6月下半月由於地方債發行提速、同業存單密集到期等原因，市場對流動性鬆緊討論漸熱。
6月19日金融時報刊發《沒有根據的所謂流動性預測可以休矣》的評論文章。文章稱，現在回頭來看，對5月資金面收緊的擔憂確實是毫無必要的。
資金面保持寬鬆
文章強調，5月上中旬市場資金面持續寬鬆，貨幣市場DR007大多數時間執行在央行公開市場7天期逆回購操作利率2.20%之下，直到25日以後才略有上行，但波動幅度很小，還是在公開市場操作利率附近，完全沒有出現所謂資金面收緊的情況。全月DR007平均利率為2.12%，比目前央行短期政策利率水平還低8BP。事實勝於雄辯，記者觀察到，從5月中旬開始，市場上關於5月份流動性可能波動加大的聲音就銷聲匿跡了。
事實上，近段時間以來，央行繼續在公開市場開展7天期逆回購操作，操作量連續穩定在100億元，中標利率亦在2.2%水平保持不變，持續釋放“穩”的訊號。
6月15日，央行宣佈開展1年期中期借貸便利(MLF)操作2000億元，中標利率為2.95%，與5月持平，連續15個月保持不變。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在市場中長期流動性較為寬裕的背景下，6月MLF操作選擇等量續做，與當前的市場狀況比較符合。同時，考慮到6月下半月新增地方專項債發行可能進一步放量，屆時市場中長端流動性存在收緊可能，6月MLF實施縮量操作的條件也不充分。本質上講，6月MLF保持等量續作，體現了在經濟較快修復、PPI高讀數背景下，央行堅持貨幣政策“穩字當頭”立場，旨在穩定市場預期，在促進經濟修復與防範各類風險之間達成綜合平衡。
在業內人士看來，貨幣政策保持鬆緊適度的穩健態勢，在日常政策操作中主要體現在三方面：一是公開市場逆回購、MLF等人民銀行政策工具利率基本不變，二是人民銀行引導市場利率圍繞政策利率波動，三是人民銀行保持銀行體系流動性合理充裕。
與此同時，從上半年看，我國貨幣政策“穩字當頭”，著力在“準”字上下功夫、在多重政策目標之間求平衡，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸合理增長，對實體經濟提供了穩固支援。
無需對流動性產生不必要擔憂
展望下半年，專家表示，貨幣調控需平衡好內外部均衡，處理好短期和長期的關係，實現穩增長和防風險長期均衡，維護正常貨幣政策空間。預計貨幣政策將繼續保持穩健態勢，突出靈活精準、合理適度，政策利率大機率不會發生變化。
上述文章稱，事實上，在貨幣政策“穩字當頭”的政策取向下，央行保持流動性合理充裕不是一句空話。從近期貨幣市場利率走勢看，短端利率始終貼近公開市場7天期逆回購操作利率執行。央行已經透過《貨幣政策執行報告》等渠道多次強調，將引導貨幣市場利率圍繞央行短期政策利率波動執行，以及要多關注央行政策利率水平而不是操作量。因此，市場主體無需對流動性產生不必要的擔憂，更不宜以沒有根據的猜測去預測流動性“收緊”和“波動”以及央行政策取向，誤導市場預期，人為製造波動。
此前央行也強調，下一步，人民銀行將繼續按照穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度的要求，堅持“穩字當頭”，把好貨幣供應總閘門，做好跨週期流動性安排，精準開展公開市場操作，保持市場流動性合理充裕，健全市場化利率形成和傳導機制，引導市場利率圍繞政策利率波動，為推動構建新發展格局提供適宜的流動性環境。
在中信證券首席經濟學家諸建芳看來，下半年貨幣調控將鬆緊適度，宏觀流動性收斂趨緩，政策利率大機率不會發生變化。
（文章來源：中國證券報）