本文來源：時代財經 作者：高文珣
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2022年最大妖股，非尚乘數科（AMTD Digital，NYSE: HKD）莫屬。
上市不足一個月的尚乘數科在8月初的短短几個交易日裡市值就一度高達4727億美元，坊間一度傳言，尚乘數科的股價狂飆的背後可能與涉李嘉誠概念有關。
8月4日下午，長江和記實業有限公司（以下簡稱“長江和記實業”）釋出澄清公告稱，“長江集團旗下公司沒有直接持有尚乘數科之股權，亦與該公司沒有任何業務往來。”
該訊息直接刺激著尚乘數科的股價，北京時間8月4日晚，尚乘數科直接以1108美元低開，最低跌至545.01美元，截至收盤以下跌27.27%報收800美元，連續兩日下跌。同時，該公司市值跌至1480億美元，較兩天前的3107億美元市值已經“腰斬”，市值蒸發1627億美元（約合1.1萬億元人民幣）。
“尚乘系”的來龍去脈
“當年李嘉誠先生旗下的長江和記實業集團建立了尚乘，公司名字的四個英文字母（AMTD）分別是加（Add）、減(Minus)、乘(Times)、除(Divide)英文單詞的首字母，象徵著尚乘從第一天開始，就注入了創新的基因，朝著大資料與金融服務的方向成長。”這是蔡志堅2019年8月5日在尚乘國際（AMTD International, NYSE: AMTD）成功登陸美國紐約證券交易所上市之後說的一段話，彼時他的身份是“尚乘國際創始人、董事局主席兼執行長”。
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不過，長江和記實業8月4日的澄清公告中表示，尚乘數科之母公司為尚乘集團。“長江集團於接近10年前已經出售絕大部分持有之尚乘集團權益，現在僅剩餘當時未一併出售之不足4%極小量權益。現正洽談出售這些股份。長江集團出售絕大部分持有之尚乘集團權益後，已將僅剩之小量尚乘集團權益歸類於眾多財務投資中之一個小額專案。”
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與此同時，長江和記實業還表示，現時尚乘集團董事局沒有長江集團的代表；長江集團亦沒有參與尚乘集團的營運，並對該集團之任何業務及計劃一無所知。
8月5日，當時代財經開啟尚乘國際的官網時，在其公司介紹裡還有著這樣一段話，“Founded In 2003 By CK Hutchison Holdings,……”（中文譯為：由長江和記實業於2003年創立，……）
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尚乘集團、尚乘國際和尚乘數科的關係究竟是怎樣的呢？
時代財經注意到，尚乘集團官網的集團簡介表示，“尚乘集團是亞洲領先的綜合金融機構，也是香港規模最大的非銀行金融機構之一，服務遍及全球。創立於2003年，尚乘一直致力於服務和打通中國內地和中國香港兩地及寰球資本與資源，以及推動科技創新與共享經濟發展，尤其是金融科技和人工智慧領域的投資。”
尚乘集團的業務有四塊，分別是資本市場及諮詢、資產管理、保險經紀和策略投資。
尚乘國際在2019年8月5日上市時，尚乘集團的官宣新聞中明確寫著，“尚乘國際的控股母公司尚乘集團於2003年由長江和記實業公司（原長江集團與和記黃埔）創立，發展至今，是香港首屈一指的全球化綜合性金融機構集團。本次在紐約證券交易所上市的尚乘國際是尚乘集團旗下的獨立投資銀行平臺，包括投資銀行、資產管理、策略投資三大業務板塊。”
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公開資料顯示，尚乘數科是2019年9月12日在開曼群島註冊成立的公司，其官網上的主營業務包括數字金融服務，數字媒體、內容與營銷，蛛網生態系統解決方案和數字投資。
