消費基本面如何？
8月是中報密集披露的月份，截至 8 月15日，主要消費行業共有41家上市公司釋出半年報、52家上市公司釋出業績預告，其中業績增長(或預計增長)的公司超過60%，淨利潤增長(或預計增長)100%以上的有24家。
7月社零同比下降1.1%，主要消費增速有所放緩，但對比其他品類仍保持較高景氣。而隨著中秋、國慶雙節臨近，消費行業有望進一步迎來穩健復甦。
7月CPI同比上漲2.7%，其中豬肉價格環比上漲10.3%，豬肉依舊是拉動CPI上漲的主要因素。隨著餐飲行業恢復，市場對豬肉的需求增加，疊加洪澇災害帶來的供給端趨緊，帶動豬肉價格大幅上漲。
消費後市如何走？
本月市場核心關注點在中報，後續市場關注點將會轉移到10月雙節消費復甦情況，及秋冬季節疫情是否反覆。如果疫情反覆、疫苗進展一般，則市場對於長期確定性較強的行業可能會給與更高的估值溢價。
消費行業屬於自給自足、內需主導的行業，行業具備長期經營確定性，整體增長較為穩健，估值體系中包含了對盈利持續性的溢價，以及未來成長空間的預期。
（文章來源：匯添富基金）