五年合規觀察期到期
A股開盤漲停
中興通訊A股自2022年3月23日上午開市起在深圳證券交易所停牌；經向深圳證券交易所申請，於2022年3月23日下午開市起復牌。五年合規觀察期結束給中興通訊帶來重大利好。3月23日，中興通訊的A股午盤開盤後直接漲停，港股股價一度漲超48%。2020—2021年，通訊板塊估值持續下滑，中興通訊五年合規觀察期結束，也帶動了相關板塊股市的上漲。
“五年合規觀察期”的來源最早要追溯到2016年。當年3月7日，美國商務部工業與安全域性(BIS)以違反美國出口管制法規為由，將中興通訊及其數家子公司列入“實體清單”，對其採取限制出口措施。
後經過數輪溝通，2017年3月22日，中興通訊與美國商務部、美國司法部及美國財政部海外資產管理辦公室達成和解協議。中興通訊支付8.92億美元罰款，另有暫緩執行的3億美元罰款，以及一系列合規計劃和監督企業措施。其中，包括了中興通訊與美國司法部達成的三年合規觀察期協議，在此期間美國法院將向公司派駐美國監察官，監督公司遵循美國出口管制法律及履行協議義務的情況，並出具年度報告。
此外，BIS開出了一份拒絕令，內容是禁止中興通訊購買受美國出口管制條例約束的任何物品，為期七年。不過美國也表示，如果中興通訊遵循協議要求，上述拒絕令可以暫緩執行。
雖然和解協議於2017年3月22日經德克薩斯州北區美國地方法院批准生效，但2018年4月17日，美國商務部激活了上述暫緩執行的拒絕令。根據該拒絕令，自美國時間2018年4月15日至2025年3月13日七年間，禁止中興通訊及其子公司申請、使用、購買或出售任何受美國出口管制的物品、軟體和技術。這對中興通訊影響巨大。
後經過數輪溝通，2018年6月，中興通訊與美國商務部終於達成新的和解協議，中興通訊同意支付10億美元罰款，並另行撥付4億美元代管資金，以及更換公司領導層和董事會的處罰。之後，美國商務部將中興通訊從禁令名單中撤除。
2018年10月7日，德克薩斯州北區美國地方法院修改了2017年協議中的監察條件，將美國監察官的任期從三年延長至五年，至2022年3月22日到期。
2022年3月22日，美國得克薩斯北區聯邦地區法院判決，裁定不予撤銷中興通訊的緩刑期(即緩刑期將於原定的2022年3月22日（美國時間）屆滿)且不附加任何處罰，並確認監察官任期將於原定的美國時間2022年3月22日結束。
從2017年3月22日到2022年3月32日，這便是上文提到的五年合規觀察期結束的緣由。
風險並未全部解除
需繼續堅守合規底線
在SA無線通訊領域高階分析師楊光看來，五年合規觀察期結束消除了中興通訊發展道路上的一個不確定。觀察期內中興通訊是可以自主生產經營的，但要特別注意合規的問題，如果違反會有較為嚴重的後果。觀察期雖結束，但合規問題仍然得嚴肅對待，在合規的基礎上求發展。
中興通訊部把“合規”放到了尤為重要的地位，堅持將合規視為戰略發展的基石和經營的底線，遵守業務所在國適用的法律法規，全面開展合規體系建設。中興通訊表示，對合規管理體系的有效運作以及持續完善充滿信心，將一如既往地履行對全球客戶、員工、股東及合作伙伴的責任，並積極推動全球ICT產業創新和可持續發展。
國家智慧財產權局智慧財產權發展研究中心王雷表示，五年合規觀察期結束並不代表相關危險的全部解除。上述“五年合規觀察期”是美國司法部對公司的緩刑期，目前還存在美國商務部對公司的10年的監管期，它的期限是從2018年到2028年，還是按照原計劃在進行。
根據BIS在2018年6月8日批准生效的新替代協議，中興通訊除了追加10億美元的民事罰款、在3個月內更換董事會和管理層之外，還被迫接受了美國商務部自2018年6月8日起為期10年的新拒絕令：包括限制及禁止中興通訊申請、獲取、或使用任何許可證、許可例外，或出口管制檔案及以任何方式從事任何涉及受條例約束的任何物品、軟體、或技術等交易，但在中興通訊遵守協議和2018年6月8日命令的前提下，新拒絕令在監察期內將被暫緩執行，並在監察期屆滿後予以豁免。