“這幾塊業務還是比較虛，在我們看來，實際上就是賣保險和做資源對接的。”上海某券商投行人士告訴時代財經，尚乘數科所謂的“蛛網生態系統解決方案”，就是以平臺的方式為其付費會員提供不同行業之間的擴充套件合作機會，“等於付費的‘朋友圈’，裡面可以尋找需要的資源。例如你想要認識某個方面的人或者對接某方面的資源，那麼你就需要成為付費會員，他們來給你進行對接。但是這個對投行來說能有多大競爭力，帶來多少利潤，目前還沒有看出來效果。”
尚乘數科招股書顯示，截至2022年7月14日，尚乘國際擁有尚乘數科97.1%的已發行股份，以及99.9%的總投票權。老虎證券的資訊顯示，上市之後，尚乘國際持有尚乘數科的持股比例為88.69%。
有媒體報道，尚乘集團擁有尚乘國際50.6%的股份。
2016年1月起，蔡志堅開始擔任尚乘集團董事會主席兼總裁。蔡志堅全資擁有的Infinity Power Investments Limited持有尚乘集團32.5%的股份，是尚乘集團最大的股東。此外，Infinity Power Investments Limited還持有尚乘國際20.4%的股權。
由此可見，蔡志堅是“尚乘系”的最終控制人，而尚乘集團控制著尚乘國際，尚乘國際控制著尚乘數科。
8月4日，時代財經分別給尚乘集團、尚乘國際和尚乘數科發去了採訪郵件，但截至發稿時尚未得到對方的任何回覆。
市值兩天蒸發超萬億
資料顯示，2022年7月15日（美東時間），尚乘數科在紐交所上市，發行價為7.80美元/股，市值約14.43億美元，上市首日收盤價為16.21美元/股。
但是，從7月22日開始，尚乘數科突然暴漲234.65%，之後股價更一路飛漲，在7月26日到8月2日的5個交易日裡，分別上漲28%、36%、134%、122%、85%、126%。
尤其是8月2日這一天，尚乘數科的股價一度漲至2555.3美元，市值最高突破4727億美元。
“你知道這是一個什麼概念嗎？”長期投資美股的個人投資者劉博（化名）告訴時代財經，8月2日當天的美元兌人民幣的匯率是6.7771，“也就是說，尚乘數科當天最高市值達到了3.2萬億元人民幣，A股市值最高的茅臺現在才2.4萬億元。”
最終，尚乘數科在8月2日以上漲126.28%報收1679美元，市值為3107億美元，當日同在美股上市的阿里巴巴（NYSE: BABA）市值才2453億美元。
在上述某券商投行人士看來，阿里巴巴能夠有如此高的市值，“因為人家有實實在在的業績支援。”
8月4日，阿里巴巴公佈截至6月30日的2023財年第一季度業績顯示，該季度營收2055.55億元（306.89億美元），與去年同期的2057.40億元基本持平；非公認會計准則淨利潤302.52億元（45.17億美元），同比下降30%。
雖然尚乘數科沒有披露其2022年財報的資料，但是其招股書顯示，2020財年，尚乘數科營收約2522萬美元，同比增長16.87%；淨利潤約2291萬美元，同比增長17.51%。2021年4月30日至2022年2月28日，尚乘數科10個月營收約2150萬美元，淨利潤為2390萬美元。
“上市目的就是吸引散戶，割韭菜的。隨時可能一秒崩盤。”一位投資者在老虎證券發表了自己對尚乘數科“暴漲”的看法；也有一位投資者認為，該股“按PE沒PE，按盈利盈利一般，抄嗎應該一點點抄起來，現在先拉了幾百倍然後就直接爆進去，接盤資金都沒多少，感覺也是新手試水股”，更有投資者直言，“很明顯是高控盤，即將一地雞毛”……
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時代財經注意到，8月2日，尚乘數科釋出了“對最新股價表現的回應”表示：“自我們首次公開發行以來，公司注意到我們的ADS價格大幅波動，並觀察到一些非常活躍的交易量。據我們所知，自首次公開募股日起，沒有任何重大情況、事件或其他與本公司業務和經營活動有關的事項，公司將密切監控市場的任何異常交易活動或異常情況。”
