金融界8月12日訊息 金融界、東方金誠聯合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市資訊。
【內容摘要】週四（8月11日），銀行間主要利率債收益率以下行為主；當日，旭輝董事兼控股股東林中、林偉、林峰擬以6.74億港元收購旭輝控股香港專案60%股權，海航控股擬向瀚巍投資定增募資108.7億，控股股東將變更為瀚巍投資，但實際控制人仍為方威，“16融創07”擬召開持有人會議審議分期償還本息議案，弘陽地產未支付3.5億美元票據最近一期到期應付利息，融僑集團子公司武漢置業未償還信託計劃5.99億本息，“19寶龍實業”擬展期1年分期兌付並提供質押增信，“19當代F1”本年度利息及全部本金兌付日擬變更為2023年9月3日，法院裁定受理債權人對新華聯控股的重整申請，“19桐廬國資MTN001”持有人會議審議透過提前兌付本金議案，惠譽將建業地產從負面觀察名單中移出；海外方面，美國7月PPI放緩，美歐長期國債收益率普遍上行。
一、債市要聞
（一）國內
【中汽協：7月汽車銷量同比增長29.7%】據中汽協，7月，汽車產銷分別完成245.5萬輛和242萬輛，環比分別下降1.8%和3.3%，同比分別增長31.5%和29.7%。當月產銷量雖然低於上月，但為歷年同期最高值，總體判斷目前行業發展的態勢良好，並有望繼續延續。1-7月，汽車產銷分別完成1457.1萬輛和1447.7萬輛，產量同比增長0.8%，銷量同比下滑2%。中汽協預計，在中央穩經濟一攬子政策、部委相關政策和地方促汽車消費政策持續提振下，8月汽車市場將繼續保持穩定增長，特別是隨著9月汽車市場傳統黃金消費季的到來，乘用車產銷將會呈現快速增長，新能源汽車以及汽車出口也將會維持良好表現，為全年穩增長提供有力支撐。
【國家電影局：明確開展2022年電影惠民消費季】國家電影局網站8月11日顯示，國家電影局近日釋出通知，明確開展2022年電影惠民消費季有關事項。此次消費季的口號為“愛電影·愛生活”，引導廣大觀眾看精彩電影、享美好生活。通知提出了4個方面的惠民利企電影消費促進措施，主要包括：推動更多新片大片加快上映，聯合貓眼、淘票票、抖音等電影票務平臺發放共計1億元觀影消費券，挖掘農村電影消費潛力，推動減稅退稅、社保費緩繳、房租減免、用電階段性優惠、營業中斷類保險等助企紓困政策在電影行業落地。根據通知，2022年電影惠民消費季於8月開始、10月結束。
【北京出臺地方性法規規範住房租賃活動】北京市人大常委會官網資訊顯示，《北京市住房租賃條例》已於近日透過審議並正式公佈，將從今年9月1日起正式實施。《條例》規定，北京市住房和城鄉建設部門應當加強住房租賃價格監測，建立健全相關預警機制。住房租金明顯上漲或者有可能明顯上漲時，政府可以採取漲價申報、限定租金或者租金漲幅等價格干預措施，穩定租金水平，並依法報國務院備案。如果出租人拒不執行，由市場監督管理部門依法處。
【多地出臺政策加快基礎設施建設進度】近日，河南、湖北等地相繼出臺加快基礎設施建設進度的政策。其中，河南省人民政府官網釋出《河南省全面加快基礎設施建設穩住經濟大盤工作方案》，提出2022年9月底前開工建設84個重大基礎設施專案，總投資1373億元；湖北省政府出臺《關於進一步加快重大專案建設擴大有效投資的若干意見》，重點圍繞交通物流、水利、流域綜合治理、數字經濟、城市基礎設施、以縣城為重要載體的城鎮化、公共衛生、能源等8個方面，明確發展思路、建設目標、重點專案及責任部門，清單化推進落實，發揮關鍵性、節點性重大專案的示範效應，帶動全省基礎設施建設水平整體提升；江蘇省人民政府辦公廳釋出《關於加快推進基礎設施投資建設的若干措施》，明確提出，切實加大新型基礎設施、交通、物流、能源、水利、城建、生態環境、農業農村、民生、安全保障等領域投資力度，加快構建高水平基礎設施服務體系。
