入後期製作階段。
儘管雲集了管虎、陸川、周星馳、賈樟柯等知名導演，但只跟電影圈裡固化的一群"老炮"玩，也使華誼兄弟的電影業務呈現疲態。有業內人士稱，"這些人的片子需要費用大，投資週期長，甚至是不斷複製自己。所以，很難拿到電影圈有爆點的新鮮血液的東西。"
近年來，華誼兄弟還面臨著人才流失嚴重的問題。
4月底，時任華誼兄弟董事、副總經理葉寧提出辭呈，申請辭去公司董事、副總經理職務，同時辭去董事會戰略委員會的相應職務，僅保留華影天下董事長一職，而華誼副董事長兼總經理王忠磊將全面負責公司電影業務。
除了影視創作人才上的流失，華誼這十多年來另一大人才流失的重災區則在明星。近年來，很多華誼的一線明星紛紛選擇自立門戶，其中就包括周迅、黃曉明、李冰冰等曾經的華誼一哥、一姐們。
有業內人士表示，單純靠電影《八佰》，華誼很難翻身。華誼要想實現復甦，還有很長的路要走。
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