原油周評：油價跌創5個月新低，需求擔憂讓OPEC+贏得喘息

國際油價大跌近10％，重新整理2月份以來低點，通脹飆升和利率上升引發了人們對經濟衰退擔憂，全球製造業下滑導致燃料需求前景黯淡，使得石油輸出國組織及其合作伙伴（OPEC+）作出9月份象徵性增產決定。

NYMEX原油和ICE布倫特原油本週分別創2月18日以來新低至87.55美元/桶和2月25日以來新低93.20美元。

經濟放緩跡象限制了價格復甦。英國央行隔夜如期加息50個基點，創1995年以來最大單次加息幅度。面對包括美聯儲和歐洲央行在內的全球主要央行大幅加息，英國央行壓力大幅上升，英鎊貶值可能會加劇通脹。但全球大幅加息加劇了對經濟衰退的擔憂，燃料需求前景陰雲密佈。

燃料需求疲弱

日本7月份製造業活動以10個月以來的最低速度擴張，表明亞洲地區從新冠疫情封鎖中復甦的前景可能不如此前預期的那麼積極，這使原油市場需求前景黯淡。

在歐元區，標普全球7月份的最終制造業採購經理人指數（PMI）從6月的52.1降至49.8，這是自2020年6月以來首次跌破榮枯分界線。除荷蘭外，所有接受調查的歐元區國家產出都在下降，德、法、意三國——歐元區三大經濟體——的下降速度尤其令人擔憂。

美國供應管理協會（ISM）週一表示，美國工廠活動指數上個月跌至52.8，為2020年6月以來的最低值，當時該行業正在擺脫新冠疫情引發的經濟低迷。

美國能源資訊署（EIA）庫存的資料顯示，由於出口下降和煉油廠減產，上週美國原油庫也意外大增，而汽油庫存也因需求放緩而意外增加。美國車用燃料銷售正在減少，汽油需求仍低於過去數年同期平均水平。

OANDA高階市場分析師EdwardMoya在研報中表示：“大量工廠活動資料證明，全球經濟正走向大收縮，且石油公司財報季盈收非常好提升石油增產預期，原油價格出現暴跌。”

澳洲聯邦銀行分析師VivekDhar表示，有幾個因素正在影響需求前景，包括歐美經濟下滑擔憂加劇、新興市場經濟體債務困境，“隨著全球需求擔憂持續蔓延……油價下行風險越來越大。”

OPEC+決定9月僅象徵性增產

石油輸出國組織及其合作伙伴（OPEC+）同意9月增產10萬桶/日——相當於全球需求的0.1％。即使不包括非OPEC成員國，這也是自1982年OPEC推行產量配額以來最小幅度增產之一。

OANDA高階分析師EdwardMoya在研報中稱：“看起來OPEC+在抵制增產呼籲，因為原油需求前景繼續被削減。世界正在與持續的全球能源危機作鬥爭，OPEC+無法提供像樣幫助。”

美國總統拜登7月訪問沙特，要求產油國擴大增產。但大多數成員國已經耗盡閒置產能，因此難有實質性增產。沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國被認為是OPEC中唯二擁有大量閒置石油產能的國家。

熟悉海灣主要原油出口國想法的訊息人士稱，如果今年冬天全球面臨嚴重供應危機，OPEC成員國沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國隨時準備“大幅增加”石油產量。

PVM的TamasVarga在一份報告中表示：“我們認為OPEC+更願意保留緩衝，以便應對未來可能出現的中斷。人們越來越擔心需求遭到破壞，如果目前的趨勢繼續下去，額外增產將對價格造成不必要下行壓力，同時也會不必要地耗盡正在減少的備用產能。”

必須團結俄羅斯

分析師表示，OPEC+決定9月僅象徵性增產的另一大原因可能是最大產油國沙烏地阿拉伯不願意犧牲合作伙伴俄羅斯的利益。在俄羅斯入侵烏克蘭後，西方對俄羅斯實施制裁。俄羅斯6月份石油出口達到去年8月以來的最低水平。

但由於價格上漲，俄羅斯6月份石油出口收入環比增加7億美元，比去年平均水平高出40％。西方領導人提議透過設定油價上限來解決這個問題，以限制煉油商和貿易商可以為俄羅斯原油支付的費用。

全球原油市場仍處於現貨溢價狀態，表明供應並不寬裕。歐盟針對俄羅斯原油和石油產品海運進口禁令將於12月5日生效，預計屆時供應擔憂將加劇。

CMCMarkets分析師LeonLi表示：“OPEC+同意在9月份增產10萬桶/日，但增幅遠低於之前幾個月，全球能源市場仍面臨供應短缺問題。”

加拿大皇家銀行分析師MichaelTran說：“隨著歐盟停止透過海路進口俄羅斯油品，一個關鍵問題是中東生產商是否會向歐洲轉移供應以填補空白。西方對俄石油制裁措施如何演變將是今年餘下時間裡最值得關注的問題之一。”

據科威特報紙Alrai報道，OPEC新任秘書長Haithamal-Ghais上週日（7月31日）重申，俄羅斯是世界能源版圖中一大主要且極具影響力的參與者，俄羅斯加入OPEC+對於該機制取得成功至關重要。

本文源自匯通網