【貴州省印發《省級綠色金融改革創新發展試點縣建設工作實施方案》】8月11日，據貴州省地方金融監督管理局官網披露，省綠色金融創新發展工作領導小組辦公室釋出關於印發《貴州省級綠色金融改革創新發展試點縣建設工作實施方案》的通知。首批12個試點縣（市、區、特區）包括觀山湖區、赤水市、正安縣、六枝特區、關嶺縣、大方縣、金沙縣、江口縣、思南縣、雷山縣、都勻市、貞豐縣。方案提出，建立健全綠色金融服務體系。深化綠色金融體制改革，全面推進試點縣金融機構綠色化轉型，有條件的金融機構適當擴大試點縣分支機構審批許可權。支援有條件的銀行機構在試點縣設立綠色支行。支援開展綠色金融人才針對性引進和培育，完善機構崗位設定及專業人員配備，創新綠色金融組織與產品服務。加強金融機構之間綠色金融業務合作，積極發展綠色供應鏈金融。推動建立健全綠色金融創新推廣責任制，完善金融機構內部考核激勵機制，逐步完善綠色金融機構體系、豐富綠色金融產品、健全綠色金融風險防範機制。方案要求，做好風險管控。建立健全鼓勵守正創新的容錯機制，完善試點縣綠色金融風險識別、監控、防範、處置機制。嚴肅財經和政府投資專案管理紀律，嚴格專案和各類資金用途管理，不得以綠色金融試點之名新增地方政府隱性債務。
【多縣鼓勵農民進城買房】近期，包括江蘇省鹽城市阜寧縣、吉林市樺甸市（縣級市）、貴州省晴隆縣、四川省涼山彝族自治州寧南縣、安徽省安慶市潛山市（縣級市）等多個縣城相繼釋出鼓勵農民進城買房的政策，包括實施特殊群體置業補貼、自願退出宅基地進城購房落戶的農民可享受5萬元獎勵、享受住房公積金貸款等。上述鼓勵農民進城購房的縣城多為“人口流失縣城”，且近年房地產市場低迷。業內分許認為，上述政策對當地樓市去化有一定的積極影響，但影響料將有限。
（二）國際要聞
【美國7月PPI增速放緩，環比兩年多來首次錄得負值】受益於汽油價格大幅下降，7月CPI同比增速小幅回落後，7月PPI同比增速也顯著回落，環比增速錄得負值，為兩年多來首次。8月11日週四，美國勞工部發布的資料顯示，美國7月PPI（生產者價格指數）同比增長9.8%，低於預期的10.4%和上月的11.3%；環比下降0.5%，預期上漲0.2%，前值為上漲1.1%，環比增速為2020年4月以來首次錄得負值。剔除波動較大的食品和能源，美國7月核心PPI同比上升7.6%，雖然低於預期的7.7%和前值的8.2%，但仍接近歷史高位，核心PPI環比上升0.2%，低於預期和前值的0.4%。值得一提的是，PPI連續第19個月超過CPI，這意味著美國企業仍面臨巨大的利潤率壓力。
【美國就業市場持續緊張下申領失業救濟人數趨於上升】?儘管7月非農就業報告高燒不退，但首次申領失業救濟人數上升依然表明就業市場緊張形勢正在緩解。市場降溫與JOLTS資料反映的情況更加一致，該資料顯示6月份職位空缺數從5月的1130萬下降至1070萬。隨著消費者將支出從商品轉向服務業，零售和批發貿易部門錄得最大降幅。8月6日當週首次申領失業救濟人數從前一週向下修正的24.8萬人增加至26.2萬人，低於一起之26.5萬人。持續申領失業救濟人數從前一週的142.0萬人增加至142.8萬人。由於失業工人能夠快速找到工作，這一水平仍然較低。參保人員失業率保持在1.0%，表明就業市場狀況依然緊張。
（三）大宗商品
【國際原油價格收漲逾2%，NYMEX天然氣期貨價格大漲逾8%】8月11日，WTI 9月原油期貨收漲2.62%，報94.34美元/桶；布倫特10月原油期貨收漲2.26%，報99.60美元/桶，和美油均7月29日以來首次收漲逾2%、均連續兩日創8月2日上週二以來新高。NYMEX 9月天然氣期貨收漲8.19%，報8.8740美元/百萬英熱單位，創7月26日以來新高。
