美聯儲如期宣佈維持利率不變 暗示年底還要再加息2次

智通財經APP獲悉,週三,美聯儲宣佈將基準利率目標維持在5%-5.25%,以評估此前10次加息所帶來的影響。同時,委員會預計年底前還會有另外兩次25個基點的加息。

美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞釋出會上表示:“我們已經將政策利率提高了500個基點,並且繼續快速的減少我們的證券持有量,但緊縮政策的全面效應尚未顯現。”

未來潛在的繼續加息給股票市場帶來了壓力。投顧公司Villere & Co投資組合經理George Young表示,這是一次有意義的暫停。儘管美聯儲表示今天將暫停加息,隨後他們將會繼續加息,顯然,股市不喜歡這樣。對消費者來說,這意味著又要面臨通脹問題了。但我認為更大的問題是收益率曲線倒掛,這是經濟衰退的訊號。這就是美聯儲必須在通脹和衰退之間取得平衡的地方。這就是為什麼我認為這是一次有意義的暫停,因為他們採取了觀望的態度,併發出了他們將加息的訊號。

官員們表示,將再花六週的時間來觀察緊縮政策的影響。美聯儲正在與通貨膨脹進行鬥爭,近期通脹顯示出了一些樂觀但不穩定的跡象。美聯儲下次會議定於美東時間7月25日至26日。

點陣圖顯示利率峰值中位值上調50基點

市場廣泛預期美聯儲將“跳過”此次加息,官員們喜歡使用“跳過”而不是“暫停”這個詞,為此後繼續加息做好鋪墊。

美聯儲會後公佈的點陣圖顯示,決策者對利率峰值中位值的預期上升。2023年年底利率預期中值為5.6%,此前為5.1%。假設委員會以25基點的幅度移動,那將意味著今年剩下的四次會議中還將有兩次加息。

美聯儲如期宣佈維持利率不變 暗示年底還要再加息2次

惠譽首席經濟學家Brian Coulton在一份報告中表示,美聯儲官員的經濟預期摘要表明,今年還會有兩次加息。美聯儲最新的經濟預測摘要將年底聯邦基金利率中值從5.1%上調至5.6%。Coulton表示,預期和點陣圖都表明,今年還會有兩次加息,最高利率將達到5.75%。這與美聯儲向上修正核心通脹預測是一致的。由於核心通脹被證明是如此頑固,美聯儲似乎對自己在抑制通脹方面是否做得充足不夠信心。

FOMC委員求同存異 上調未來預測

儘管FOMC委員間存在著相當大的分歧,他們仍一致贊成了週三的決定。其中兩名官員表示他們不認為今年會加息,而四名官員預見到一次加息,九名官員,也就是委員會的一半,預計會有兩次加息。另外兩名官員認為會有三次加息,而一名官員預計還會有四次加息,這些都是基於25個基點的增幅。

官員們還上調了未來幾年的預測,現在預計2024年的聯邦基金利率為4.6%,2025年為3.4%。這比去年3月份最後一次更新經濟預測摘要時的預測分別高出了0.3%和0.3%。

然而,未來幾年的讀數確實暗示美聯儲將開始降息(如果今年的前景保持不變),到2024年將降低一個百分點。長期預期的聯邦基金利率保持在2.5%。

利率前景的這些變化發生在成員提高對經濟增長的預期之際,目前預計 GDP 將增長 1%,而 3 月份的預期為 0.4%。官員們對失業率也更加樂觀,目前預計到年底失業率為 4.1%,而 3 月份為 4.5%。

在通貨膨脹方面,他們將核心(不包括食品和能源)的總體預測上調至 3.9%,並將總體預測小幅下調至 3.2%。個人消費支出價格指數是央行首選的通脹指標,這些數字分別為 3.6% 和 3.3%。隨後幾年的 GDP、失業率和通貨膨脹前景幾乎沒有變化。

傑富瑞經濟學家Thomas Simon稱“在美聯儲的經濟預測中,經濟增長被向上修正,核心通脹預測也被向上修正,這與點陣圖中美聯儲將把利率在更長時間維持在高位的含義一致。我們目前的基本預期仍然是,美聯儲不會進一步加息,但未來加息將取決於即將公佈的經濟資料。”

美聯儲官員認為政策調整的影響需要經過“長期且多變的滯後期”才能顯現,這意味著利率的上調需要一段時間才能在經濟中發揮作用。

美聯儲於 2022 年 3 月開始了史上力度最強的加息週期,連續10次共500個基點的加息推動了30年期房貸利率超過7%,同時也推高了其他消費品如汽車貸款和信用卡的借貸成本。

最近的資料,如消費者和生產者價格指數顯示通脹率在放緩,但FOMC的宣告繼續指出,“通貨膨脹仍然高漲”。與此同時,勞動力市場的供需失衡推高了工資和價格,美聯儲試圖透過收緊政策來糾正這種情況,包括加息和資產縮減超過 5000 億美元它保留在資產負債表上。

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