現代快報訊（記者 谷偉 文/攝）五一假期後的首個交易日，南京服裝上市公司錦泓集團再度以漲停收盤。從4月20日以來，公司已經收穫十連板，區間漲幅高達1.59倍，高居兩市第一。股價短期暴漲後，5月6日，公司釋出公告，主動提示七大風險。此前一季報顯示，公司首季淨利潤暴增157倍。但公司表示，二三季度為銷售淡季，後續業績能否持續增長存在較大不確定性。
沾光兩大概念，自曝多重風險
錦泓集團原名維格娜絲，2014年在上交所上市。公司旗下除女裝品牌VGRASS（維格娜絲）外，還有2017年收購而來的Teenie Weenie。本輪暴漲之前，錦泓集團股價表現並不出色，2016到2020年連續五年收陰，去年跌幅達27%。今年4月20日之前，公司股價也處於橫盤狀態。“十連板”顯得非常突然。
究竟為什麼暴漲？外界說法不一。有業內人士認為，錦泓集團本輪暴漲一方面是因為印度疫情加劇，紡織業訂單轉移給國內紡織服裝板塊帶來利好；另一方面則與近期火爆的嬰童概念有關，錦泓集團旗下卡通品牌Teenie Weenie主打年輕群體和童裝。
5月6日，紡織服裝板塊逆市上漲，除了錦泓集團，金髮拉比和嘉欣絲綢也同樣漲停，七匹狼、地素時尚、*ST拉夏漲幅均在5%以上。
與錦泓集團類似，金髮拉比同樣是沾光嬰童概念，同時具備醫美概念，這種疊加概念加持下，金髮拉比之前曾走出一波“十天九板”的行情，其4月以來漲幅高達1.65倍。
但九連板之後，錦泓集團5月6日盤前卻釋出風險提示公告，共提示七大風險。其中，關於公司業績持續增長的風險尤其值得關注。
此前，4月29日，公司披露2020年年報及今年一季報。一方面公司2020年鉅虧6.24億元，另一方面今年一季度淨利潤大增156.62倍。但今年首季的暴增是建立在去年同期的低基數之上的。去年一季度，公司淨利潤僅為60萬元。公司最新公告則提醒，一方面一季度報告未經審計，另一方面公司所處的服裝行業存在明顯的波動性，一季度和四季度為行業銷售旺季，二季度和三季度為行業銷售淡季，2021年一季度後業績能否持續增長存在較大不確定性。
另外，公司銷售收入主要來源於線下門店和線上網路的終端消費者，並不是提前接受訂單進行生產的企業，銷售業績無法提前準確預知，時裝行業的特點是消費者品味多元化和偏好的不斷變化，若公司對時裝流行時尚和消費者需求判斷失誤或把握不準，未能及時開發出適銷對路的產品，將對銷售產生不利影響。
Teenie Weenie一年多關店逾200家
2016年末，當時的維格娜絲提出，擬合計作價近50億元收購Teenie Weenie服裝品牌及相關的資產和業務，收購分兩步進行，先期收購90%，三年後再收購剩餘10%。這筆巨資收購後來給公司帶來一系列“後遺症”。
因與賣方韓國衣念集團就標的公司甜維你估值等問題存在分歧，剩餘10%股權的轉讓遲遲未能達成協議，雙方對簿公堂，直至2020年底才達成全面和解，並在今年年初完成剩餘收購。
另一方面，去年8月，公司實際控制人王致勤、宋豔俊部分股權突然被司法凍結，在上交所問詢之下，公司收購同時進行的定增過程中一系列“抽屜協議”曝光。王致勤、宋豔俊當時私下對多名認購方給出了8%到11%的保底收益承諾，卻未進行披露。為此，二人去年12月被上交所通報批評，今年2月又和公司一起，被江蘇證監局出具警示函。
鉅額收購還給公司和大股東都帶來了嚴重的財務負擔。公司5月6日的風險提示公告顯示，公司收購Teenie Weenie品牌資產和業務，前期以自有資金和外部融資先行支付交易對價，後又與相關融資方簽署債務延期協議，目前貸款餘額仍高達20.97億元。為了推進收購，實控人王致勤、宋豔俊還為公司併購貸款提供了無償擔保，將其所持股份質押給兩家機構，目前累計質押股份佔其持股總數的99.93%。
但收購Teenie Weenie帶來的業績紅利卻沒有維持多久。甜維你並表後的2017年和2018年，錦泓集團淨利潤分別增長89.32%和43.65%，2019年公司業績劇降六成，2020年年報顯示，甜維你虧損了6.6億元，成為公司年度業績鉅虧的主要來源。去年10月公司曾公告，計提Teenie Weenie品牌資產業務商譽及無形資產組減值準備共9.67億元。年報和今年一季報顯示，從去年以來，Teenie Weenie共關閉門店211家，算上新開的門店，一年多來淨減少147家。
去年以來，公司加速線上轉型。2020年公司VGRASS品牌和Teenie Weenie品牌分別實現線上收入2億元和6.36億元，佔全年營收的6%和28%。公司合併口徑線上收入全年增長76%。但今年一季度，公司線上收入增幅有所放緩，僅為33.08%。
為了挖掘“小熊家族”的IP潛力，公司去年成立IP授權事業部，並推出了相關IP周邊產品。今年公司又新設潮玩部門，嘗試盲盒、換裝兵人、皮布偶等潮玩的開發。不過一季報顯示，其IP授權收入僅11.79萬元。