九典制藥：國盛證券、中金資管等6家機構於12月16日調研我司

2021年12月16日九典制藥（300705）釋出公告稱：國盛證券李順帆、中金資管莫華寅、平安基金高勇標、前海人壽鍾青松、睿遠基金孫瑤月、匯安基金楊坤河於2021年12月16日調研我司。

本次調研主要內容：

問：請問公司對於洛索洛芬鈉凝膠貼膏是否進入廣東聯盟地區集採及其對公司業績的影響有何預判?

答：根據廣東省藥品交易中心於9月30日釋出的《關於徵求〈廣東聯盟雙氯芬酸等153個藥品集團帶量採購檔案（徵求意見稿）〉意見的通知》，公司產品洛索洛芬鈉凝膠貼膏被列入了採購單，與公司同時列入採購單的競品只有一個，競爭格局較好。但廣東省藥品交易中心尚未出臺正式檔案，所以公司暫時無法準確預估本次廣東聯盟地區集採對於公司的影響。

問：公司在研的凝膠貼膏產品最新研發進展情況是怎樣的?

答：目前酮洛芬凝膠貼膏已申報生產，氟比洛芬凝膠貼膏預計在明年將按照新的指導原則重新申報，吲哚美辛凝膠貼膏處於臨床研究階段。

問：公司同適應症佈局多個品種,那是否會形成競爭關係?

答：不會形成競爭。從藥物的屬性來說，不同產品的療效會存在一定的差異；不同產品的載藥量不同，作用時長也不一樣。從市場規劃上來考量，不同的終端板塊會有不同的佈局，每一個板塊銷售策略不一樣，定價體系也不一樣，佈局的產品也會不同。

問：公司凝膠貼膏產品與傳統貼膏相比有什麼優勢呢?

答：與傳統貼膏劑相比，凝膠貼膏劑具備含水量高、透氣性好；皮膚刺激性小，不易發生過敏反應；透皮吸收效率高，臨床效果好；鎖水性強，可反覆貼上；敷貼舒適性強，無撕揭痛感，沒有皮膚貼痕，無異味；作用機理明確，療效突出，容易被醫生和患者所接受等優點。

問：洛索洛芬鈉凝膠貼膏今年銷售情況和未來的預期如何?

答：從公司2021年前三季度實現的收入利潤情況來看，增長態勢是很明確的。洛索洛芬鈉凝膠貼膏自上市以來實現了快速的增長，目前醫院覆蓋率較小，未來還有較大的開拓空間。

問：關於經皮給藥領域公司是否有拓展適應症的規劃?

答：公司最早接受委託進入這個領域時，接觸的就是消炎鎮痛產品，研發重點也一直在這塊，目前消炎鎮痛領域的市場空間還很大，所以短時間內公司還是會集中在消炎鎮痛領域。未來肯定會考慮拓展其他適應症，公司的戰略規劃是先做好區域性經皮給藥，力爭成為該細分領域的龍頭企業。

問：公司未來整體的發展戰略是怎麼樣的?

答：公司是一家在製劑、原料藥、藥用輔料、中藥等領域佈局的研發驅動型醫藥企業，未來發展戰略一是強化製劑、原料藥和輔料的一體化發展；二是在仿製藥為主的基礎上，仿創結合，開展改良型新藥和創新藥的研發；三是發展以貼膏劑、緩控釋製劑為重點的高階製劑，特別是發揮凝膠貼膏自主研發和長期積累形成的技術優勢，形成區域性給藥的產品叢集。

九典制藥主營業務：醫藥產品的研發、生產和銷售

九典制藥2021三季報顯示，公司主營收入11.3億元，同比上升71.98%；歸母淨利潤1.69億元，同比上升206.62%；扣非淨利潤1.55億元，同比上升242.21%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.98億元，同比上升50.97%；單季度歸母淨利潤5639.5萬元，同比上升152.17%；單季度扣非淨利潤5277.19萬元，同比上升195.79%；負債率35.12%，投資收益171.52萬元，財務費用931.39萬元，毛利率79.06%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為44.54；證券之星估值分析工具顯示，九典制藥（300705）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)