2021年，亞馬遜(AMZN.US)股價累計漲幅遠遠落後於其他大型科技股。不過，仍有分析師表示，該公司今年股價或許會有轉機。
智通財經APP獲悉，2021年亞馬遜股價累計漲幅僅為2.4%，相比之下，蘋果(AAPL.US)去年股價上漲34%，Meta(FB.US)上漲23%，奈飛(NFLX.US)上漲11%，Alphabet(GOOGL.US)上漲65%，微軟(MSFT.US)上漲51%。此外，以科技股為主的納斯達克綜合指數也累計上漲了21%。
對此，分析師表示，亞馬遜股票表現不佳的背後主要為以下幾個因素。
首先，與其他電子商務公司一樣，由於2020年疫情導致線上訂單激增，亞馬遜受到了高基數效應的影響。
為了避免疫情傳播，消費者減少了去實體店的次數，並紛紛轉向網上購物。這一轉變提振了亞馬遜、eBay(EBAY.US)、Etsy(ETSY.US)、Wayfair(W.US)和其他公司的盈利增長，並推高了這些公司的股價。
從2020年第二季度開始，亞馬遜的利潤同比增長了三倍，這是疫情推動業務增長的第一個季度，並在隨後連續三個季度維持增速。
然而，到2021春季，由於越來越多的美國人接種了新冠疫苗，消費者開始重返實體店，並將部分消費支出轉移回線下活動，如旅行和外出就餐。
雖然網上購物趨勢依然強勁，但亞馬遜令人印象深刻的年增長率開始出現下滑。在2021年第二季度2021，亞馬遜營收增速出現顯著放緩，同比增長27%，低於上年同期的41%。
D.A.Davidson高階研究分析師Tom Forte在接受採訪時表示，亞馬遜最近兩份財報的表現低於預期，這給股價帶來了壓力。
Forte表示，雖然2021年亞馬遜的雲計算和廣告等其他關鍵業務表現很好，但這不足以抵消核心零售部門的糟糕表現。
“如果單獨觀察亞馬遜2021年的表現，就會看到雲計算和廣告業務的好成績是遠遠不夠的，”該分析師補充道。
除此之外，Forte表示，投資者對亞馬遜核心零售業務成本上升的擔憂可能也是該股表現不佳的原因之一。
亞馬遜此前曾發出警告表示，在2020和2021的大部分時間，公司將在與疫情相關的費用上花費數十億美元，比如為一線工人提供防疫措施，以及不斷擴大其實體網路，以滿足需求。
而在與疫情相關的成本開始緩和後，亞馬遜和其他大型公司又突然遭遇全球供應鏈危機和勞動力挑戰的衝擊。亞馬遜執行長Andy Jassy曾表示，為應對這些問題，公司將在2021季度的第四季度增加“數十億美元”的額外成本。
因此，亞馬遜提高工資並提供獎金，以吸引在緊張的勞動力市場上的員工。而面對部分倉庫人員配置不足時，亞馬遜又被迫將訂單轉移，從而導致成本增加。
Forte表示：“我們都知道亞馬遜支出了與疫情相關的費用，但面臨勞動力挑戰確實是意料之外。我認為這影響了該股的表現。”
展望未來
不過，在經歷了黯淡的2021之後，亞馬遜股價在今年面臨的壓力可能會相對少一些。
Guggenheim)分析師Seth Sigman表示，在2021的增長放緩後，該公司今年的資料應該會更好看一些。另外，亞馬遜也可能開始從過去兩年在供應鏈和物流方面與疫情有關的投資中獲益。
Sigman稱：“我們的預期是，在經歷了過去幾個季度的放緩後，2022年的增長應該會重新加速。”對此，該分析師予以亞馬遜“買入”評級，目標價為4300美元。
另外，包括Jefferies、美國銀行全球研究、RBC Capital Markets和高盛在內的分析師仍將亞馬遜列為今年的首選股票，給出的理由是亞馬遜的電子商務業務將出現反彈。
但最後，Forte也提醒道，去年打壓亞馬遜股價的一些因素今年將持續存在，比如美國通脹壓力、供應鏈緊張，以及勞動力問題等。