如何判斷回撤 是高是低？

　　今天跟大家聊聊最大回撤這個重要指標！

　　最大回撤為什麼重要？

　　通俗理解，最大回撤是指這隻基金在某個週期內，從最高點跌至最低的的幅度(最大跌幅)。它代表了買入一隻基金後可能出現的最糟糕的情況。

　　來源：Choice資料，某隻基金的最大回撤示意圖

　　為什麼一定要看？

　　因為了解和研究基金的最大回撤，有助於幫助我們進行決策：

　　第一種情況，是否符合自身風險承受力；

　　第二種，趨勢轉壞時是否要減倉。

　　1、看菜吃飯，量力而行

　　每個人投資的風險承受能力，都不盡相同。虧5%，10%，甚至是虧20%，對於不同的人所產生的落差都不一樣。為什麼有的人買了基金，下跌之後容易茶飯不思，或者備受打擊？很大的原因是買了不匹配自己風險承受力的基金，虧損的幅度超過了自己預期。

　　所以，買基金之前關注最大回撤率有助於給自己先打上一支“預防針”，符合自己的才下手。

　　2、跌得越多，回本越難

　　為什麼這樣說？比如一隻基金最大回撤20%，那麼需要上漲25%才能回到原來淨值位置。如果回撤50%，就需要100%上漲。總結來說，跌的越深，漲回來越難。這裡面存在一個時間成本和投資信心的問題。

　　站在這個角度，當遭遇行情不好時，關注基金的最大回撤率來進行判斷是否減倉，很有必要。

　　如何判斷回撤，是高是低？

　　1、跟大盤比(上證指數、滬深300等)

　　就以最近的震盪期為例，若某隻基金在該段時間的最大回撤是20%，而同期滬深300的最大回撤是7%左右，那麼可以說，這隻基金相對大盤是跌得比較兇的，風險較大，回撤率較高。

　　反之，若某隻基金在該期間最大回撤低於大盤指數的回撤率，那麼這隻基金於大盤而言相對穩健，回撤較合適。

　　2、跟同類基金比

　　所謂貨比三家才下手，如果兩隻同類基金的業績、持倉風格都是差不多的情況下，建議優先去選擇最大回撤較小的基金。

　　因為回撤小，表示管理這隻基金的基金經理水平會更加謹慎、風控能力更好，這一點對於大部分普通投資者而言，其實更重要。把本金保住，減少虧損，是投資路上不可獲取的生存法則。

　　兩個容易忽視的誤區

　　1、最大回撤率≠虧損

　　如下面兩隻基金為例，它們的淨值整體持續上漲，但在7月曾出現2-3次的較大回撤，但之後又慢慢回補，繼續攀升。

　　可見，最大回撤不一定意味著虧損。就算是在6月進場的，面臨著階段性的浮虧，出現過最大回撤，但堅持持有下來，整體還是盈利的。

　　基金淨值的回補時間長短，是取決於基金經理的管理能力，修復時間越短，從這一點也提醒我們同樣要關注基金經理的水平。

　　2、最大回撤率，不是越小越好

　　選擇基金中不能一味地追求最大回撤的‘最小化’。風險與收益成正比，最大回撤率低意味著低風險和低收益。想要最大回撤率低，又想追求收益回報，幾乎是魚與熊掌不可兼得。最大回撤率越低，操作越保守，回報也往往越低。

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（文章來源：財富號）