美國商務部2018年到2028年的對中興通訊的監管期猶如“達摩克利斯之劍”，仍然高懸。如果中興通訊在10年的監察期內有任何違反和解協議義務的行為，則被暫緩執行的新拒絕令可能被啟用，中興通訊將重新遭受美國商務部的出口禁運制裁，同時其支付至美國銀行託管賬戶的額外4億美元暫緩罰款也會立即到期，如果這樣將會嚴重威脅著中興通訊的業務發展。
知名科技評論人孫永傑表示：“各國有不同的法律規定，一定要認真研究各國關於商業等各方面的問題，重視合規問題，加強合規體制的建設。如果下一次再犯，處罰將更加嚴厲。”
由於BIS直接負責美國出口實體管制清單的制定，殺傷力更大，可見五年合規觀察期結束並不意味可以就此放鬆，而是更要把握合規的基本線。
加強技術研發
鍛造穩健供應鏈是關鍵
雖然五年合規觀察期結束，但中興事件的發生不得不讓我們深思——天行健，君子以自強不息。中國企業必須進一步認識到創新的必要性與緊迫性，必須儘快把核心技術這個命門牢牢掌握在自己手中。
打鐵還需自身硬，要想不被受限，加強技術研發，鍛造穩健的供應鏈是關鍵。在孫永傑看來，中興通訊在接下來發展中，不僅要重視合規問題，加強自我技術研發，也要注重跟國內供應鏈廠商的合作。
中興通訊在鍛造自身能力方面也在不斷髮力，經過多年持續高強度投入，建立了全球領先的ICT數字技術優勢，堅持底層創新，向下紮根，連續七年研發投入過百億，長期發力於晶片、AI/大資料演算法、架構、資料庫和作業系統等關鍵核心技術，持續夯實數字化技術的根基。以2021年為例，研發費用達188.04億元，創近五年來新高，同比增長27.08%，研發費用率達近五年高位至16.42%，佔營業收入比例16.4%，同比提升1.8個百分點。
長期堅持研發投入也為中興通訊帶來了成果。截至2021年底，中興通訊擁有約8.4萬件全球專利申請、歷年全球累計授權專利約4.2萬件。根據IPLytics資料，截至2021年11月，公司向ETSI披露5G標準必要專利宣告量位居全球第四。
邁入新發展階段
需緊抓5G和數字經濟黃金機遇期
2018年，中興通訊制定了恢復期、發展期、超越期“三步走”戰略。在恢復期（2018—2019年），公司強化聚焦提效、堅持現金流第一、快速重回良性發展軌道；在發展期（2020—2021年），公司的核心是堅持技術領先，實現有質量的增長，聚焦主業，提升經營質量，收縮不擅長的邊界業務，回到經營的本質；在超越期（2022年及以後），公司則希望全面提升市場佔有率、實現規模盈利、佈局新業務。
中興通訊“三步走”的戰略也取得了良好的成果，逐漸走出“陰霾”。2021年中興通訊實現營業收入1145.2億元，同比增長12.9%；實現淨利潤68.1億元，同比增長59.9%；扣非淨利潤33.1億元，同比增長219.2%。基本每股收益1.47元。
2022年，中興通訊迎來超越期的開局之年，全球局勢依舊變幻莫測，不確定性加劇。與此同時，國內5G縱深推進，行業應用加速成熟，雙碳經濟應運而生，新基建如火如荼，數字化浪潮已勢不可擋。當前5G發展如火如荼。自2019年6月6日工信部發放5G牌照，5G商用已經進入第三個年頭，截至目前，我國累計建成開通5G基站超過142.5萬，5G手機終端連線數達到5.2億。與此同時，眾多企業也開始數字化轉型，“數字經濟”也成為了業界熱詞。5G和數字化轉型將成為重要機遇。五年合規觀察期終結束，中興通訊需抓住5G和數字經濟的黃金髮展期，開啟發展新篇章。
中興通訊表示，2022年將繼續堅持“大道至簡、唯快不破、開放共贏”的經營理念，堅持長期主義和可持續發展，不斷夯實核心競爭力、最佳化市場格局；將在晶片、演算法和網路架構等核心技術方面持續投入，保持關鍵領域技術領先和價值市場份額提升，穩中求進，夯實第一曲線；同時加強IT、數字能源、智慧家庭等業務拓展，積極發力第二曲線，為有質量增長注入更強動力。中興通訊也將持續深化自身數字化轉型，在提升生產和交易效率的同時，加速能力沉澱和方案迭代，積極加強與客戶、產業和生態夥伴合作的深度和廣度拓展，相互成就。
End
作者：刁興玲
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