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8月3日晚間，尚乘數科盤中還一度繼續大漲超20%，隨後閃崩，最高跌幅達41%，觸發熔斷。截至當日收盤，尚乘數科以下跌34.48%報收1100美元，市值為2035億美元。
隨著李嘉誠旗下長江集團的緊急澄清公告披露，8月4日晚間，尚乘數科以1108.80美元高開，然後就開始一路下跌，最低跌至545.01美元，隨後略有回升，最終以下跌27.27%報收800美元，公司市值跌至1480億美元。
短短兩個交易日，尚乘數科的市值就從3107億美元跌至1480億美元，蒸發了1627億美元（約合1.1萬億元人民幣）。
和小米“捆綁”緊密
儘管李嘉誠方面迅速“撇清”與“尚乘系”的關係，但是時代財經注意到，“尚乘系”與小米集團（01810.HK）的關係更加緊密。
在尚乘集團官網上，該公司與小米集團合資成立的天星銀行獲得香港金融管理局頒發銀行牌照的新聞非常醒目。
圖片來源：尚乘集團官網截圖
2019年5月9日，尚乘集團與小米集團聯合宣佈，其合資公司——洞見金融科技（Insight Fintech，簡稱“洞見金融科技”）獲香港金融管理局頒發虛擬銀行牌照。
2018年7月，小米集團在香港聯交所掛牌上市，成為有史以來全球科技股前三大IPO之一，更是香港聯交所推行25年以來最大變革、上市新規實施後首家成功掛牌上市的“同股不同權”企業，開創了新經濟企業在港上市的成功創新試點。尚乘擔任本次小米集團IPO的聯席主承銷商、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人，是所有承銷團成員中唯一一家港資民營金融機構。
圖片來源：尚乘集團官網截圖
還有媒體稱，2019年7月25日，尚乘國際向美國SEC提交了招股書。“在赴美上市前，尚乘國際進行了一輪募資，多家知名企業參與了其Pre-IPO投資。包括小米、同程藝龍、匯量科技、美圖董事長蔡文勝創辦的隆領投資。”
不過目前小米集團方面尚沒有說明，該公司與“尚乘系”之間的關係。時代財經向小米集團發去採訪郵件，截至發稿亦未收到回覆。
但是，在劉博看來，即使與小米關係“密切”，也不能說明這就是刺激尚乘數科股價暴漲的原因。
“別看漲跌那麼大，實際上換手率很低。”劉博告訴時代財經，從尚乘數科上市到目前，該股單日最高換手率也就是1.31%，“成交量也不大，最高一天也就242萬股左右，要知道美股是T+0，這點交易量是非常低了，說明沒幾個人在玩。”
時代財經注意到，8月迄今，尚乘數科的成交量和成交金額分別僅有100萬股和9億美元（約合人民幣60.72億元）。
即使在漲幅引起轟動的8月2日，尚乘數科的成交量僅有35.12萬股，成交金額約為4.86億美元，換手率僅為0.19%；當天，尚乘數科的股價一度漲至2555.3美元，收盤較發行價暴漲214%。8月3日，尚乘數科的成交量為11.68萬股，成交金額為1.52億美元，換手率為0.06%；8月4日，尚乘數科的成交量為8.93萬股，成交金額為0.73億美元，換手率為0.05%。
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反差較大的一點是，尚乘數科的控股股東尚乘國際8月4日以下跌31.20%報收4.30美元，總市值16.25億美元，兩者相差上百倍。不過，尚乘國際目前16.25億美元的市值也遠超此前的市值。
時代財經注意到，尚乘數科7月22日股價啟動之前，尚乘國際的股價長期徘徊在1美元左右，其7月21日收盤價僅為1.08美元，市值約為4.08億美元。但是7月22日，隨著尚乘數科的暴漲開始，尚乘國際的股價也在當天上漲了103.70%，股價漲至2.2美元，市值升至8.32億美元。
8月2日，當尚乘數科股價最高漲至2555.30美元的時候，尚乘國際的股價也一度飆升至12.9美元，市值最高達到48.76美元，較之啟動前已經上漲了逾10倍。
“說不定人家是‘圍魏救趙’，但這也說明，尚乘數科股價泡沫較大。不過，該股處於高度控盤，‘可遠觀而不可褻玩焉’，我想做空都融不到券。”劉博如是說。