廣電計量：4月12日接受機構調研，長江證券、中海基金等多家機構參與

2023年4月14日廣電計量（002967）釋出公告稱公司於2023年4月12日接受機構調研，長江證券賈少波、中海基金魏敏、易方達殷傑、中金資管韓誠、財通基金李佳豐、長江資管姚遠、鵬揚基金伍智勇、源樂晟資產張鐃、源峰基金郭金香、果實資本蔡紅輝、固禾投資紀雙陸、中信建設籍星博、華泰證券胡知、申萬宏源張婧瑋、永安國富徐笑然、太保資產孫凱歌參與。

具體內容如下：

問：近幾年的外部環境從哪些方面影響公司業績？2023 年外部環境影響是否消除？

答：近幾年公司經營受到較大的外部環境影響。第一，公司的食品、生態環境檢測業務和中安廣源的 EHS 評價業務開展不理想，其業務結構主要以政府業務或政府政策驅動型業務為主；近幾年政府採購預算收緊、價格水平下滑，導致相關業務拓展及業務利潤等方面受到影響。第二，各地應對外部環境影響政策不一，導致公司一體化管控優勢較難發揮，訂單消化延後，尤其是公司特殊行業客戶訂單測試周期拉長和成本增加。第三，近年外部環境影響產生之前，公司一體化的管控體系是公司的優勢之一，即公司各實驗室之間在人員、裝置等資源方面可實現統一排程，協同性較高，有利於公司承接和消化大型訂單；而在外部環境影響產生之後，公司各實驗室之間的生產排程協同受阻，反而需要各實驗室補充投入一些裝置和人員來滿足訂單消化需要。

問：公司去年應收賬款信用減值四千萬，未來預計情況如何？

答：針對應收賬款問題，公司加強了對市場部門款指標的考核，出臺了激勵業務人員款工作的措施，去年又新增對業務人員預收款的獎勵等措施。預計未來公司應收賬款週轉速度將會有所改善。

問：公司食品和生態環境檢測業務利潤情況如何？企業客戶佔比情況如何？公司第三次土壤普查相關業務開展情況如何？

答：近年公司食品和生態環境檢測業務目標是實現扭虧，2022 年這兩塊業務分別實現收入 1.8 億和 1.78 億，同比增長13.16%和 2.87%，但毛利率均有所下滑。

2023 年公司對食品和生態環境檢測業務在收入規模上不做更高要求，在利潤上的目標是實現大幅度減虧。2023 年這兩塊業務凸顯一些積極因素（1）外部環境不利事件結束後政府採購業務預算預計將有所恢復。（2）第三次土壤普查將給公司帶來生態環境檢測業務增量，公司共計 10 個檢測基地被認定為“農業農村部耕地質量標準化驗室”。公司去年已中標部分第三次土壤普查試點業務，今年將繼續積極跟進相關工作。（3）公司前期大規模投入建設食品和生態環境實驗室，投入的裝置已基本進入折舊末期，折舊成本將會減少。

問：公司 2022年直接人工成本增速較快的原因？未來人員增速水平預期如何？

答：公司 2022 年末員工人數較 2021 年末上漲 18%，增速較高的原因主要有（1）2022 年在全國各地頻發的外部環境不利事件影響下，公司實驗室人員用工情況更加緊張；（2）公司作為國有控股企業，承擔應對外部環境不利事件的社會責任；（3）外部環境不利事件突發對公司技術人員出差等工作造成不便。

公司 2023 年人員增速預計控制在 15%以內（不包含併購），除了培育業務增長帶來的人員增長外，其他板塊人員增幅將會收窄。公司將對人員素質結構進行調整，在人員招聘上更傾向於高階人員。

問：去年新增技術人員的工作效率如何？

答：公司採用以老帶新的形式，新增的一線操作人員和技術人員一般需要半年左右的培養期，去年增加的人員目前已可以適應各自工作，隨著工作時間和經驗增長，這些人員的工作效率仍有提升空間。

問：公司業績呈現明顯季節性，去年底公司受外部環境影響較大，是否影響到公司今年一季度業績的季節性表現？

答：公司基本每年都會有一些上年未消化完成的訂單結轉到第二年一季度，尤其是每年 12 月份都是訂單完工和收入確認的高峰。2022 年 12 月比較特殊，公司受外部環境影響相對較大，有相對往年更多的訂單結轉至今年一季度消化。

廣電計量（002967）主營業務：計量服務、檢測服務、檢測裝備研發等技術服務。

廣電計量2022年報顯示，公司主營收入26.04億元，同比上升15.89%；歸母淨利潤1.84億元，同比上升0.98%；扣非淨利潤9732.63萬元，同比下降30.18%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入9.44億元，同比上升10.67%；單季度歸母淨利潤1.09億元，同比下降21.82%；單季度扣非淨利潤5993.94萬元，同比下降49.1%；負債率35.81%，投資收益77.49萬元，財務費用1838.03萬元，毛利率39.62%。

該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級2家，增持評級7家；過去90天內機構目標均價為23.15。

以下是詳細的盈利預測資訊：

根據近五年財報資料，證券之星估值分析工具顯示，廣電計量（002967）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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