【券商看市】牛市仍未結束，“金九”行情來襲？機構稱未來A股將震盪向上

2021年前8月即將收官，而在8月最後一週（8月23日-27日），A股大盤表現不錯，五個交易日中，僅有一個交易日下跌，所有指數全部反彈，不過相對於上週（8月16日-20日）的暴跌，本週大部分指數未能收復失地。

其中，上證指數全周大漲了2.77%，收復了上週下跌的失地；深成指則上漲1.29%，力度弱於滬指；創業板指後半周出現了明顯的下跌，最終上漲2.01%；科創50指數本週表現不佳，下跌1.14%，並且連續三週下跌。

對即將進入的9月，多家機構認為，牛市並未結束，但在目前大環境下趨勢性行情仍難以出現，震盪盤中底部逐漸抬高或是接下來行情的主基調。

“從獨樂樂走向眾樂樂”

資金面來看，A股成交額連續28個交易日突破萬億，本週更是在後四個交易日連續突破1.3萬億，萬億成交量已成為市場常態。

資金方面，北向資金本週累計淨買入179.97億元，創下近期新高，具體滬股通淨買入134.31億元，深股通淨買入45.66億元。買入最多的行業分別是食品飲料、電氣裝置、醫療生物、銀行和電子，可見北向資金再次大幅流入，而市場結構性機會仍在。

萬和證券稱，近期市場受到了經濟增長動力及流動性兩方面的擾動，整體呈調整走勢。不過從當前形勢來看，這種擾動更多的趨於短期影響，還未出現實質性的邊際變化。當前市場仍將繼續保持震盪走勢，板塊輪動也相對較快。

海通策略分析師荀玉根表示，本輪牛市大格局未變，而歷史經驗顯示，隨著牛市到了後期，此前強勢和弱勢的行業均會有所表現，即市場風格更均衡，牛市將從“獨樂樂”走向“眾樂樂”，實現收斂。

A股“紅九月”可期

站在8月收官之際，A股9月行情又將如何演繹？

國泰君安證券表示，在調整與反彈的過程中，積極的訊號正在逐步形成：儘管經濟動能弱化，分子端盈利有所承壓，但隨著風險偏好的企穩，疊加無風險利率的下行，市場正在重回上行通道。同時，“以我為主”的貨幣政策、穩增長的壓力、穩就業的需要共同作用下，寬鬆預期將進一步支撐當前市場結構性的高估值。

粵開證券研判，未來在基本面和資金面助力下，九月指數有望迎來上行，A股“紅九月”可期。

不過，有些機構態度則更為謹慎。山西證券表示，短期指數走勢將以震盪為主。結合盈利預期來看，目前A股整體估值依舊處於低位，科技行業持續維持高增速，消費題材仍有回暖空間，A股整體基本面支撐較強，指數長期震盪向上走勢延續。

銀河證券指出，從目前指數來看，持續大幅下跌空間有限，但由於市場熱點缺乏持續性的同時成交量持續過萬億，因此市場震盪幅度將加大。長期來看，宏觀經濟具有韌性，資金面大的趨勢向好，基本面對市場仍有支撐，預計未來A股呈強震盪向上執行的態勢。

建議關注軍工、新能源、半導體

後市，哪些板塊更有機會？軍工、新能源、半導體等板塊被頻頻點名。

西南證券最新報告稱，中報即將釋出完畢，各行業表現大相徑庭，市場機會仍然處於那些景氣向上的賽道中。具體而言，其認為軍工、新能源車、資源（有色和黑色）和航運後周期是當前投資者值得把握的四大領域。

興業證券張憶東稱，中長期，科創長牛方興未艾，經歷起步階段的顛簸後，增速最快、機構低配、政策支援的科創小巨人仍將是引領結構行情的最強主線。

中泰證券指出，短期來看政策的不確定性可能會抑制外資的風險偏好，A 股的風險溢價上升，"共同富裕" 和 "專精特新" 政策，將會強化小盤成長主線，週期、消費和科技的輪動是市場的主要特徵，後市行情大機率繼續維持板塊輪動節奏，對於已經處於高位的鋰電池、半導體等板塊需謹慎，適當關注軍工、證券等板塊的輪動機會。

國海證券表示，市場調整之後行業配置依舊需要圍繞高景氣、高成長佈局。一方面關注新能源、半導體、稀有金屬等主流賽道，另一方面重視受益於成長風格擴散後軍工、通訊、消費電子等板塊的配置機會。

東北證券建議，在風格擴散下短期關注高低切換，中長期仍是佈局新能源、半導體等高成長主線。

（提示：上述資訊僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）