新華財經|盤活存量資產重磅檔案出爐 將實現存量資產新增投資良性迴圈

　　新華社北京5月25日電（記者餘蕊）《國務院辦公廳關於進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》（以下簡稱“意見”）25日向社會發布，要求聚焦重點領域、重點區域、重點企業，透過推動基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）健康發展、規範有序推進政府和社會資本合作（PPP）、積極推進產權規範交易等多種方式，切實做好盤活存量資產工作。

　　盤活存量資產前景廣闊、大有可為

　　意見指出，有效盤活存量資產，形成存量資產和新增投資的良性迴圈，對於提升基礎設施運營管理水平、拓寬社會投資渠道、合理擴大有效投資以及降低政府債務風險、降低企業負債水平等具有重要意義。

　　“近年來，我國基礎設施保持較大投資力度，形成了規模龐大的基礎設施存量資產。”北京大學光華管理學院副院長張崢說。

　　國家發展改革委投資所融資室副主任李澤正認為，盤活存量資產能夠加快沉澱資金回收，提高資金迴圈使用效率；可以拓寬社會資本尤其是民間資本參與重大專案的渠道；在存量專案中引入市場化、專業化的投資運營管理團隊，還可以提升基礎設施的運營水平。

　　各地對於盤活存量資產也很有信心。“目前，經我們初步梳理，納入北京市固定資產管理、具備盤活條件的存量資產約為4萬億元，可以說盤活存量資產前景廣闊、大有可為。”北京市發展改革委投資處處長李曉濤說。

　　透過REITs、PPP等多種方式盤活存量資產

　　意見要求，最佳化完善存量資產盤活方式，包括推動基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）健康發展,規範有序推進政府和社會資本合作（PPP）等。

　　“基礎設施REITs作為一種權益型工具，能夠在不增加槓桿的前提下，為存量專案提供有效的融資退出渠道。”張崢說，企業和地方政府可以透過REITs，將其持有的低流動性不動產轉變為高流動性的金融資產，實現全部或部分出售，回籠資金可以用於新增投資，形成投資的良性迴圈。

　　同時，張崢認為，基礎設施資產在REITs市場的估值水平，是評價專案開發與運營質量的重要標尺，估值較高的專案會為未來同類項目吸引更多的前期投資，因此可以提升不動產投資的效率。

　　對於透過PPP模式盤活存量資產，清華大學PPP研究中心主任、公共管理學院教授楊永恆認為，民間資本透過PPP模式參與存量專案，可以減少資本投入，有利於緩解民營企業融資能力不足的問題。同時，與新建基礎設施專案相比，存量基礎設施在專案質量、運營狀況等方面的資訊更豐富、更可獲得，有助於減少資訊不對稱，有利於降低前期工作複雜程度，增強社會資本的投資意願。

　　“截至目前，北京市已發行上市基礎設施REITs專案4個、募集資金119億元。同時，北京共有PPP專案76個、吸引社會資本1529億元。這些都為盤活存量資產奠定了良好基礎。”李曉濤說。

　　透過產權交易、國有資本投資運營等盤活存量資產

　　意見要求，積極推進產權規範交易，發揮國有資本投資、運營公司功能作用，探索促進盤活存量和改擴建有機結合，挖掘閒置低效資產價值，支援兼併重組等其他盤活方式。

　　“有效盤活國企存量資產，是我國深化供給側結構性改革、實現高質量發展的迫切要求。意見為進一步推進國有經濟佈局最佳化和結構調整，提供了政策保障。”中國誠通控股集團有限公司副總經理朱躍說。

　　朱躍介紹，中國誠通作為國有資本運營公司，近年來重組整合了7家中央一級企業、17家中央二級企業，涉及資產1300多億元。中國誠通還設立了中國國有企業結構調整基金、中國國有企業混合所有制改革基金，總規模達5500億元。

　　北京產權交易所總經理朱戈認為，產權市場是盤活存量資產的有效途徑。產權市場具備資訊集散、發現投資人、市場化定價、資源最佳化配置等功能，具有制度規範、流程順暢、成本低廉、適應性強等交易優勢。

　　“下一步，北京產權交易所將加強對盤活存量資產的全流程精細化服務，開展諮詢顧問、盡職調查、方案設計、資訊披露、技術支撐、融資服務、跨境交易等工作，推動存量資產交易更加規範便捷。”朱戈說，“北京產權交易所還將引導、調動社會各類機構參與存量資產交易，提升交易效率；同時，透過數字化、金融化、投行化、國際化服務，充分發現市場價格，提升資產價值。”

　　此外，意見強調，鼓勵以資本金注入方式將回收資金用於具有收益的專案建設，充分發揮回收資金對擴大投資的撬動作用。對地方政府債務率較高、財政收支平衡壓力較大的地區，盤活存量公共資產回收的資金可適當用於“三保”支出及債務還本付息。