FX168財經報社(香港)訊 儘管近期美國股市不斷刷新歷史高位，但曾兩次成功預測美股崩盤的傳奇投資者John Hussman近期警告稱，投資者忽視了美股估值已經過高，他認為美股將暴跌65%到70%，投資者正面臨大幅虧損的風險。
Hussman現為赫斯曼投資信託公司(Hussman Investment Trust)總裁，他曾對2000年和2008年的美股市場泡沫做出預測。
美股週一(7月26日)收高，三大股指繼續重新整理盤中與收盤歷史最高紀錄。道指收盤漲82.76點，或0.24%，報35144.31點；納指漲3.72點，或0.03%，報14840.71點；標普500指數漲10.51點，或0.24%，報4422.30點。
週一道指最高上漲至35150.37點，納指最高上漲至14863.65點，標普500指數最高上漲至4422.73點，均創下盤中歷史新高。
據知名財經網站《商業內幕》報道，Hussman在7月14日的一篇評論中寫道：“我的想法是，經過多年美聯儲誘導的、追求收益的投機行為之後，投資者再次得出結論——在可能最糟糕的時候——估值根本不重要。我預計他們將為此遭受損失，不僅是在市場週期結束時的巨大損失，還將面臨將近20年的漫長、有趣、不知去向的旅程。”
在過去1年以來的不同時間點，Hussman曾多次表示，他預計美股將暴跌65-70%。
但他似乎更擔心的是投資者的長期回報前景。鑑於目前的估值水平，他堅信標普500指數在未來十多年將面臨負回報。
下圖是Hussman的主要估值指標——總市值與總附加值或總利潤的比率——他表示，“與我們測試或引入的任何其他指標相比，這一指標與實際的後續市場回報之間的關聯度仍然更強。”目前的水平高於2000年和2008年泡沫時期的水平。
(截圖來源：Hussman Investment Trust)
Hussman如此強調估值，是因為它們具有預測能力。下圖是標普500指數在不同時間點的回報率。7月12日該指數為3.49，意味著該指數在未來12年的回報率應在-6%左右。
(截圖來源：Hussman Investment Trust)
但是，在經濟最終恢復運轉之際，什麼因素可能會引發衰退呢？Hussman說，一種可能性是經濟資料平平。他說，這是因為龐大的聯邦支出將會放緩，同時消費支出並未增加。
Hussman寫道：“我的感覺是，投資者可能也低估了未來幾個季度出現重大經濟摩擦和赤字的風險。在過去的一年裡，聯邦政府的赤字達到了GDP的19%。”
2000年3月，Hussman曾經預言稱美股科技股整體將暴跌83%，結果在2000年到2002年期間，納斯達克100指數的跌幅正好是83%。
2007年4月，Hussman曾預言標普500指數將下跌40%，從2007年到2009年的崩盤期間，該指數跌幅達到55%。