【歐佩克月報預計本季度全球石油市場將進入供應過剩狀態】8月11日，歐佩克月報顯示，2022年原油需求增速預測為310萬桶/日（此前為336萬桶/日），2023年全球石油需求增速預測為270萬桶/日，與先前預估相同。2022年全球經濟增長預測為3.1%（此前預測為3.5%），2023年全球經濟增長預測為3.1%（此前預測為3.2%）。預計本季度全球石油市場將進入供應過剩狀態。
【IEA月報預計異常高溫與天然氣危機刺激下，全球石油需求將提振】國際能源署（IEA）在其月度《石油市場報告》中表示，炎熱的夏季氣溫和飆升的天然氣價格推動了石油的需求量飆升，預計8月份全球煉油廠產量將升至2020年1月以來的最高水平。IEA將2022年全球石油日需求增速預期上調38萬桶，增幅約為2%，將推動需求在2022年增加210萬桶/日，至9970萬桶；並在2023年進一步增加210萬桶/日，至1.018億桶。此外，IEA預計在供應端，8月份全球原油日產量將增加290萬桶，至8180萬桶；到2022年，全球日產量將增加260萬桶，至8070萬桶；到2023年將增至8210萬桶。預計到2023年，得益於新增160萬桶/天的煉油產能，煉油產品市場看起來“總體平衡”。但IEA表示，由於閒置產能有限，OPEC+不太可能在未來幾個月增加產量。隨著俄羅斯削減煉油業務，最早將在本月開始逐步下降，並隨著禁運的生效而加速下降。該機構預計，到2023年初，俄羅斯每天將關閉近200萬桶石油，儘管近幾個月的產量有所恢復。
二、資金面
（一）公開市場操作
8月11日，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行以利率招標方式開展20億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%，與上次持平。當日20億元逆回購到期，因此當日完全對沖到期量。
（二）資金利率
8月11日，銀行間資金面止住小幅收斂勢頭，貨幣市場利率多數下跌：隔夜和7天利率均下行。
資料來源：Wind，東方金誠
三、債市動態
（一）利率債
1．現券收益率走勢
8月11日，現券期貨整體震盪偏暖，銀行間主要利率債收益率以下行為主，但中短券偏弱，收益率小幅上行。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券220010收益率下行0.75bp報2.7275%；10年期國開債活躍券220210收益率下行0.70bp報2.9760%。
資料來源：Wind，東方金誠
債券招標情況
資料來源：Wind，東方金誠
（二）信用債
1.二級市場成交異動：
8月11日，多數地產債成交價格相對穩定，15只債券成交價格偏離幅度超10%，“20龍湖05”“20時代07”跌超10%，“16龍湖06”跌超12%，“22金地MTN001”跌超14%，“15合景02”跌超16%，“16融創07”“20合景04”“21碧地03”跌超17%，“21融創03”跌超18%，“21融創01”跌超41%，“21碧地02”跌超43%，“21遠洋控股PPN002”跌超50%；“21遠洋控股PPN001”漲超79%，“20遠洋控股PPN001”漲超94%，“19中金05”漲超97%。
2.信用債事件：
旭輝控股：擬以6.74億港元售出香港全資子公司60%股權，包含6.54億港元的銷售貸款，受讓方為由林中、林偉及林峰（均為董事兼控股股東）控制的公司，即旭輝實控人。
融創地產：“16融創07”回售金額約5.773億元，擬於8月12日至15日召開持有人會議審議分期償還本息等議案。
弘陽地產：未支付3.5億美元票據最近一期到期應付利息，已委任外部顧問探討解決方案；預計中期虧損淨額約3.5億元至4.5億元，同比盈轉虧。
融僑集團：子公司武漢置業未能償還信託計劃5.99億元本金及利息，公司所持約1.77億元股權數額被凍結。
綠地控股：第一大股東上海格林蘭投資累計質押公司股份約26.99億股股份，佔其持股數量的70.68%。
