匯豐研究：特步國際目標價升至4.4港元 給予買入評級

匯豐研究釋出研究報告，將特步國際（01368）目標價由3.6港元上調22%至4.4港元，維持“買入”評級，調低公司3年盈利預測，以反映廣告開支增加及對收購品牌面對的更多環境挑戰。

報告中稱，公司去年第四季的資料顯示，零售去化率及庫存週轉率改善，但零售折扣仍維持在相當高的水平，相信由於是在“雙十一”活動期間表現出色。整體來說，該行認為，公司不僅將從宏觀復甦中受益，而且在健康和運動意識結構上提高也處於有利地位。

該行表示，儘管銷售強勁復甦，但特步股價仍大大落後於領先同業，相信部分反映了對新收購品牌的擔憂，尤其是西方市場復甦步伐放緩，及在內地的執行風險，但該行仍然相信，這些新品牌有助於提高特步的品牌資產並維持長期增長。

責任編輯：李雙雙