日前，思創醫惠收到深交所的年報問詢函，被要求補充說明公司主要業務--商業智慧和智慧醫療的經營情況，並對營業收入和淨利潤不匹配的原因進行解釋。
另外，監管部門還對思創醫惠2019年的研究支出資本化、應收賬款及商譽等問題發出問詢。
扣非利潤與營收增長背離
年報顯示，公司2019年營業收入為15.74億元，同比增長21.58%；歸母淨利潤為1.48億元，同比增長2.88%，扣非歸母淨利潤同比下降8.24%。
需要注意的是，思創醫惠2019年的非經常性損益有2787.91萬元，佔歸母淨利潤的18.89%，一定程度上增加了公司的盈利水平。根據年報資訊，非經常性損益中主要包含了2095.25萬元的政府補助和757.06萬元的非流動資產處置損益等專案。
扣除非經常性損益後，思創醫惠2019年的淨利潤約1.2億元，相較2018年1.3億元的扣非歸母淨利潤減少了8.24%。
面對營業收入同比增長而扣非歸母淨利潤同比下滑的現象，問詢函要求思創醫惠補充說明商業智慧、智慧醫療各細分板塊的營業收入、營業成本、毛利率及其變動情況，以及詳細說明營業收入與淨利潤增速不匹配的原因及合理性。
根據年報，公司2019年商業智慧產品的營業收入同比增長14.9%，營業成本同比增長19.22%，毛利率同比下滑2.58個百分點；智慧醫療產品的營業收入同比增長30.25%，營業成本同比增長40.86%，毛利率同比下滑3.46個百分點。
可以看出，思創醫惠兩大產品的成本增速均快於收入增速，導致公司盈利能力下滑。
圖2：思創醫惠2019年主要產品經營情況
分析思創醫惠產品的成本構成發現，商業智慧產品營業成本的快速增長主要是由直接材料和製造費用所推動，智慧醫療產品營業成本的快速增長主要是由硬體及外包服務和專案實施費用所推動。
期間費用率有所改善
從費用情況來看，思創醫惠2019年的期間費用同比增速略慢於營業收入增速，期間費用率有所下降，促進了公司歸母淨利潤的增長。
2019年，公司的期間費用率為28.79%，同比下降0.3個百分點。其中，管理費用率和財務費用率分別同比下降1.5個百分點和0.84個百分點，而銷售費用率和研發費用率分別同比增加1.48個百分點和0.57個百分點。
需要注意的是，近年來，思創醫惠的研發投入規模持續擴大，資本化的金額也隨之增加。
資料顯示，2019年公司研發總投入金額為1.61億元，同比增長34.55%，佔營業收入的比重為10.24%。
本期研發支出資本化的金額為2311.47萬元，同比增長70.09%，佔研發投入的比例提升至14.34%，佔當期淨利潤的比重提升至15.81%。
對於公司2019年研發支出資本化的問題，監管部門要求詳細說明研發專案的資金及人員投入情況、研發進度、研發成果等，並結合前述情況說明研發支出資本化的依據、金額的確定方式及合理性。
2019年年報顯示，思創醫惠目前進行的主要研發專案有16個，其中有6個專案進展已到達100%，有3個專案進展不足50%。
應收賬款快速增長
隨著業務規模不斷擴大、營業收入快速增長，公司的應收賬款也相應攀升，其週轉速度持續下降。
資料顯示，截至2019年年末，思創醫惠的應收賬款賬面價值為10.57億元，較期初增長36.21%，高於營業收入增幅。應收賬款週轉率為1.72次，較2018年下降0.16次。
監管部門要求會計師結合產品結構、信用政策、收入確認方式及其變動情況以及期後回款、銷售退回等情況，補充說明思創醫惠應收賬款增速高於營業收入的原因及合理性，是否存在跨期調節收入的情形。
應收賬款的攀升以及週轉速度的下降，給思創醫惠帶來了一定的減值風險。
2019年，公司計提壞賬準備5708.57萬元，期末壞賬準備餘額為1.87億元，計提比例為15.06%。其中，商業智慧業務的計提比例為5.4%，智慧醫療業務的計提比例為15.52%。
關於壞賬準備的計提問題，監管部門要求結合同行業可比公司情況說明壞賬準備計提標準是否合理，計提金額是否充分。
未計提減值準備遭問詢
除了以上問題外，思創醫惠的商譽也遭到監管部門問詢。
2014年以來，思創醫惠陸續透過非同一控制下企業合併的形式收購了醫惠科技、GL公司等公司，逐步積累了一定金額的商譽。截至2019年年末，公司商譽專案賬面原值7.45億元，減值準備6525.64萬元，賬面價值6.79億元，佔公司總資產的16.07%。
根據年報資訊，思創醫惠計提的6525.64萬元減值準備均與GL公司相關，收購醫惠科技所產生商譽約6.5億元，未計提商譽減值準備。
針對這一問題，監管部門要求公司結合被投資單位所處行業發展情況及趨勢、經營狀況、存貨及應收賬款等資產質量、盈利前景，以及商譽減值測試時選取的具體引數、假設及測算過程，補充說明未計提商譽減值準備的原因、合理性。
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