龍光集團：龍光集團美元債持有人的臨時團體致函該公司，要求龍光集團在債務重組中，若未事先達成協議，不得將重要境外資產出售或質押；從境外資產取得的現金流不得用於境內債償還；未經債券持有人顧問批准，不應將任何境外實體的股權轉讓；未經債券持有人顧問適當的財務和法律盡職調查，不應進行任何交易。
建業地產：惠譽評級確認建業地產長期外幣發行人違約評級為“B”，展望“負面”，並確認其高階無抵押評級和未償高階無抵押美元票據評級為“B”，回收率評級為“RR4”。上述評級均已從負面評級觀察名單中移出。
雅居樂集團：已將足夠資金存入銀行，用於贖回8月到期2億美元票據。
寶龍實業：“19寶龍02”擬展期1年分期兌付 ，並提供質押增信。
榮安地產，“20榮安02”本次回售登記期。回售金額為人民幣2.84億元（不含利息），撤銷回售金額為0元，剩餘未回售債券金額3.36億元（不含利息）。
金地集團：“17金地02”將於8月22日在上交所提前摘牌。
太古地產：釋出2022年半年度業績報告，報告期內，營業收入為66.98億港元，同比降26%；歸屬股東淨利潤41.4億港元，去年同期為45.13億港元。
武漢當代科技：擬於2022年8月22日召開持有人會議，審議關於變更“19當代F1”本息兌付方案等議案，本年度本金及利息支付日擬展期至2023年9月3日。
新華聯：公司控股股東新華聯控股所持公司共計1.7億股股份將被執行司法拍賣，佔其所持股份比例的14.78%，公司股份總數的8.96%。此外，法院裁定受理債權人對新華聯控股的重整申請。
冀中能源集團：公司於8月9日發行了“22冀中能源SCP001”，實際發行金額8億元，發行利率4%，期限270日，8月11日起息，兌付日為2023年5月8日。
海航控股：擬向瀚巍投資定增募資不超過108.7億元，控股股東將變更為瀚巍投資，但實際控制人仍為方威。
寶能集團：高階副總裁因個人原因正在配合調查，所涉事項與公司無關。
東方園林：截至本公告日（8月11日），公司及控股子公司對外擔保餘額約為35.71億元，佔2021年末公司經審計淨資產的33.2%。
九江城發：“22九江城發MTN001”擬於8月16日召開持有人會議，審議發行人無償劃轉市工發集團股權等議案。
桐廬國資：“19桐廬國資MTN001”持有人會議審議透過提前兌付本金議案。
湖北科投：2022年第二期超短融簿記建檔申購區間調整為1.68%至1.97%，最近一次披露確定的申購區間為1.68%至1.98%。
上海北方集團：公司擬以股權收購方式取得上海城市更新建設發展有限公司所持有的上海靜安城市更新投資發展有限公司60%的股權。
上海城投集團：擬將“19滬建02”票面利率下調78BP至2.60%。
雲投集團：12億元“19雲投G1”將於8月22日兌付並摘牌。
山東發展集團：“19發展01”回售登記期為8月16日至8月18日。
太倉港港口開投：取消發行“22太倉港SCP004”。
海航集團：因信披違規被證監會立案調查。
新湖中寶：“20新湖01”回售登記期為8月16日至8月18日。
海通證券：遼寧證監局對海通證券採取出具警示函監管措施，涉對“20華集01”承銷業務中盡調未盡責等。
中金公司：遼寧證監局對中金公司採取出具警示函監管措施，涉對“19華集01”承銷業務中盡調未盡責等。
山東金融資產：2022年第二期超短融簿記建檔申購區間調整為1.66%至1.86%，最近一次披露確定的申購區間為1.66%至1.96%。
平安租賃：擬將“20安租05”後2年票息下調85個基點至3%。
（三）可轉債
1.權益及轉債指數
【A股三大股指集體上漲】8月11日，滬深兩市高開高走震盪上行，上證指數、深證成指、創業板指分別收漲1.60%、2.05%和2.37%，當日滬深兩市成交額破萬億，北向資金全天淨買入132.95億元。市場做多情緒明顯回暖，申萬一級行業指數全面走強，其中非銀金融大漲4.53%，電子（3.10%）、傳媒（2.91%）、醫藥生物（2.50%）、綜合（2.50%）等行業也表現不俗。
【轉債市場漲幅不及權益市場】8月11日，中證轉債、上證轉債、深證轉債分別上漲0.55%、0.53%和0.63%，漲幅不及權益市場；當日轉債市場成交額764.76億元，較前一交易日減少98.82億元，425只個券中325只上漲，99只下跌,1只持平；當日兩隻新上市轉債表現亮眼，其中潤禾轉債收漲開盤即觸發臨停，當日收漲57.30%，達到轉債交易新規下的漲幅上限，英力轉債也在開盤觸發臨停，最終收漲43%，表現不俗；從轉股溢價率來看，上市首日收盤後的潤禾轉債和英力轉債轉股溢價率分別為0.53%何51.17%，潤禾轉債後續仍有較大上漲動能，英力轉債需關注後續小幅回撥可能。
資料來源：Wind，東方金誠
2.轉債跟蹤
8月11日，嶸泰轉債開啟申購，順博轉債、中陸轉債、小熊轉債將於8月12日開啟申購，博彙轉債將於8月16日開始申購；潤禾轉債、英力轉債在深交所掛牌交易，偉22轉債、拓普轉債、高測轉債將於8月12日起上交所掛牌交易；錦浪轉債自8月16日起開始轉股，雙箭轉債自8月17日起開始轉股。
8月11日，廣大特材、珠海冠宇發行可轉債申請獲上交所科創板上市委員會稽核透過，新強聯發行可轉債申請獲深交所創業板上市委員會稽核透過，證監會公告密爾克衛、興發集團發行可轉債事項8月15日上會，三房巷可轉債發行申請獲證監會受理；岱美股份擬發行可轉債募資不超14.98億元用於墨西哥內飾產業基地建設專案，上聲電子擬發行5.2億可轉債家嗎汽車音響系統領域。
8月11日，拓爾轉債公告不提前贖回，且自2022年8月12日起至2022年11月11日，若再次觸發贖回條款，均不行使贖回權利；盛虹轉債公告不提前贖回，且在未來5個月內(即2022年8月12日至2023年1月11日)，若再次觸發贖回條款，均不行使贖回權利；泉峰汽車公告“泉峰轉債”預計將滿足贖回條件。
8月11日，全築股份公告不向下修正“全築轉債”轉股價，自本次董事會審議透過之日起未來六個月內，如再次觸發均不下修，瑞達期貨公告不向下修正“瑞達轉債”轉股價，且自本次董事會審議透過之日起未來六個月(2022年8月11日至2023年2月10日)內，如再次觸發均不下修；弘亞數控公告預計觸發“弘亞轉債”轉股價格修正條件，藍帆醫療公告預計觸發“藍帆轉債”轉股價格修正條件，康泰生物公告“康泰轉2”預計觸發轉股價格修正條件。
8月11日，傲農轉債公告贖回登記日為2022年8月31日。
（四）海外債市
1.美債市場：
8月11日，因PPI資料與CPI同步降溫，市場對美國經濟實現軟著陸預期上升，各期限美債收益率普遍上行，10年期美債收益率上行9bp至2.78%。
資料來源：iFind，東方金誠
8月11日，2/10年期美債收益率曲線倒掛程度大幅收窄9bp至36bp，暫別22年以來高位；2/30年期美債收益率曲線利差倒掛幅度大幅收窄11bp至8bp；5/30年期美債收益率曲線利差擴大6bp至17bp。
8月11日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率上行4bp至2.47%。
2.歐債市場：
8月11日歐市尾盤，美國通脹壓力緩和令避險需求下降，加之投資者繼續押注歐洲央行9月可能加息50個基點，主要歐洲經濟體10年期國債價格回落，收益率普遍較大幅上行。其中，英國10年期國債升幅突出，為12bp，突破2.08%；德國10年期國債收益率上行8bp，報收0.97%。法國、義大利、西班牙10年期國債收益率分別上行8bp、3bp、6bp。
資料來源：investing.com，東方金誠
中資美元債每日價格變動（截至8月11日收盤）
資料來源：彭博，東方金誠整理
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